基于股票价格波动的我国宏观经济因素研究

2014-04-18李海全

时代金融 2014年9期

李海全

（吉林化工学院，吉林吉林 132000）

一、前言

股票价格的波动，在我国的股票市场当中非常常见。适度的股票价格波动，会使得我国的市场经济更活跃，促进市场的流通性。但由于股票市场具有不确定性，剧烈的股票价格波动会影响着市场资源配置效率低下。股票市场的波动与我国宏观经济因素的变化具有一致性，对于影响股票价格波动的宏观经济因素进行分析有着重要意义。

二、我国股票市场的发展现状

我国的股票市场发展时间较晚，随着市场的不断发展才逐渐被完善。最初的股票市场的发展是由于上海证券交易所以及深圳交易所的成立得到发展，其是在二十世纪的末期形成，到现代经过二十年左右的发展。随着现代化的发展，经济水平逐渐地提升，使得我国的股票市场也得到迅猛发展。并且上市公司由最开始的十几家到现代的几千家，境内资本市场逐渐的发展完善，规模增大。逐渐的成为推动我国经济发展的重要组成部分，股票市场开始步入新的发展轨迹[1]。

在我国股票市场的发展进程中，在实际的发展初期股票市场的结构一直呈现着上涨的趋势，这与我国的经济发展保持一致。对于现代的股票市场的发展，我国的股票市场同样也暴露着相关的问题，干预过度以及投机者过度投机是重要的影响因素。

三、我国宏观经济对于股票价格的影响

（一）经济发展

市场经济的变动会对股票的价格变动形成一定的影响，在经济景气时期股票市场也会随着经济的发展得到一定的推动，并且其具体的发展高于市场经济的发展。但是对于经济的收缩也会同样的导致股票市场的变动，其呈现的是一种正相关关系。在经济景气时期，企业发展得到推动，投资者对于股票争相购买，导致股票的价格急剧上升。在经济低迷时期，投资者纷纷抛售股票，导致股票价格下降，导致企业的发展面临相应风险[2]。

（二）通货变动

通货变动能够根据其发展形式，可以分为通货膨胀以及通货紧缩两种。在通货膨胀发生时会影响宏观经济的发展，导致经济发展影响股票市场。同时通货紧缩发生则会形成负面的影响。适度的通货膨胀会对经济发展起到正相关作用，过度则会导致经济的平衡遭到打破，经济发展受到影响。

（三）国际贸易收支

国际贸易是现代化社会发展的关键因素，世界贸易交流逐渐的完善。国家的贸易程度影响着经济的发展，当出口贸易大于进口贸易时会促进国家经济的发展，使得股票价格的提升，上市公司能够得到发展。反之则会使得国家经济的发展受到影响，导致股价下降。国家进出口额对于我国经济的发展有着促进作用，同时对于我国的股票市场同样有着影响，保证出口贸易的发展对于宏观经济发展具有重要意义。

（四）国际金融市场

国际金融市场的稳定发展，其能够有效地促进各国的经济和谐发展。国际金融市场的动荡会严重的影响着投资者的实际投资，影响着股票市场的发展。同时国际金融市场的发展对于宏观经济也会受到一定影响，使得我国的经济发展面临困难。美国的次贷危机的爆发，使得整个国际金融形势不容乐观。我国也受到了一定波及，导致经济迅速萎缩，股票市场价格急剧下降[3]。

四、合理化政策建议

（一）国家减少对股票市场的干预

国家的干预政策会严重的影响着股票市场的发展，左右着股票价格的波动。在实际的经济市场的发展当中，政策出台会阻碍股票市场的发展。股票市场作为一个独立的市场，在正确运行和发展的过程中应该重视自身的发展规律。对于股票价格的上升以及下降，只要是保证正常的运行，没有触犯我国的相应的法律，国家在实际的发展当中不应该对其进行限制和干预。可以对其放松管理，使其按照自身的发展模式进行运行。由于我国股票市场的形成和发展的时间较短，并且是新兴市场，在实际的发展当中会出现市场失灵的现象。对于股票的失灵现象就要宏观经济政策进行约束，确保其发展运行回归到正常轨道[4]。

（二）促进利率市场化

在实际的股票市场以及宏观经济的发展进程中，利率的调整在一定的程度上会严重的影响着股票的价格，并且对于股票价格呈现负相关关系。但在实际的发展中，利率还没有形成一定的市场化发展模式，导致风险结构没有形成规模。并且没有固定的利率模式对股价进行限制，必须形成有效的管理机制进行管理，具体应该在以下几个方面进行控制。第一，应该进行金融市场的完善，使得金融工具逐渐健全，完善金融工具的规模，通过资金的收集形成稳定的金融市场。第二，强化货币的独立性，通过对于市场的发展模式进行分析和判断，将货币发挥到最大限度的效应。第三，放弃市场管制，通过市场的供求关系进行利率的决定，实现利率的市场化，放弃对于股票市场的管制，使得我国的宏观经济的发展不断的得到完善和发展。

（三）扩大出口贸易额

在实际的国际贸易的发展进程中，进出口的贸易额对于我国的股市发展有着重要的意义。只有扩大我国的出口贸易额，才能够使得我国的股票市场的价格逐渐的发展，并且保证股价的稳定。大力发展技术精密型工业，扩大和完善我国出口贸易的规模以及项目，通过这样的方式促进我国宏观经济的发展，使得我国的股票市场得到良好的发展前景。并且促进股价的上升，使得上市公司的发展面临重要的契机。只有形成良好的经济循环，才能够保证我国的经济的可持续发展[5]。

（四）构建证券税收制度

我国的股票证券市场逐渐的发展，建立证券市场的税收制度是关键。现代的市场发展当中，证券税收的目标是多样的，但对于实际的政策工具却较为单一。实现政策的多元化，能够有效地促进证券体制的发展。体制的构建能够有效地促进证券市场的正确发展，防止相应问题的产生。同时能够完善我国的现有的法律政策制度，促进我国的国民经济的正确发展。