中小企业融资问题浅析

张 亮

（中共滨州市委党校 经济学教研室，山东 滨州 256600）

近年来，我国在工商注册登记的中小企业早已经超过4000万家，占全国注册企业总数的99.8%，其工业总产值、销售收入、实现利税、出口总额已分别占全国的60%、57%、40%和60%左右；流通领域的中小企业占全国零售企业的90%以上，中小企业还提供了大约75%的城镇就业机会［1］。然而，由于种种原因使得中小企业融资难的问题极为严重，严重阻碍企业健康、快速发展。

一、我国中小企业融资现状

中小企业资金需求量大，但是资金匮乏、融资艰难，现在资金的来源很大部分是企业发展所带来的资金剩余，从银行或者市场募集的资金非常少，也就说，企业内部资金占的比重过大而外部资金相对匮乏。对于中小企业来说，银行是主要募集资金渠道，但是中国的银行对于大企业过分倾斜，使得从朋友、亲戚集资或者民间贷款对中小企业变得十分重要。

1.我国中小企业目前的融资来源。目前我国中小企业融资渠道狭窄，目前主要依靠自身内部积累，即中小企业融资呈内部融资比重大、外源融资低的现状。银行贷款是中小企业最重要的外源融资渠道，但银行主要提供的是流动资金及国家资产更新自己，而很少提供长期信贷。同时抵押贷款和担保贷款成为银行给中小企业最主要的贷款方式，因此资信质量高的企业就成为各金融机构争夺的对象，一些有发展潜力但不能提供足够信贷保证或者刚开始发展，规模小且无有效抵押物质的中小企业，由于银行缺乏敏锐的识别能力不敢放贷给他们，所以现在我国中小企业通过信贷获得资金的可能性就存在了两极分化。现在亲友借贷、职工内部集资以及民间借贷等非正规金融在中小企业融资中发挥了重要作用，但也由于各地经济发展水平以及民间信用体系的差异，非正规金融在不同的地区发育程度差异极大，这也使很多中小企业发展受到了更大的阻碍。

2.我国中小企业融资的需求量难以满足。通过对2000多家中小企业调研发现：只有59%的中小企业有过融资经历，有六成以上从未获得过1～3年的中长期贷款，银行依然是中小企业融资的最主要渠道，银行融资占所有中小企业融资的86%［2］。然而，中小企业所获得的主要是短期贷款，62%的企业认为其用于扩大规模的中长期资金需求难以满足。而这种畸形的融资局面使得占企业总数99%的中小企业仅获得全国总贷款数量的20%。

3.中小企业的融资特征。不同于大企业，中小企业对资金的需求时间短、频率高、所需资金要求到位迅速、但是需求量不大。这样，如果从银行取得贷款的话，银行非常复杂而漫长的审批程序就会导致资金会错失需要的时机，无达到贷款的目标；同时，中小企业贷款收回的成本高、贷款要求过度频繁、每次需求量又不大，这会增加银行的管理难度和运营难度，使其丧失对中小企业贷款的积极性。

4.中小企业的资金来源途径问题。一般而言，企业的资金来源可分为两种，一种是内源融资，如企业的自主投资、盈余积累和固定资产折旧等；二是外部融资，包括银行贷款、股票市场募资、发行公司债券等。但是这都是大企业的渠道，小企业的渠道相对来说十分局限。在郭斌、刘曼路对中小企业资金来源的分析中，我们可以看出：企业自身筹措的资金为60%、亲朋好友参股的为9%、政府资金为2%、银行信贷为27%、其他来源为3%［3］。由此可见，企业的资金主要来源于內源资金，外部占得比例最大的是银行信贷。这种资本结构说明，我们的企业还是原始的家族企业模式，从传统的家族工厂演变而来，权力高度集中，社会化程度非常低，企业主本人和相近的各种亲友关系能最大限度了解企业主，使信息不对称相对程度相对较低，而对于信息不对称情况相对严重的外部融资，往往对此望而生畏 。也就是说，在中小企业内部融资活动中，信息不对称问题几乎可以忽略不计。因此，本文主要考察中小企业外源融资活动中的信息不对称问题以及信息不对称对中小企业融资方式的影响。

二、中小企业融资难的主要原因

1.融资渠道狭窄。由于我国中小企业难以进入公开的证券市场，因此我国中小企业难以进行直接融资，间接融资成为中小企业融资的主要渠道，而在间接融资中银行贷款则成为中小企业融资最经常运用的形式。由于中小企业在运营中的高风险性和我国银行严格控制不良资产率，获得银行贷款并不是一件容易的事情。

2.银根一紧再紧贷款难上加难。在获取贷款的过程中，大型企业通常会得到银行的优先考虑。相对于一些大型企业动辄获得数亿或者数十亿的贷款，中小企业获得的贷款规模通常很低并且不能满足自身发展的需要。实际上，在我国现阶段，占企业总量不足0.5%的大型企业，其贷款数已占贷款总数的50%，而占企业总量88.1%的小型企业，得到的贷款额度则还不足20%。这是为什么呢？因为这些银行不愿意和中小企业打交道。由于一无抵押，二无担保，三无真实、规范的财务报表，加之贷款数额较少，银行担心贷款给他们，坏帐风险大，管理成本也大！于是，银行趋利避险的商业属性便将中小企业挡在了门外，特别是在国家银根不断紧缩，银行变得更加挑剔的背景下，中小企业贷款也就难上加难。

3.中小企业还面临融资贵的问题。有一个笑话说的好：银行家就是晴天的时候，借给你雨伞，下雨天时就把雨伞收回来。假如经济出现了下行的前兆，中小企业有了破产的风险，那么作为商业银行，为了自己的盈利和风险控制，怎么还敢知难而上，给企业增加贷款？肯定会采取比较保守的态度。此外，现在中小企业遇到的问题不仅是融资难，还有一个就是融资贵。因为现在借贷成本太高，在山东某些较大城市中小企业贷款利率最高上浮到五成，民间借贷利率更贵从1～5分甚至更高比比皆是，这就使一些追求发展中的小企业“铤而走险”求助于民间借贷，最后促使成本增加、风险增加、产品价格升高，假如中小企业破产无力偿还民间借贷还有可能发生社会不稳定因素出现。同时又带来一个问题，当利率高的时候，往往那些最铤而走险的人才敢借。到最后，这些客户可能就是最有冒险家精神的人，那么最后的风险也就更高。对企业来说，贷款成本越低当然负担越轻，不过现实操作中往往发生成本高于预期的事情，那么贷款究竟有多少隐性成本呢？贷款者在利率之外还会有以下五种隐性支出：信息公证成本、银行确权成本、办理中间业务成本、公关成本、时间和机会成本。这些成本无疑给贷款者雪上加霜。

三、中小企业融资难问题及对策

1.提高中小企业自身素质，加强信用制度建设。提高企业内源融资能力能为外源融资创造更为有力的融资条件。企业不仅要加强自身发展、制度建设还要强化企业的资金管理机制，特别要提的就是信用机制，良好的信用是赢得融资的必要条件，不仅会获得金融机构低门槛的贷款优惠，而且还能利用信用再担保机构，打造担保机构与金融机构之间的利益共同体。

2.加大对中小企业的财税扶持力度。加大财政资金支持力度，逐步扩大中央财政预算扶持中小企业发展的专项资金规模，重点支持中小企业技术创新、结构调整、节能减排、开拓市场、扩大就业，以及改善对中小企业的公共服务。同时地方财政也要落实和完善税收优惠政策。进一步减轻中小企业社会负担。另外还可以通过财政拨款建立中小企业发展基金、创业投资基金，用于为中小企业新产品开发、技术培训和管理咨询等提供贷款、贴息和担保，发挥财政资金的杠杆放大效应。

3.加快中小企业技术进步和结构调整。首先，支持中小企业提高技术创新能力和产品质量。支持中小企业加大研发投入，开发先进适用的技术、工艺和设备，研制适销对路的新产品，提高产品质量。加强产学研联合和资源整合，加强知识产权保护，重点在轻工、纺织、电子等行业推进品牌建设，引导和支持中小企业创建自主品牌。其次，支持中小企业加快技术改造。按照重点产业调整和振兴规划要求，支持中小企业采用新技术、新工艺、新设备、新材料进行技术改造。第三，推进中小企业节能减排和清洁生产。促进重点节能减排技术和高效节能环保产品、设备在中小企业的推广应用。按照发展循环经济的要求，鼓励中小企业间资源循环利用。鼓励专业服务机构为中小企业提供能源管理、节能设备租赁等服务。第四，提高企业协作配套水平。鼓励中小企业与大型企业开展多种形式的经济技术合作，建立稳定的供应、生产、销售等协作关系。鼓励大型企业通过专业分工、服务外包、订单生产等方式，加强与中小企业的协作配套，积极向中小企业提供技术、人才、设备、资金支持，及时支付货款和服务费用

4.地方性商业银行应加强与本地中小企业之间的合作。一是，因为地方性商业银行比较熟悉本地中小企业的发展情况，对本地中小企业经营的情况和管理层都比较了解，容易建立一种互帮互助的关系。二是，两者发展规模和能力相适应，可以克服中小企业存在信息不对称、不透明等弊端，这样两者更愿意建立一种长期的合作关系。三是，两者发展阶段相一致，地方性商业银行与中小企业有诸多相同点，比如：体制机制灵活、反应灵敏、成立时间较短等。因为中小企业一般需求资金具有量小、频率高、时间急等特点，而国有大型商业银行由于组织机构庞大，决策层比较多，对企业贷款存在层层审批、手续繁琐等问题，往往错过了中小企业的商机。

5.中小企业要拓宽融资渠道。从中小企业自身看，不要把银行贷款作为融资的唯一渠道，要根据自身的比较优势与发展阶段的特点，寻求担保、股权融资、集资、典当等多种形式的融资，尽力度过发展中的融资困难阶段。中小企业在发展过程中也需要不断提升资质与管理水平，及早转型，跃升到更高级的产业与产品上。这样也有助于中小企业获得外部资金的支持。

6.要加强对民间借贷的监管，引导其阳光化、规范化发展。现阶段民间借贷的火爆现象并非偶然，投资需求的旺盛和银根收紧、融资渠道贫乏是驱动民间借贷火爆的两个发动机。民间借贷具有灵活、便捷、快速的特点，这对于那些中小企业和个人来说，是最好的选择。因此，在正规金融不可能包打天下的情况下，民间借贷自有其存在的空间和合理性，但是，当民间借贷的利率飙升到高不可及的时候，几乎没有什么实业还能够支付如此昂贵的资金成本，民间借贷也陷入了借新还旧、越滚越大的恶性循环中。一旦资金链断裂，很多中小企业主只能选择“一走了之”的应对方式，导致“跑路”现象的频发。大力整顿金融秩序，采取有效措施遏制高利贷化倾向，依法打击非法集资，妥善处理企业之间担保、企业资金链断裂问题，努力做到早发现、早处置，防止风险扩散蔓延，防范区域性风险。对已经发生的风险事件，要妥善处置，保护人民群众的合法权益，增强市场信心。这就需要有关部门加快立法，完善民间借贷管理制度，立法使其规范，同时坚决打击违法犯罪金融活动。

［1］杨铭.从中小企业融资结构看破解之策［J］.金融经济，2011（22）.

［2］石贝贝.六成中小企业中长期资金需求难满足［N］.上海证券报，2010－11－11（2）.

［3］李伟，成金华.中小企业外源融资过程中的资金需求和供给［J］.经济评论，2006（01）.