票据经纪人制度推动势在必行（上）

●姚延中

票据经纪人制度推动势在必行（上）

●姚延中

票据经纪人职业能否被社会认可，成为社会职业的一种，首先要冲破金融监管关。“票据经纪人职业”或者说“票据经纪人现象”在我国不断扩大的票据市场上是大量存在的，他们没有明显的犯罪迹象，现行的法规、制度并不能杜绝这种行为的存在。在票据市场“票据经纪人职业”或者“票据经纪人现象”已经成为确实存在的一种职业。文章分析了我国票据市场的现状，以及票据经纪人的作用与制度建设的必要性，指出我国票据经纪人制度推动势在必行。

票据市场 票据经纪人制度 票据业务 金融创新

票据业务属金融业务的范畴，在人类经济活动中有较长的历史且应用广泛。票据业务伴随着金融业务的发展而发展，为社会经济发展一直起着积极的作用。为了规范票据行为，英国早在1882年就颁布《票据法》；德国在1933年颁布《票据法》，这些法典为维护社会经济秩序，发展市场经济起到积极的作用。现在票据业务早已成为各国金融界主要业务品种之一。我国近代的经济活动领域，票据业务也得到广泛的运用，但管理不规范，虽然金融机构与钱庄都有各自较为严谨的管理手段，确保票据真实有效，但市场运用有限，票据未能很好地发挥促进经济发展的作用。在我国计划经济时期，票据业务受到较为严格的限制，仅在特定业务中使用票据业务。

改革开放以来，伴随着市场经济的发展，票据业务逐步突破制度的限制发展起来，票据业务成为众多金融产品的一种。为维护经济秩序，规范票据行为，1995年5月10日，第八届全国人民代表大会常务委员会第十三次会议通过《中华人民共和国票据法》，1996年正式实施。为票据在金融领域的使用和发展开创了一个崭新的时期。

一、我国票据市场的现状

什么是票据，票据是指按照一定形式制成并写明有付出一定货币金额义务的证件，是出纳或运送货物的凭证。广义的票据泛指各种有价证券和凭证，如债券、股票、提单、国库券、发票等等。狭义的票据仅指以支付金钱为目的的有价证券，即出票人根据票据法签发的，由自己无条件支付确定金额或委托他人无条件支付确定金额给收款人或持票人的有价证券。票据一般是指商业上由出票人签发，无条件约定自己或要求他人支付一定金额，可流通转让的有价证券，持有人具有一定权力的凭证。属于票据的有：汇票、本票、支票、提单、存单、股票、债券等等。

我国《票据法》所称的票据是指汇票、本票、支票。从这个意义上讲，票据是具有法定要试、体现债权债务关系的一种有价凭证，是世界各国主要的结算和信用工具。1996年《票据法》实施以来，我国票据市场在规范业务操作，完善内控治理的基础上稳步发展，票据业务经过十多年的发展，目前已经形成了较成熟的票据市场，但也存在诸多问题，市场风险显现。主要表现为：

1.票据市场规模不断扩大。目前票据业务已经成为众多金融产品中的主要产品之一，所有金融机构都具有开办商业票据业务的条件。而银行由于享有很高信用度，银行汇票长期以来一直是票据市场热捧的对象。票据市场活跃、规模不断扩大主要有三方面的原因：（1）银行汇票业务作为银行机构的一项中间业务，不占用贷款规模，不占用即时资金，也能为银行机构带来利润，金融机构偏爱这项业务；（2）银行汇票保证金的实施，也能为银行存款带来新的增长点；（3）银行汇票为企业拓宽了融资渠道，降低了融资成本，企业更热衷这项业务。银行和企业的共同需求，进一步推动了票据业务的发展。众多金融机构积极介入票据业务，直接推动票据二级市场流动性的提高，票据（背书）周转次数的增加，进而吸收更多的资金进入票据市场，极大地促进了市场的发展。票据市场已经成为金融市场中发展最快的市场之一。

2.票据市场结构完善。票据业务从签发、流通到收回，涉及发行和交易两级市场。一级市场（票据签发市场）。在这个市场，依据商品交易而产生的支付和企业间的结算功能，产生一种信用凭证即票据。它的产生为其流动转让奠定了基础。二级市场（票据流通市场）。在这个市场，票据作为一种非现金货币(信用凭证)在流通。二级市场票据流通（交易）的方式主要有：（1）企业之间的交易称为背书转让。企业作为票据流通关系人因对价关系而通过背书方式使票据这种替代货币的信用凭证充当交换媒介。企业间的背书转让要对应一定的商品交易关系或债务关系。这种背书转让可以多次，但必须记名，必须有连续性。（2）企业与商业银行之间的交易称为贴现。商业汇票的合法持有人，在商业汇票到期前为获取汇票款，由票据持有人向金融机构贴付一定的利息后，以背书方式所作的票据转让。对票据持有人而言贴现是以出让票据，并损失部分利息的方式提前收回现金。对贴现银行而言，贴现作为信贷业务范围，有较为可靠的利息收入。（3）商业银行之间的交易称为转贴现。转贴现是金融机构为了取得资金，将未到期的已贴现票据再向另外金融机构转让票据的行为，是金融机构间融资的一种方式。转贴现业务理论上可行，但票据业务在二级市场流通中，这种融资方式运用不多。（4）商业银行与中央银行之间的交易称为再贴现。商业银行流动资金不足时，将自身持有的已贴现票据出让给中央银行。再贴现是商业银行进行流动性管理和及时调节头寸的主要手段。当在贴现利率低于市场资金利率时，再贴现业务就可能成为商业银行获取利差收益的一种方式。

3.票据利率市场化。票据在二级市场的流通中，背书转让过程是不涉及利率的，只有在贴现过程涉及市场利率。票据的合法持有人为了在票据到期前提前获取票款（现金），就要贴付一定的利息。票据贴现利率在一定程度上受到中央银行的监管。央行规定“贴现利率上限按照不超过同期贷款利率（含浮动）形成”。在实际操作中，根据市场供求关系，信贷规模、企业信用等因素，金融机构在利率浮动的范围确定各自的贴现利率。

目前票据二级市场相当活跃，直接原因是市场供求关系不平衡，票据持有人获取现金的迫切性，直接决定着二级市场的票据利率。在票据背书转让过程常受到利率的驱使。

4.票据融资性功能显现。《票据法》第十条规定票据的签发、取得和转让，应当遵循诚实信用的原则，具有真实的交易关系和债权债务关系。这一原则限定了票据融资必须是依商品和劳务交易中的延付行为为基础衍生的信用形式，为供求关系提供了直接的融资信用。企业从传统的信贷融资体系外找到一条短期融资的重要渠道，企业在获取票据融资的同时，可大大降低融资成本。因此，企业对票据的渴求直接或间接地增大票据的签发量。

《票据法》规定纯融资性票据业务不允许办理，但部分企业为了获取更多的融资，假借贸易背景办理票据业务，市场融资性票据大量存在。通过票据融资已经成为企业获取资金的主要渠道之一。

5.票据市场风险加剧。票据业务的特性对企业和金融机构都有利益，因而成为共同追逐的目标。在票据市场主要分商业票据和行银行承兑汇票两种。发达资本主义国家由于社会信用制度完善，商业票据市场非常发达；而我国由于社会信用制度尚在完善和建设中，人们的信用观念比较单薄，特别是商业信用体系很不健全，企业信用度不透明，信用活动缺乏强有力的法律和制度保证。在这种情况下，相对商业信用而言，银行信用有着更高的可靠性。因此在票据市场商业承兑汇票受到冷落，银行承兑汇票受到欢迎。发展迅猛的票据市场，一直伴随着市场风险。主要表现为：一级市场的超量和违规签发，如部分商业银行、金融机构超量签发银行承兑汇票，以及签发无固定用途的纯融资性银行承兑汇票。在二级市场票据风险主要为各种形式的票据诈骗、伪假票据。

二、票据经纪人的作用与制度建设的必要性

我国票据市场发展历史较短，对票据经纪人这一个职业更为陌生。《辞海》对经纪人的解释：经纪人是买卖双方介绍交易以获取佣金的中间商人。国家工商行政管理局颁布的《经纪人管理办法》指出：经纪人是在经济活动中，以收取佣金为目的，为促成他人交易而从事居间，行际或者代理等经纪业务的公民、法人和其他经济组织。一般来讲：经纪人系指为促成他人商品交易，在委托方和合同他方订立合同时充当订约居间人，为委托方提供订立合同的信息、机会、条件，或者在隐名交易中代表委托方与合同方签定合同的经纪行为而获取佣金的依法设立的经纪组织和个人。

什么是票据经纪人，票据经纪人又称贴现票据经纪人，指专门经营各类票据的买进与卖出者。

改革开发以来，随着我国市场经济地位的确立，经济活动日益频繁，票据业务开展有力助推市场经济的发展。1996年我国《票据法》实施后，票据业务出现快速增长，为追求票据业务的高效率，票据融资业务大量增长。由于对票据业务的陌生，对金融业务知识的匮乏，许多持票人不知道该如何很好地运用票据业务。一些掌握票据业务知识、有经营头脑的人发现这里面的大量商机开始经营票据业务。不断扩大的票据融资市场，为产生大批经营票据业务的中间人创造了生存和发展土壤；票据的天然属性，为经营票据业务的中间人提供了施展才能的平台。这部分人我们称之为“票据经纪人”。

到目前为止，我国还没有专业的票据经纪人，由于法律上不充许私人经营票据中间业务，因此也不认可这个专业。但由于票据市场的繁荣，以及票据流通的必然性和票据经营的利益诱惑，必然会产生这些所谓的“票据经纪人”。虽然他们的职业不被社会认可，但不影响他们从事这项职业。巨大的利益诱惑，使他们长期游走于法律的边缘。“票据经纪人职业”或者说“票据经纪人现象”在不断扩大的票据市场是大量存在的，他们没有明显的犯罪迹象，现行的法规、制度并不能杜绝这种行为的存在。可以说在票据市场“票据经纪人职业”或者“票据经纪人现象”已经成为确实存在的一种职业。由于票据经纪人职业不被社会认可，其从事的业务经营、业务操作必然不能在阳光下进行。因此，票据经纪人的经营不受法律的保护，他们在获取票据市场较大利益的同时也承担着票据市场的巨大风险。

票据经纪人由于从事金融业务，而我国金融业是国家严格管控的行业之一。票据经纪人职业能否被社会认可，成为众多社会职业的一种，首先要冲破金融监管关。

金融监管是维护金融业的稳健经营与健康发展，恢复公众的投资信心，促进经济全面复苏与繁荣的最重要的手段。随着现代金融体系建立，金融危机多次出现，特别是金融系统的“多米诺”骨牌效应造成的社会危机会无限放大。因此各国对金融监管都非常重视，金融监管成为最严格的行业监管之一。虽然各个时期金融监管的手段不同，方式不同，监管的内容不同，但金融监管总是伴随着金融业的发展而发展。

什么是金融监管，金融监管是指政府通过特定的机构（如中央银行）对金融交易行为主体进行的某种限制或规定。金融监管本质上是一种具有特定内涵和特征的政府规制行为。综观世界各国，凡是实行市场经济体制的国家，无不客观地存在着政府对金融体系的管制。也可以说金融监督是指金融主管当局对金融机构实施的全面性、经常性的检查和督促，并以此促进金融机构依法稳健地经营和发展。在我国，金融监管是通过中国人民银行及中国银行业监督管理委员会（简称银监会）来进行实施。由此可以看出票据经纪人成为阳光下的社会新型职业，必须得到金融监管部门的认可，因为我国金融行业实施“许可证”制度。

金融监管制在维护金融业务稳健经营的同时也制约着金融业务的发展，伴随着金融监管产生了金融创新的理念。金融监管和金融创新的博弈，不断地推进金融业的发展。

什么是金融创新，是指变更现有的金融体制和增加新的金融工具，以获取现有的金融体制和金融工具无法取得的潜在利润。它是一个为盈利动机推动，缓慢进行，持续不断的发展过程。票据经纪人职业虽然不能称之为金融创新，但票据经纪人在票据二级市场的现实存在，对票据市场有着直接或间接的影响。票据经纪人在票据二级市场的作用主要有以下几点：

1.票据经纪人的出现可以实现票据的高效运转。票据经纪人由于精通票据业务知识，熟悉票据业务流转操作，能灵活有效地应对企业和金融机构较繁琐的手续和流程，他们能在很短的时间内实现票据的“背书”或“贴现”，使急需使用资金的持票人，很快拿到资金，实现票据的高效运转。

2.票据经纪人可以为票据提供融资平台。票据经纪人经过近几年在票据市场的打拼，手中一般都握有较为可观的资金，可以为票据寻找资金提供融资平台。票据经纪人融资，一般不需要遵守有关规程，可以简化审批程序，节省时间成本，为资金缺乏的企业提供融资服务。

3.票据经纪人的“掮客”作用。票据签发后，绝大多数票据要在二级市场流通。由于信息的不对称，许多持票人不知该如何很好地运用票据，充分发挥票据的优势。而票据经纪人掌握有大量的信息资源，通过他们的牵线，可以搭建起企业和企业，企业和银行，企业和票据经纪人之间交易的平台。避免了“有票无处贴，没票到处找”的情况。

4.票据经纪人“票据”定价的灵活性。票据二级市场运作充分体现市场经济的特性，票据贴现市场利率（通俗称为票据价格）随市场变化而变化。社会资金的宽松度，票据的签发量，银行的信贷政策以及金融监管力度等因素都直接或间接地影响票据价格。票据经纪人可根据这些情况在提供融资时，灵活掌握票据的价格，从而影响票据的价格走势。

票据经纪人在票据二级市场的大量存在，对票据的运转起到了加速器和润滑剂的作用，但在一定程度上也影响着金融秩序。目前我国现行的法规、制度并不能遏制票据经纪人的生存，他们在票据市场如鱼得水，大显身手，他们从事的职业逐渐被社会认可。但是，现行的有关制度规定、法律政策不利于票据经纪人业务的开展，现实证明在票据市场彻底杜绝票据经纪人的存在也很难做到。因此有必要建立国家经纪人制度。

1.票据市场现行的法规不能阻止票据经纪人的存在，靠“堵”的方式是行不通的，票据经纪人依托票据市场已经找到生存的土壤和发展的空间。正视这部分人的存在是理性的认识，实施有效的管理更是正确的选择。变“堵”为“疏”顺应市场经济的发展，认可票据经纪人的存在，建立起新的有效的管理模式，票据市场才能更加规范，市场监督才能地位。因此，有必要推行国家票据经纪人制度，使票据经纪人成为阳光人，使社会认可这一新型职业。

2.我国市场经济的地位早已确立，活跃的市场经济、繁荣的票据市场必然产生票据经纪人，票据经纪人是市场经济的产物。为适应市场经济的不断发展，建立更加规范的、有监督的票据市场，票据经纪人的职业地位也应当确认。

3.我国是金融监管较为严格的国家之一，政府对市场的干预较多。党的十八届三中全会再次提出要减少行政干预，实现市场优化资源配置的经济改革方向。从这个意义上讲，金融监管改革势在必行。在确保市场风险可控、稳健经营、健康发展的条件下，市场的事情由市场来做。因此票据经纪人的职业地位也应当认可，票据经纪人制度建设很有必要。

票据经纪人制度的确立是金融改革进一步深入的有益尝试，是民间资本间接或直接进入金融市场的积极探索。票据经纪人制度的确立也可以讲是金融创新的一种积极尝试，它有利于规范票据市场的运作行为，变地下交易为阳光操作，实现票据市场资源的优化配置，实现金融机构的多元化，以逐步改变金融市场的垄断格局。

三、大力推进和实施票据经纪人制度

实施票据经纪人职业化在我国金融行业是一种新的积极尝试和探索，其社会地位的确立对我国金融市场将产生一定的影响力。票据经纪人的市场运作，将使票据市场更加有活力。

票据经纪人职业的开放可能对我国稳定的金融市场秩序产生一定的影响，其影响的程度以及所带来的利弊，都有待市场的实践检验。笔者认为，可以先在经济发达的地区搞试点，探索经验，进而完善票据经纪人制度，在完善中进一步大力推广票据经纪人制度。

现阶段票据经纪人一般是以个体形式出现的，业务操作不规范，抗风险能力较弱，不利于票据经纪人职业的健康、持续发展。因此，票据经纪人应当规范为公司行为，确立票据专业公司的经营资格。

1.票据经纪人应当确定行业准入门槛，明确业务经营范围。公司为一般工商企业，但应当接受金融监管。公司需要有一定的资本金，从而保证公司业务的正常运转，同时可提高抵御市场风险的能力。现阶段公司不能吸收社会公众存款，一方面将直接冲击存款市场，另一方面将加大公司的经营风险。且对公众存款涉及社会多个层面，公司的经营风险将引发“多米诺”骨牌效应。

2.实施资格考试制度管理。票据经纪人应当具有一定的专业理论知识，掌握一定的业务操作技能。将票据经纪人职业任职资格考试纳入国家职业任职资格考试范围，通过考试的方式，提高票据经纪人的业务知识、职业技能。在国家现行的法律、法规、制度下，从事票据业务经营。

3.票据经纪人团队必须有一定数量的取得票据经纪人任职资格的人员组成。票据业务必须由有票据经纪人任职资格的人员从事。

4.票据经纪人内控制度建设。任何一个公司都需要加强公司治理，完善内控制度建设。票据经纪人从事的是高危行业，为了保证公司在安全、高效、有序的体系中运行，可根据自身的组织体系、管理模式建立有效的内控制度，高效地治理公司。

总之，票据业务是众多金融业务中风险性较高业务之一，有效地防范经营风险是票据经纪人生存、发展的前提。在我国加速推进市场化建设的今天，金融全球化使金融业发展面临机遇和挑战，在激烈的市场竞争下，金融机构面临着各种金融风险，票据经纪人必须秉承稳健经营的理念，不断完善自我，适应不断变化的市场，在激烈竞争的环境中找到一条生存和发展之路。

[1] 崔辉（导师：闫屹）.美国次贷危机的影响、原因及启示.河北大学硕士论文，2009.1

[2] 熊高.就业导向视角下的文化产业管理.河池学院学报，2010（8）

（作者单位：新浙控股股份有限公司 浙江杭州 310000）

（责编：若佳）

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