深圳国资进与退

◤经过近30年改革后，深圳国资所剩不多，并且建立了清晰的管理模式。但在当下新区建设的新时期，国资被赋予了筹资进行城市建设的重任，并因被注入大量土地资产而规模飞速膨胀。

南方周末记者 黄河 发自深圳

在深圳特区建立以来的三十多年中，经历了诸多变迁，而随着每一次城市建设和产业升级，都会形成国企群落独具特色的兴衰更替。

三层管理

在国资管理模式上，变成“国资委——三大国资经营公司——企业”的三层管理模式。

1987年深圳市投（资？）管理公司成立，在全国率先迈出了地方政府从“管国企”到“管国资”的第一步，并将计划经济时代由各级行政部门垂直管理的国企管理体制，转变为政企分开的独立经营模式。

到1990年代早期，深圳已初步建立国企出资人管理体制，并在1996年颁布《深圳经济特区国有资产管理条例》。

此时深圳的国企中，通过早期的贸易阶段完成资本积累的贸易型国企，和伴随城市基础建设而迅速崛起的建筑型企业，形成实力强大的两大企业集群，对原有的市投资管理公司形成了挑战。

基于这一现实格局，1994年国资委决定成立另外两家与投资管理公司平级的资产经营公司——建设投资控股公司和商贸投资控股公司，从而形成了深圳市国资经营中“三国”格局。在国资管理模式上，也随之变成“国资委——三大国资经营公司——企业”的三层管理模式。

深圳的各个区也在其后进行了类似改革。

第二轮：改制

彼时的改制涉及全市34家市属一级企业、260多家二级企业和大约6万名国企员工，深圳国企数量由此大幅减少。

1998年亚洲金融风暴爆发后，全国经济陷入低潮，此前在高速扩张中“无所不做”的国企纷纷陷入多元化经营所带来的巨额亏损之中。

与此同时，三层国资管理模式中的弊端也开始暴露：由于旗下企业经营业务庞杂，身为出资人代表的国资委无力监管三大国资经营公司的具体经营，而这三大平台也对旗下企业经营业务失去控制，从而陷入混乱的“内部人控制”。

而各企业在高速扩张中的连带担保和融资，更使整个深圳国企体系陷入纷繁复杂的“亏损性扩张”怪圈。

面对这一严峻形势，深圳市政府在2001年出台了《进一步加快我市国有企业改革和发展的实施意见》及11个配套文件，明确提出充分利用资本市场推进产权主体多元化进程，由此拉开了长达五年的第二轮国企改制。

改制涉及全市34家市属一级企业、260多家二级企业和大约6万名国企员工，深圳国企数量由此大幅减少。

在这一轮改制中，早期成立的建设和商贸两大控股平台被撤销，16家上市国企被分别划归国资委和深投控管辖。同时引进国内外战略投资者，将能源、水务、燃气等国企集团从国资直接控制，转向由多方股东代表参与的董事会决策模式。

国资管理部门由此实现了从“管人、管事、管资产”的全盘管理，向资本化运作的“国有股东”角色的转型。

与此同时，随着深圳加工制造业外移和高新技术产业的兴起，原有的制造和贸易型国企数量大幅减少，在新的国企体系中形成了公共服务企业和高新技术投资开发企业两大群体。

而在改革中留下来的唯一资本运营平台深投控，角色也发生了本质变化：从过去国资经营管理的“中间层”，变为辅助国资委处理国有股退出问题。

在新的国资监管运营模式下，国资委对具体企业的经营决策影响力受到了来自外部法律法规和内部公司治理结构的双重限制，同时也更有效地将管理目标聚焦于国资的“保值增值”。

新一轮扩张

随着十二五规划的启动，深圳国资迎来了新的大发展，被赋予了筹集资金建设新区的重任。为了增强平台的融资能力，深圳将大量土地注入其中，带来了国资规模的飞速膨胀。

在第二轮改制接近尾声的2004年底，深圳市国有总资产1500多亿元，净资产700多亿元。但此后6年间，在国企数量进一步减少的情况下，这两个数字在2010年底分别达到3614亿元和1302亿元。

而在国资规模翻番的同时，深圳国资的竞争力也得到提升，水务、燃气、巴士、港口等国企集团分别在全国乃至全球同行企业中赢得口碑。

更值得一提的是，深圳市属国企的资本证券化率近40%，社会融资总额达2400亿元，成为国内股市和金融市场中一支独具特色的“深圳板块”。

随着十二五规划的启动，深圳国资则迎来了新的大发展，原特区外的新区建设成为了“新国资”增长的强大动力。

为了筹集资金进行新区建设，三大平台模式在深圳重现，市投资控股有限公司、市地铁集团有限公司和特区建设发展集团有限公司，每年都向金融机构和全社会融资数百亿元。

为了增强这三大平台的实力，深圳将大量的土地资产注入其中，带来了国资规模的飞速膨胀——在2011到2013年的短短三年时间内，深圳市区两级国企总资产和净资产迅速膨胀至6199亿元和3013亿元。

深圳国资的新一轮扩张，由此展开。2013年，深圳国企营业收入高达1053亿元，利润总额222亿元，在同比增长17.4%的同时，创下了国企利润总额的历史新高。

据国资系统的十二五规划，到2015年，深圳市属国企总资产将达到7000亿元，净资产4000亿元。这些目标，很有可能提前实现。