网络安全升至国家战略 个股投资还需细细甄别

陈乾

去年“棱镜门”事件成功引爆了A股市场网络安全概念股，资金对网络安全股趋之若鹜，多只概念股实现翻倍行情。从去年工信部制定并颁布了多个网络信息安全的规定和办法，到今年2月中央网络安全和信息化领导小组成立，网络安全已经正式上升至国家战略。

Wind网络安全指数显示，该板块从去年6月1日至今年3月4日，涨幅高达105%。正是随着概念股的不断上涨，板块行情风险也正不断集聚，不少上市公司的估值已到了“市梦率”。随着国家的愈发重视和政策的继续推进，概念股的去伪存真显得更加

网络安全升至国家战略个股投资还需细细甄别重要。也许正如投资大师巴菲特所言，只有在潮水退去时，才会知道谁在裸泳。对于普通投资者而言，在网络安全概念中寻找低风险、确定性强和有成长性的股票进行投资才是王道。网络安全上升为国家战略意义非同凡响

2月27日下午，中央网络安全和信息化领导小组第一次会议召开，习近平亲任领导小组组长，李克强、刘云山任副组长。

会议召开之后，市场主流券商均在第一时间组织召开电话会议，就此会议进行研究和解读投资机会。券商普遍认为，继成立国家安全委员会后，此次设立中央网络安全和信息化领导小组并由习主席亲自挂帅，彰显信息安全问题已经上升到了非同寻常的战略高度。

目前全球已有40多个国家颁布了网络空间国家安全战略，我国中央网络安全和信息化小组的成立，是网络安全上升为国家战略的标志，将从战略地位和政策上解决国家网络安全缺少顶层设计的困境，行业将整体受益于国家政策和资金的扶持，龙头公司因有望获得国家更多扶持而脱颖而出。

网络安全概念股多为创业板股票上市公司估值偏高

市场对于网络安全概念股具体投资标的一直众说纷纭，但有两大要点却出奇的一致：网络安全概念股多为创业板股票，且上市公司估值偏高，常以“市梦率”来形容；动辄超200倍的“市梦率”，网络安全概念股中蕴含的巨大风险可想而知。

以Wind网络安全概念板块为例，该板块由12只网络安全成分股组成，其中创业板股票有7只，占比近60%，3月4日的PE平均超过250倍，用“市梦率”来形容，一点不为过。其他如东方财富通客户端，网络安全板块由17只个股组成，其中有10只创业板股票，占比也是近6 0%，其“市梦率”也远超200倍。

如此高的市盈率之下，上市公司的业绩就显得有点寒碜了。以国民技术为例，公司业绩快报显示，公司2013年1月-12月实现归属于上市公司股东的净利润同比大幅下滑91. 48%，基本每股收益仅为0. 02元。公司股价近期大幅下挫，截至3月4日国民技术报收于27.18元，从最高3 6元开始下跌，跌幅近25%。投资者不禁存疑，没有业绩支撑的股票，市梦率又能支持股价梦多高？

两主线掘金网络安全

经《投资与理财》记者研究、采访和总结发现，投资网络安全股可从两条主线掘金，收益相对确定且风险较小。

一类是网络安全公司。此类公司率先受益国家安全投入。国内外在信息安全方面的差距，主要是基础IT软硬件方面的技术差距和信息对抗方面的投入差距。近年美国在网络安全对抗方面的国家性投入预算达到40亿美金左右。中短期来看，通过加大信息对抗投入来求战术上实现安全，成为确保网络安全现实可行的做法，专业网络安全公司有望率先受益国家安全的投入。

另一类是网络安全的下游设备商。国产设备商的更新替代是大势所趋，服务器、交换机、系统集成、芯片等未来替换和新增空间较大。

启明星辰 （002439.SZ）

推荐星级：★★★★★

投资逻辑：1、公司是国内领先的信息安全产品及服务龙头企业，是国内最具实力的、拥有完全自主知识产权的网络安全产品、可信安全管理平台、安全服务与解决方案的综合提供商。2、公司拥有较强的产品和技术优势。公司重视研发投入，产品线布局完整平衡，拥有完善的专业安全产品线，同时积极运用资本手段，整合行业资源。3、启明星辰一直颇受机构青睐，三季报前十大流通股东中机构云集，2013年四季度机构也多次对公司进行了调研。4、公司业绩好，公司公告预计2013年1月至12月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长60. 23%-6 9. 73%。5、公司上市以来，内生与外延增长并举，去年并购网御星云，预计公司未来还将会有资本运作。

卫士通 （002268.SZ）

推荐星级：★★★★★

投资逻辑：1、公司是我国信息加密行业的绝对龙头，拥有“国家队”的背景优势，将率先获得来自政府、军工和企事业单位的订单，直接受益信息安全行业需求爆发趋势。2、公司控股股东为中国电子科技集团公司第三十研究所，有信息安全资产持续注入预期，公司有望迎来并购拐点。3、公司于近期通过发行股票，购买资产和募集配套资金，获得大股东中电科三十所旗下3家子公司股权。资产注入后，公司从产品结构、地域覆盖以及研发等方面均实现了横向延伸，综合竞争实力优势明显。4、随着涉密集成业务恢复和并购的完成，公司业绩有望在2 014年取得大幅增长。

航天信息 （600271.SH）

推荐星级：★★★★

投资逻辑：1、公司是网络安全系统集成商，以信息安全为主业，是计算机软硬件、智能卡与系统集成等I T技术和服务的领先供应商，是国家大型信息化工程和电子政务领域的主要参与者。2、公司去年收购北京捷文和深圳德诚，通过外延扩张方式，进军金融支付，布局金融信息化。3、公司是电子发票核心的技术实现者，今年初与京东达成战略合作，奠定成为电子发票龙头的基础。4、公司目前估值较低，截至3月4日，其动态PE不足20倍，估值具有较大吸引力。

榕基软件 （002474.SZ）

推荐星级：★★★★

投资逻辑：1、公司是电子政务、信息安全、质检三电工程和协同管理的领先者，是国内网络安全性与漏洞管理产品细分市场的龙头。2、公司是福建省主要的软件企业，并且已经获得了安防领域的资质，未来在福建省智慧城市建设中将受益。3、公司从2 013年开始，逐渐按照10%-15%的比例，收取国网SG186 协同办公项目的服务费，业绩稳定。4、公司目前现金流充裕，在手有近10 亿现金，未来可以基于此，做并购、智慧城市项目、创新性业务等，有一定市场想象空间。

北信源 （300352.SZ）

推荐星级：★★★★

投资逻辑：1、公司产品广泛被应用于政府部门、军队军工企业、能源、金融等重要领域的大型国有企事业单位。2、公司拥有行业内最全的资质，包括涉密、军工等，在终端安全与审计细分领域，公司6年市场占有率第一，稳居行业龙头。3、公司目前客户端的用户数量已超过千万，管理的网络达数千个，涉及各行业上千家用户，其中覆盖很多优质央企总部。4、公司2013年业绩继续稳定增长，且2014年分配预案显示，公司拟向全体股东每10股转增10股，再向全体股东每10股派发现金股利1元（含税），高送转前后，有望受到更多资金青睐。