Facebook为啥天价收购WhatsApp

Robert Cyran

天底下没有一套数学演算法可以算出Facebook 收购WhatsApp的交易金额。Facebook准备拿出190亿美元，买下这家拥有55名员工、4.5亿用户且不会夹带广告的即时讯息服务公司。Facebook称成长前景是关键，而非赚钱与否。当股东们把支配权交给Facebook创办人扎克伯格时，便已同意了这种迷人的思惟。

Facebook收购WhatsApp的价码之高让许多矽谷观察家大感意外。将支付40亿美元现金和大约120亿美元股票收购WhatsApp，此为该公司有史以来最大手笔的收购。Facebook承诺将保留WhatsApp的品牌和服务，并许诺若最终未能完成交易，将支付10亿美元现金的分手费。

WhatsApp全球使用者超过4.50亿人。但这也凸显出Facebook想称霸讯息市场的决心，在行动通讯时代，即时讯息服务已是不可或缺的一块版图。此项并购也有助于Facebook切进青少年用户，这些年轻世代不喜欢用主流社群网络，而是喜欢WhatsApp以及Line、微信等之类的即时传讯，

“大家把他们封为‘脸书拒绝者，Lightspeed合伙人Jeremy Liew就如此表示。他也是Snapchat的初期投资者。

Facebook联合创始人暨执行长扎克伯格周三在他的Facebook页面上指出，WhatsApp每日增加约100万名使用者。

“WhatsApp将与我们现有的聊天及讯息服务互补，为我们的社群提供新工具。”扎克伯格表示，“由于WhatsApp和Facebook的Messenger服务对象不同，通通都是重要的用户，我们将继续投资这两者。基于智能手机的简讯应用软件正风靡北美，亚洲和欧洲市场。

“与外界联系是你每天都必须使用的功能，而且它的网络效应也很强，”另外一个炙手可热的即时通讯公司Snapchat的早期投资者Jonathan Teo表示。这家公司在一年前也曾接到过Facebook的收购出价。“Facebook更加侧重在内容，尚未充分发掘出通讯功能。”

Facebook的管理者们觉得，WhatsApp创造了极佳的网路，因此有这样的身价。WhatsApp每天新增100万用户。以此来推算，Facebook花在每位用户身上的金额约为40美元。这宗收购案可以跟Comcast 支付时代华纳有线 客户约3000美元好好对照一番。时代华纳有线的客户每月花费约80美元取得其服务。

对扎克伯格来说，规模大小是关键所在。WhatsApp的用户正在迈向10亿。拥有庞大用户规模的网路原本就有价值存在。Twitter 和LinkedIn 的价值都超过200亿美元。中国腾讯控股 价值约1400亿美元。Facebook则价值1730亿美元。这些价值都是以其惊人成长前景来算出的。举例而言，Facebook以2014年预估获利算出的市盈率（本益比）超过50倍。

扎克伯格同样用长期的眼光来看WhatsApp的获利能力。加上他对公司无庸置疑的影响力，尽管这宗交易会对股东的股权产生稀释作用。Facebook认为未来10年该收购案将会得到回报。然对任何依赖于社会趋势的公司来说，这都是很长的时间。

但Facebook如今也才10岁。而且它发展的姿态不甚优雅。收购战规模升级，而且似乎势在必得，之前以10亿美元鲸吞Instragram，就引发外界担心Facebook不凭自己的力量来创新，反而采取收购的保守策略。