短文两则

∷陈德彰

影子银行

“影子银行”是最近常听到的一个词，是shadow bank的直译，其从事的业务叫shadow banking。可以说“影子银行”是提供与传统商业银行类似的服务的各种非银行金融中介的总体（the collection of non-bank financial intermediaries that provide services similar to traditional commercial banks）。美国联邦储备银行前总裁伯南克（Ben Bernanke）给“影子银行”下的定义是：Shadow banking, as usually de fined, comprises a diverse set of institutions and markets that, collectively,carry out traditional banking functions—but do so outside, or in ways only loosely linked to, the traditional system of regulated depository institutions. Examples of important components of the shadow banking system include securitization vehicles（证券化工具）, asset-backed commercial paper (ABCP) conduits（以资产为支持的商业票据渠道）, money market mutual funds, markets for repurchase agreements (repos), investment banks, and mortgage companies.

“影子银行”在世界各国发展都很迅猛，在作为银行的补充，给人们带来不少方便的同时，它却给整个金融体系带来了巨大的脆弱性，并成为全球金融危机的主要推手。

在中国，“影子银行”从事除了吸收存款之外几乎所有的银行业务，主要涵盖两大块：一是商业银行销售很火爆的理财产品（ financial products）和非银行销售的类似信贷产品；二是未经正规银行渠道的信贷，其中很多是高利贷（usury），也接受抵押。“影子银行”通过杠杆操作（leverage operation）持有大量证券、债券和复杂的金融工具，具有银行大多数的功能，但很少受到应有的监督，业务多为不透明的场外交易（kerb transaction，outside dealings）。“影子银行”的资本并不丰厚，资金来源受市场流动性（liquidity）影响较大，因而面临着巨大的风险压力。这些都是要重点防范的。

软外交

美国第一夫人米歇尔·奥巴马（Michelle Obama）于3月21日至26日的访华引起世人瞩目，外国媒体给了这次访问各种名称，如“夫人外交”（lady diplomacy）、“第一夫人外交”（ first lady diplomacy）、“软实力外交”（soft-power diplomacy）、“软外交”（soft diplomacy）、“温和外交”（gentle diplomacy）、“善意外交”（goodwill diplomacy）。正如彭丽媛所说的，她和奥巴马夫人“一见如故”（as if they have known each other for a long time though they met for the first time）。两位第一夫人之间建立了良好的关系，从而加强了两个第一家庭之间的关系（strengthen the bond between the two first families）。尽管有人称此访是一场地缘政治游戏（geopolitical game），奥巴马夫人自己却说，她此访是为了促进善意（boost goodwill），不会涉及中美两国之间硬政治的纠葛（steer clear of the knottiness of hard politics between China and the United States）。媒体评论说，奥巴马夫人此访确实扮演了一个更为传统的、非对抗性的第一夫人的角色（play a more traditional, non-confrontational role as a first lady），在政治关系紧张的美中关系中努力显示出一种非政治风格。