我国P2P小额信贷平台效率研究

2014-03-04周沛锋张宝明

江苏商论 2014年6期

周沛锋，张宝明

（上海理工大学管理学院，上海 200093）

中国近些年来民间贷款热，如何改善贷款行为规范，以及贷款平台运行效率成为民间借贷亟须解决的一大问题。而P2P网络信贷通过引入网络这一信息快速传播以及操作相对简便的平台，对解决此类问题提供了一种解决思路和模式。资本对经济发展的重要作用，决定了P2P网络信贷对中国经济的重要影响。近些年来，对P2P网络信贷相关问题的研究是学术界关注的焦点之一，相关的研究成果也是层出不穷。然而，大多数学者对P2P网络信贷的研究侧重于定性层面，强调的是风险防范、网络信贷意义或模式效益评价等方面，对于网络贷款平台运行效率的定量分析，以及如何提高运行效率，却是鲜有研究。本文正是基于对网络贷款平台运行效率的定量分析，让我们更清楚地了解到目前我国款平台规模报酬及纯技术效率所处水平，便于我们从中找出不足从而最终提出发展对策。

一、网络小额信贷发展概述

由于银行小额信贷的高成本问题以及银行的信贷配给原理使得一部分愿意支付高额利息的借款人借不到款，这便使得P2P小额信贷应运而生。

P2P小额信贷是一种个人对个人的，将社会闲散资金借贷给有资金需求人群的商业模式。P2P小额信贷通过满足个人资金需求、发展个人信用体系和提高社会闲散资金利用率三个方面体现出它的社会价值，由“诺贝尔和平奖”得主尤努斯教授首创。近年，随着互联网技术的普及与快速发展，小额信贷模式由单一的线下，逐渐转变为线上线下并行，随之产生了P2P在线借贷平台。这种模式不以银行或其他金融机构为中介，借贷双方直接通过互联网完成交易的无担保借贷，也是一种个人对个人的信用贷款，它是目前兴起的基于互联网应用的较新的贷款模式。这种模式起源于欧美，最早的网络借贷平台是英国的zopa，而目前名气最大的个人信贷网站是美国的prosper，其运营模式是利用在线拍卖平台通过潜在贷方对借方列出的期望数额和可承受的最大利率的贷款需求展开竞价。我国的最早的P2P网络借贷平台成立于2007年，名字叫做拍拍贷，经过几年的尝试和发展，其经营模式也逐渐成熟。目前国内P2P较有影响力的如红岭创投、365易贷、人人信贷等。

二、基于DEA模型的P2P网络信贷平台效率分析

1、样本与指标选取

本文选取的22家P2P小额贷款公司样本数据，如表11。这些公司的基本业务特征是提供线上服务，通过网站平台撮合借款人和出借人进行竞拍交易，并收取相应费用。碍于数据收集的困难，本文仅收集了6项评价指标，分别是平台注册资金、上线时间、借出人数、总成交量、借入人数和综合利率。

注册资金是公司投入的资金成本，上线时间是公司投入的时间成本，二者奠定了平台基本的服务能力；借出人数和总成交量，是实际资源的投入，代表了平台的业务规模和人气，也反映了平台的服务能力。借入人数和综合利率，是实际的产出。因此，将前4项指标作为输入指标，后2项指标作为输出指标较为合理。

表1 P2P小额贷款公司业务状况

2、实证结果及其分析

采用maxdea5.2对样本数据进行DEA效率分析，结果如表2所示。

从表2中可知，工商贷、广融贷、开心贷、拍拍贷、人人贷、微贷网、新新贷、中宝投资位于效率边界面上，技术效率、纯技术效率以及规模效率均为DEA有效，表现为规模报酬不变；其他的P2P信贷平台则表现为纯技术效率或者规模效率的DEA无效。

三、结论

依据实证结果，总体上，我国P2P小额信贷平台的信贷效率并不是很高，DEA有效只占36%，产出还有很大的提升空间；同时，信贷效率差异也较大，效率最高的平台与效率最低的平台（红岭创投）相差约为（1-0.310876）=0.69。

从对技术效率的拆分看，在DEA无效的P2P小额信贷平台中，除了正大e贷外，其他在纯技术效率和规模效率上都表现为无效率性，导致最终的技术效率也表现为无效性。不过具体看，除了人人聚财和融信财富外，在DEA无效的P2P小额信贷平台中，规模效率普遍处于较高水平，纯技术效率要远低于规模效率，这意味着这些平台的技术效率低下的主要原因是由纯技术效率的低下引起的，也就是说借出人数与总成交量的偏少导致平台效率不高，所以需要通过改进个人信用体系、加强法律法规的建设、设计合理的风险分担机制等技术措施进一步提升。