寻找产业变革的力量

宋志平：十八届三中全会最重要的决定是市场对资源配置起决定性作用。改革开放以后，实行的是社会主义市场经济，这些年我们习惯了国家战略调节，但是按照市场的法则，市场和政府两个要素都要有。现在政府把这个决定性作用给予了市场。政府回归到自己的位置，企业开始成为市场主导，企业等市场主体来发挥作用。“市场对资源配置起决定性作用”这句话将起到根本性改变。

张杰：发展混合经济，这一点对未来中国经济发展至关重要。国有经济和私营企业、民营资本的结合，推动中国经济的发展，真正让中国实现梦想，三中全会给了非常好的方向。国有经济，尤其像恒天这样的竞争性行业的国有企业，更多地和民营资本结合，推动各项改革。

陈峰：三中全会提出的混合所有制经济是非常有生命力的经济体。我们成功的三条经验，一条就是在中国的社会主义制度下，成功运用现代企业制度，建立管理体制和管理组织，把两面的优势结合得比较好。在这种体制下，有强大的生命力，从我们20 年情况看，完全可以做好。混合所有制具有强大的生命力，这是未来中国企业发展的重要形式。

王彤宙：十八届三中全会提出来加强生态文明的制度建设。中国将进入生态文明的新时代，从环境保护、上升到生态文明建设，从过去简单的节能减排、环境达标到现在成为人和社会、自然和谐，这是一个行业整体发展的趋势，也是一个大的变化。加强生态文明的制度建设，将是我国进入生态文明建设新时代的重要改革思路。

万建华：市场对资源配置的决定性作用。资金要实现最有效的配置，资金、资本的配置优化，实现公平竞争。由市场起决定作用，每一个企业、每一个金融机构，如何在未来充分竞争的市场当中，能够存活、发展，甚至脱颖而出成长壮大。必须深化金融改革，鼓励金融创新，包括互联网金融，每一个企业必须加强创新，才能够在市场中生存与发展。

王文彪：三中全会带来了机遇，同时也有挑战。第一个挑战就是，不再视GDP 为主要的考核去发展经济，这本身就给企业一个倒逼机制。第二，目前中国经济面临严重产能过剩。这个时候重资产企业，特别是实业投资，确实面临着很大压力，面临着自身变革、面临着自身创新和转型。

孙珩超：我最突出的有三点感受。第一，国有经济进一步加强，扩大国有经济的影响力。第二，市场经济特点明显，过去政府主导，现在市场主导，减少审批程序，简政放权。第三，民营经济的发展环境，进一步复杂。混合所有制，是民营和国有之间的混合，还是民营和国有之间的兼并，没有一个模板。新兴产业的崛起，还面临着很高昂的成本。传统产业得变革，不然很可能死掉。

辩题：重资产公司更具价值。

因为庞大的资产规模，能够带动和影响整个产业链，从而推动社会发展。

张杰：从增长、盈利指标看，轻资产确实有很多优势，因为轻资产流动性更好，运营效率更高。但是经济发展的完整轮回，一定是轻重结合。制造业通常是重资产，包括土地、设备、人等。轻资产企业，必须要通过重资产的企业，体现出自己的最终产品。发展经济学五要素理论，有三个要素是讲的重资产。从这个比例来看，重资产起着比较重要的基础性作用。没有重资产的支撑，轻资产是无源之水。

辩题：轻资产公司更具价值。

因为轻资产公司更具活力和创造力，代表着未来社会经济的发展水平。

沈南鹏：过去10 年中国很多轻资产的公司很成功，确实代表了未来。第一，很多互联网公司，在发展过程中，曾经有过非常大规模的投资。阿里巴巴从雅虎融了3 亿美元开始做淘宝。在当时是天价，钱用来打造产品核心竞争力。到今天变成了阿里巴巴的轻，有越来越高的资产回报率。第二，轻和重可以相互转换，在企业发展过程当中，今天如果赚30%的净利润，竞争对手肯定在虎视眈眈，一定会抢你的高额回报，你应该在这个时候不断地投入。

陈玉东：我本身就代表了重资产公司，每年研发投入超过10%。我们一直是重资产公司，我的例子就证明了，重资产公司应该还是不错的，但不能够一概而论。公司投资是不是有价值，不能光看轻资产和重资产。

辩题：只有大规模的资产与资本的投入，才能快速推动一些战略性产业的兴起与发展。

王彤宙：轻重资产是相对的，相辅相成的。重资产是发展的基础，轻资产更多的是手段和延伸。不同产业有不同的发展方式，有的产业适宜轻资产，有的产业适宜重资产。在同一个产业和同一个企业，运用重资产和轻资产，也是相辅相成的。重资产是身子、轻资产是翅膀，轻资产更多的是为重资产服务，通过重资产去实现轻资产的价值。

辩题：重资产的轻量化，代表着社会分工的进步，资源配置的合理，资本效率的提升。

陈峰：海航20 几年是典型的重资产。但一开始是轻资产，开始全是从租赁租来的，作为企业的管理者，要实现快速、健康、持续发展，就要把实体经济和资本市场、金融市场有机地结合起来，形成非常好的模式。今年海航收入超过1500 亿，年均增长20%，资产达到6000 亿。资产增长了3 万多倍，年均增长38%，运用资本市场的力量，有效地推动实业的发展。航空利润薄，竞争激烈。必须拉大产业链条，构成自己合理的产业结构，海航现在转成现代服务业，你不干地产行吗？你不干机场行吗？总之，企业要根据自身的发展程度，运用各种手段实现自己资产和收入的健康成长。

王文彪：轻资产和重资产，它是一种投资的方式，一种业务方式，世界500 强公司都具有轻资产和重资产业务。重资产企业面临着自身变革、创新和转型，重资产企业怎样更加轻资产，应该通过技术创新给予新的生命力。

辩题：实体经济是创造物质财富和社会价值的根基所在。

易珉：我们做实业的人，追求的是我最终给社会创造的价值，要大于我们对做这件事儿本身的投入。我们追求的这两件事儿能够提升社会的品质，我们可以试想，一个孩子从很小长高，如果他发展得很快，他可以长得很高，但是他的腿不一定是和谐的，是容易瘸的。所以在社会发展提高品质的基础上，是需要实体经济和虚拟经济，轻资产和重资产之间是要有兼容的，十八届三中全会最核心的一个词儿大家都已经提到了，是混合。

辩题：虚拟经济的发展水平代表更高层面的国家竞争力。

万建华：虚拟经济代表更高层面的国家竞争力。因为从金融的角度，从信息经济的角度，从网络经济的角度，从互联网角度而言，重要性非常大。金融对于经济是全方位的，金融支持实体经济的发展，缺了金融毫无疑问实体经济肯定做不好。金融出了问题可能带来的是整个社会的经济危机、金融危机。金融、信息经济做好了，对整个实体经济是巨大的推动作用，但是做不好，可能带来的是对整个经济的毁灭性打击。

潘晓明：无论企业选择重资产还是轻资产，第一，要能够提升自己的核心竞争力。第二，要能够积极地创造自己的蓝海。重资产也好、轻资产也好，虚拟经济和实体经济，最重要的就是看企业领导者要最快速度地根据市场的需求，找出自己的新蓝海，掌握主核心竞争力。

丛林：虚与实、轻与重，都是社会发展不可缺少的经济力量。中国企业，往往在发展初期，愿意拥有很多资产，改革开放这么多年，很多的企业也是这样一个思路，挣了钱了就要扩大生产规模，以规模取胜。十八届三中全会提出来，要走质量和效益并重的道路，不完全要靠规模，更多地是效益。虚与实、轻与重，要根据自身的发展情况来定，绝对没有一概而论。我认为一定要根据自己的特点，根据行业的特点、所处的发展阶段来决定轻与重，虚与实。