二月不悲观 红包行情可期

薛原

春节期间，多重股市利空接踵而至，海外金融市场连连暴跌，给节后的A股市场蒙上了一层阴影。

出人意料的是，节后股市开盘虽一度大幅下跌，但在创业板市场的带动下，各大指数逆势走强。其中创业板指再度刷新历史新高，中小板指上涨1.62%，沪指和深成指也双双实现翻红。马年首个交易日“马上有红包”，为马年春季行情显出个好兆头。

A股的独立走势表明，经过节前两个月200余点的持续调整，经济数据不佳、新兴市场动荡以及美联储缩减QE等各方面的利空因素等已经被逐步消化。另一方面，目前上证综指市场估值更是处于历史低位，从而构成其相对抗跌。因此，围绕着上证2000点关口一带，A股市场抛压减少，承接力明显增强，具备了企稳反弹的技术基础。

尽管如此，投资者对于股市上涨的信心仍显不足。《证券时报》一份关于2月份行情的调查结果显示，选择“震荡上扬”、“再度探底”、“区间整理”和“说不清”的投票比例分别为41.07%、34.81%、20.53%和3.59%。从调查结果上看，投资者对于股指的走势依然分歧较大，看涨的比例只有四成，较看跌的比例高出不到一成。

其实从历史规律看，2月份的股市走势历来多为上涨。统计显示，20 03年至2013年的2月份，上证综指9涨2跌。近5年来，上证综指2月份行情也为4涨1跌，平均升幅为3.19%，最大的是2012年2月上涨5.93%，下跌的2013年也仅调整了0.83%。究其原因，有节后资金回流股市、资金面改善的因素，也与2月份政策面较为平稳有关。尤其中国股市具有鲜明的"两会特色"，在3月份两会之前，政策利好预期强烈，从而支撑股市走稳。

银河证券2月份策略报告就从以上几个方面给出了解读。他们认为，虽然近期一些数据显示国内经济复苏趋势趋缓，但不宜用短期环比数据作长期趋势的解读。相比于1月份和去年12月份，今年2月份资金可能部分回流银行，银行资金或略有改善。从股市资金看，在1月份新股集中发行上市后，2月份新股节奏可能有所放缓。此外，中央深化改革领导小组和国家安全委员会两大重要机构亮相，由最高领导人统领两大机构，意味着改革将是强有力的，改革憧憬有望提升。因此，银河证券认为2月份股市流动性会略有改善，节前的市场调整也有望回稳。

2月份A股上市的新股寥寥无几，资金面回暖，节前的调整又比较充分。种种迹象显示，红二月或将成为大概率事件。当然，接下来的市场走势还会相当复杂，至少对于主板指数来说，还难有太多的空间期待，上证指数2100--2120点的技术压力很难一次逾越。这是因为中短期内，经济复苏减缓、外围环境日趋复杂、流动性整体趋紧、市场扩容等因素纠缠在一起，对指数有着绝对影响力的权重股难有翻身机会。在这种背景下，创业板、中小板为代表的题材股炒作行情仍将会连绵不断，或是今年上半年的一次红包行情，投资者应调整思路、及时参与，把握好这难得的赚钱时机。

从首个交易日盘面来看，股市继续演绎节前结构性冰火两重天的行情，权重股依然弱不禁风，资金推动性质的题材股活力迸发，成为节后一道亮丽风景。其中，农业板块马年一马当先领涨。此外，景气度高、受益政策导向的新能源汽车、LED、智能制造、互联网金融等新兴产业继续强势，具有实质性并购重组、环保和军工也强势崛起，充分说明了主力开始对两会行情预热。因此，在节后A股延续结构性行情之际，对每年新春必炒、具有新兴产业题材、符合两会政策预期且有最新利好刺激的板块应重点关注。

银河证券建议2月份重点关注：一是电子、通信等TMT 行业，二是军工、环保等主题性机会，三是以医药、食品、农业等品牌消费。2 月份股票投资组合推荐为信维通信（300136）、科华恒盛（002335）、北方创业（600967）、航空动力（600893）、沙隆达A（000553）、欧浦钢网（002711）、常山药业（300255）、大华农（300186）、鲁泰A（000726）、星宇股份（601799）。

需要提醒的是，目前创业板、中小板的新兴产业股的上涨更多是得益于资金的涌入和概念的炒作，许多个股市盈率畸高，有过度透支未来成长预期的嫌疑。在强者恒强的结构性行情持续演绎下，投资者可积极参与这样的热点炒作，但也需控制好阶段性风险，一旦潮水退去时，要及时上岸，保证资金的安全。