房价下跌意味着什么？

房价波动说到底是一个金融现象，房价暴涨是货币暴涨的必然结果。

近年来不断有人声称中国的房地产市场是个大泡沫，预言房价马上就要下跌20%、30%甚至50%。也许是受到这些预言的影响，某位金融负责人居然曾公开宣称，银行可以承受房产贷款抵押品跌50%。不久后，他再度发声，将这个数字改为40%。讲话很让那些唱跌房价的人兴奋了一阵。

虽然他站在本位角度上强调银行业固若金汤，情有可原，可是有意无意地从另外一个角度支持了房价暴跌的说法。如果房地产市场不是泡沫经济，怎么会一下子就跌掉一半？他话音刚落，许多学者纷纷表态，说这位金融负责人“太不靠谱，既不懂投资品市场，也不懂金融行业的真实生态”。

房地产市场到底是不是一个大泡沫？换句话说，房地产市场有没有可持续性？这是一个关系到国家经济安全的大事。如果房价果真要暴跌，那么谁还敢进入房地产市场？房价暴涨或暴跌都不好，而暴跌的危害尤其严重。倘若房价暴跌20%以上，很可能触发一场严重的金融危机。

例如购买一套房，房价100万。首付20万，按揭贷款80万。如果房价突然跌40%，手里的房子的市值只有60万，立刻就变成了“负资产”。这个时候他面临这样一个问题，要不要继续支付月供？众所周知，人们在支付首付之后，还要不断地月供，目的就是在未来拥有一套自己的住房。

可是，在这种情况下，支付月供的结果并不是得到住房而是得到了欠债。世界上有谁花钱去买债务？如果拒绝支付月供，宣告破产，这个人损失首付20万元（暂且忽略已经支付的部分）。如果继续支付月供，不仅首付赔光还倒欠银行20万元，支付的月供岂不是白白地打了水漂？两害相较取其轻。拒绝支付月供比支付月供节省20万元。

如果这个人拒绝支付月供，这是一个理性的决策。通常，宣告破产会损害这个人的信用，一般人不到万不得已是不会走这条路。可是，一旦房价暴跌，相当一大批人同时变成“负翁”。政府不仅不能惩罚这些人，还要千方百计照顾和安抚他们。宣告破产，逃避银行债务很快成风。银行贷出去80万元，拍卖住房之后只收回60万元，立刻在账面上出现20万元的不良贷款。倘若千家万户按揭贷款者同时出现这个问题，银行立刻就陷入困境。

截至2011年8月末，银行业金融机构房地产贷款（包括土地储备贷款、开发贷款和个人住房按揭贷款）余额为10.4万亿元，占各项贷款的比重为19.8%。房地产贷款占如此大的比例，怎么敢掉以轻心？更何况房价暴跌将牵连到一系列行业，严重冲击国民经济系统的稳定。

2008年美国遭遇次贷危机，美国20大城市中有17个城市的房价下跌。在2009年全美房价指数下跌13%。房价连续三年下跌，对比2006年第二季度的房价泡沫经济高峰，暴跌32.2%。拉斯维加斯和凤凰城跌得最狠，房价较泡沫时期的最高水平缩水一半以上。次贷危机横扫北美，迅速蔓延到欧洲，触发了前所未有的全球金融海啸，大批企业破产倒闭，失业率从4.5%急剧上升到10.1%。迄今为止，4年多时间过去了，美国的失业率依然在8%上下徘徊。

切莫轻言房价暴跌。房价暴跌是要付出昂贵的代价的。当金融危机爆发之际，银行陷入困境，经济衰退，大量企业关门破产，失业率必定上升。受到冲击最大的还是低收入群体。到那个时候，连工作都丢了，吃饭都成问题，房价即使跌了，对老百姓还有什么意义呢？

再说一遍，房价波动说到底是一个金融现象。房价暴涨是货币暴涨的必然结果。姑且不论政府将采取何种政策，最根本的要看货币供给量是否减少了。如果货币供给量依然居高不下，倘若房价跌了，请问，那些不断地被印刷出来的货币到哪里去了？如果居民手中持有的货币是可供销售的房地产总值的好几倍，在物价上涨的态势下，房价还能下跌吗？奉劝那些动辄声称房价要下跌20%的人好好回顾一下最近几年出现的金融风暴，说话还是谨慎一点为好。