中国企业境外矿业投资存在的问题及建议

2014-01-30方思傑

中国矿业 2014年4期

方思傑，刘芸

(中国地质大学(北京)，北京 100083)

中国矿业企业“赴境外进行矿业投资”始于80年代中期，真正全面展开是在2000年以后[1]。目前，我国矿业已呈现出投资主体多元化、投资国别全球化、投资矿种多样化、层次多元化，境外矿业投资已经成为我国对外经贸合作的重要组成部分。但是，总体来说，当前境外矿业投资仍处于初期发展和经验积累阶段，企业“走出去”面临着诸多挑战和问题，导致投资成功率低下。

1 我国境外矿业投资存在的问题

1.1 政治风险增加

由于中国企业矿业跨国投资起步较晚，在政治环境稳定的国家投资处于劣势，更多的企业选择第三世界国家进行投资，这些目的国政局相对不够稳定，政治风险较高，严重影响工作的顺利开展，如中国境外矿业投资集中的老挝、菲律宾、刚果(金)、津巴布韦等地区[2]。近年来中国大规模对资源行业的投资也激起了对于中国矿业投资的政治阻力，以国家安全为由否决来自中国的投资，如美国、蒙古、越南等。一些资源国为了保护自身利益，在合同里规定诸多限制条款，比如除了支付勘探费、矿产资源税及其他各类税赋外，还有成本回收比例的限制，原油出口、设备进出口以及外汇出口限制等，导致我国企业获得海外勘探机会的成本不断上升[3]。

1.2 资源国合作项目勘探开发难度较大，经济效益差

由于最优质的资源已经掌握在国际矿业巨头手中，中国企业获得的项目往往质量一般或不佳、矿石品质差、基础设施条件不好、自然气候恶劣等等[2]。譬如在非洲的矿业投资项目普遍面临基础设施差的问题，需要新建数百千米甚至上千千米的铁路，对于矿产的开发造成了很大的额外压力；而在加拿大等国家获得的铁矿资源往往品位不高，经济回报率低；东南亚、南美、北非等世界主要产油地区部分发展中国家对外招标的区块往往是已经经过初期开发的项目，这些在油田开发初期过分追求产量，致使后期开发难度极大，经济效益很差，增产潜力较小[4]。

1.3 竞争对手实力强大

近10多年来，矿业资本从矿业资本输出国向资源丰富的发展中国家加速流动，矿业企业之间兼并整合浪潮迭起,在铁、铜、铝、锌、镍等产业领域形成了新的规模更大、实力更强的矿业巨头，提高了全球矿业集中度，世界前50名的跨国企业公司产值占全球矿业总产值的60%左右，其中前10大公司的铜、金、铝土、铂族金属产量分别合计占世界总产量的54.5%、42.9%、66.1%、93.4%(2010年数据)[5]。在这种格局下，我国矿业企业不论在资金实力上，还是国际项目运作经验上都处于劣势，在竞购海外矿业公司时，面临着巨大的挑战和困难，需要付出更多的努力和更高的成本。

1.4 吸引和留住高素质国际化人才的难度大

鉴于我国矿业“走出去”历史较短，企业普遍缺乏熟悉国外矿产资源勘查开发运作规则、具有跨国经营能力的专业队伍和人才队伍，在一些小语种国家尤其缺乏相关语言人才。作为国际化运营的矿业公司，吸引和留住具有海外运营矿山资质和经验的高素质人才对于企业的发展至关重要。我国矿业企业目前正处于快速发展时期，海外并购并建立公司的海外生产基地，需要一大批复合型国际人才国际化人才的支持，但现有机制缺乏激励，难以留住高端人才[6]。

1.5 缺乏沟通和协调，重复竞争和恶性竞争

一方面，随着我企业海外找矿积极性日益增强，少数企业出于自身利益，为取得投资国的投资权，在竞标过程中存在无序竞争，不仅使竞标方付出了较高的成本溢价，也有损于企业及至国家的形象。另一方面，我国企业在国际竞争中各自分割、单打独斗的状态，显然不利于各个企业抱团的境外发展，也影响了海外直接投资的整体效益。

2 对企业从事境外矿业投资的建议

2.1 冷静思考，科学决策，准确定位，避免跟风

“走出去”矿业投资应结合自身优势，选择熟悉矿种，以符合企业战略发展的合作模式或投资方式，在擅长的勘查开发阶段介入，合理布局，做到技术和管理风险的有效控制。同时，将勘查和开发有机结合，相互促进。按照“勘查先导，开发跟进”的原则，勘查一批，开发一批，勘查为开发服务，开发效益支持勘查，实现自我发展的良性循环。注意防范操之过急的心态，避免因准备不足导致的收购代价不合理等利益受损情况的发生。要注意矿权的质量，注意矿产品价格波动风险，秉持审慎、理性、耐心的态度扎实走好每一步，掌握好每一环节。

2.2 分析投资环境，优化股权比例，控制投资风险

企业要对拟投资目的区域政治、经济、宗教信仰、民族风俗、基础设施、环保、法律等方面内容做全面透彻分析和研判，不能套用国内做法，需根据当地运作模式，做出合理投资预案，对可能存在风险做详尽调查。在进行目标项目选择时尽量避开所在国敏感的矿种或敏感的项目，提高项目审批成功率。投资发达国家上市公司时，在股权比例上尽量不要谋求控股，以便充分利用原有的人才管理和资金融通力量；在发展中国家与当地企业合作从事矿产资源勘查开发时宜掌握控股权，防范商业道德风险。在项目实施各个环节有针对性的聘请当地有经验的专业技术团队进行协助，包括聘请高水平矿业专业技术、金融、法律、商务团队，提供并购、储量评估分析、合作协议可操作性、全面性把关等的指导服务，降低和防范风险[7]。

2.3 规范运作，履行企业社会责任

严格遵守境外矿产投资相关法律、税务、出口、劳工及保险、矿山安全等方面的规定，做到从矿权并购到后续的投资相关报批手续齐全。并严格核实项目地质资料的可靠性，可研报告应达到国际通用的银行可研报告要求，在此基础上，重点关注相关矿业权归属的明确性，注重避免可能潜在的权属争端。注重加强与东道国政府、教会和社区的交流，通过投身公益事业，修建学校等方式，与当地政府、教会等公共机构保持良好关系，树立负责任的企业形象，融入当地社区环境[8]。

2.4 加强与利益相关者的沟通，强化互利共赢观念

在资源民族主义趋势抬头的国际背景下，中国企业应该充分考虑项目投资的政治影响因素及其带来的风险，与所在国政府等组织充分沟通，获取对方理解，做到事前预防，最大程度化解政治风险可能带来的影响。在收购过程中应与当地政府充分沟通，获取对方的信任和理解，避免可能的政治障碍，同时在收购过程中要强化战略合作、共赢发展的宗旨，既提供技术服务，又提供资金支持，积极帮助所在国家发展社会公益事业。这种淡化纯粹的资源收购的概念，容易得到被收购方的理解和支持，减少阻力，实现成功收购[9]。

2.5 加强机制创新，采用国际模式融入国际矿业

在全球化的浪潮下，建议实行股份合作制等激励机制，允许驻外主要项目负责人持有一定股份或者一定分红权，以鼓励项目人员安心在外、潜心找矿，保证项目运营效率和质量，并注重通过多种方式培养打造熟悉国外矿产资源开发运作规则的专业人才队伍。加强境外矿业投资自律组织建设，共享信息，维持境外投资秩序。以行业自律组织为纽带，加强企业之间的沟通与合作，建立企业联盟，共享信息，共御风险，通过合作，促进各类企业充分发挥各自优势。通过行业自律组织互通信息，维护境外矿业投资秩序，避免恶性竞争。

2.6 挖掘和聘用境外优秀职业经理人

近些年来，国内企业“走出去”取得了较大的成绩，迎来了一轮与资源相关的境外投资热潮。但是，对国内投资企业而言，多数并购项目在完成后整合过程中都遇到政治、经济和文化上差异带来的障碍，这些障碍将最终影响境外投资项目的成败。因此在进行境外矿业投资时，最好从当地挖掘和聘用熟悉所在地环境的职业经理人来管理当地投资项目。当地的职业经理人熟悉当地的法律、法规、风俗习惯和企业运作机制，对于境外投资项目并购完成后成功整合有重要帮助[10]。