“贷款换石油”又一城

○文/本刊实习记者 郑 丹

当地时间7月21日，委内瑞拉与中国签署了40亿美元的“石油换贷款”协议以及其他项目的融资协议。

中国与委内瑞拉1997年开始进行联合开发油气田等项目的合作。2007年11月成立的“中委联合融资基金”（以下简称中委基金）奠定了两国以石油以及能源合作为主轴带动其他各领域发展的合作机制，成为履行“石油换贷款协议”的重要保障。

据中国社会科学院拉丁美洲研究所副研究员孙洪波博士介绍，中委基金是滚动执行的。2009年2月，两国签署了关于扩大中委基金规模的一系列协议。2012年2月，两国协商签署了第二个中委基金框架协议。今年的“石油换贷款”协议是去年两国新签署的中委基金协议派生出来的。

在之前的“贷款换石油”合作中，委内瑞拉以石油作为还款保障，各种约定执行较好。良好的合作经验和对未来石油市场的看好都促进了此次合作协议的达成。这将有利于进一步加强两国未来的经贸和投资往来。

委内瑞拉与中国达成的“石油换贷款协议”采取的是一种政府信用和商业信用相结合的融资机制。这种债权而非股权的融资结构，是双方都可接受的风险安排。在这一合作机制下，债务风险高度聚集于委内瑞拉政府能否保障国内石油的安全、正常生产和对石油稳产增产的资金投入，以及能否提高投资的效率。

政治风险是中国与委内瑞拉合作的主要风险。2006年，委内瑞拉大幅上调石油开采业务的税率和特许权使用费，并单方面提高合作项目的分成比例，导致合作方效益受到较大损失。另外就是委内瑞拉国内能否保持稳定的风险。查韦斯之后，委内瑞拉国内政治局势尚算稳定，但潜在的不稳定风险依然较大。中投顾问能源行业研究员周修杰则对此次40亿美元“石油换贷款”协议的风险持乐观态度。他认为：“该举措是战略性举措，以国家信用为担保的经贸往来并不存在太大风险。中石油和委内瑞拉国家石油公司之间的合作有望顺利进行。”

中国石油大学工商管理学院副院长郭海涛在分析中指出，双方的合作由两国专门的银行机构按照附有专业风险管理条款的协议来落实贷款，由两国的国有石油公司按照具体的合同遵循市场规则运作来进行石油贸易。“贷款与石油”之间保持一定的独立性，在一定程度上保障了中国与委内瑞拉双方的权益，降低了两国合作的风险。

孙洪波则指出，委内瑞拉的石油经济性质决定其拥有多元化的能源合作伙伴。石油以及能源合作是委内瑞拉与中国多领域经贸合作的基石，中国无论从外交、经贸以及融资方面都对委内瑞拉有着至关重要的影响。同时，稳定、友好的地区和周边环境，能降低委内瑞拉政府的政治和外交压力。这对稳定其国内经济和恢复扩大石油生产也是相当重要的。