中国信保发布2013年《国家风险分析报告》

李璐

近日，中国出口信用保险公司（简称中国信保）发布了2013年版《国家风险分析报告》（2013版）（以下简称《报告》）。《报告》选取了全球102个与中国关系密切、合作前景广阔的重点国别，从政治风险、经济贸易风险、商业及投资环境风险、法律风险以及总体风险评估等方面全方位评估这些国家的政治、经贸、投资和法律风险。同日，中国信保还发布了对全球除中国以外的192个主权国家的风险参考评级。

78个国家参考评级发生变动

国家风险，是指在以经济活动为主的国际交易或交往中所面临的，由于受特定国家层面或区域层面事件的直接或间接影响，导致债务人暂时或永久丧失履约能力，或丧失履约的意愿，从而给国外债权人造成经济损失或其他相关损失的可能性。与2012年相比，参考评级发生变动的国家数量为78个，其中国家风险水平上升，参考评级调降的国家有26个，占被评估国别总数的13.5%；国家风险水平下降，参考评级调升的国家有52个，占被评估国别总数的27.1%。

评级调降、风险水平上升的国家主要为部分欧盟国家和拉美国家（如塞浦路斯、保加利亚、捷克、巴西等）。这些国家评级调降的原因主要有：受欧洲主权债务危机影响较大，短期内难以摆脱经济和财政困境；国内经济受国际大宗商品价格以及外部需求波动的影响相对较大；政治局势不稳定，社会安全形势有所动荡；国内经济形势不佳，经济活力相对不足等。评级调升、风险水平下降国家主要为部分亚洲、非洲、拉美国家及大洋洲小国（如伊拉克、缅甸、土库曼斯坦、莫桑比克、津巴布韦、乌拉圭、马绍尔群岛等）。虽然其绝对评级水平依然较高，但出现了一些积极因素，主要表现在：经济初步复苏、未来两年内经济形势出现向好趋势；国内安全环境好转，政治稳定性相对增强；经济稳步发展，投资环境有所改善等。

总体而言，评级调升国家虽然数量相对较多，但对世界政治经济形势的影响十分有限，因此就世界范围来看，总体国家风险水平没有出现下降趋势。受世界经济增速放缓、主权债务危机以及外币资本流向变化的影响，未来部分国家尤其是部分汇率波动幅度相对较大的新兴市场国家仍有评级被调降的可能性。

2013版《报告》呈现两大特点

《国家风险分析报告》中国信保的核心研究成果之一，自2005年12月8日首次正式对外发布，迄今已进入第九个发行年度。与往年相比，2013版《报告》具有以下特点。

多项指标综合反映一国风险水平 2013版《报告》改变了单一发布“国家风险评级”的模式，而是在每个国家首页发布“国别贸易风险指数”“国家风险参考评级”和“国家风险展望”，综合反映一国风险水平。其中，“国别贸易风险指数”反映的是一国宏观经济、行业需求与贸易环境等对该国企业履行财务承诺、足额按期付款的影响程度。“国家风险参考评级”，共分9个级别，分别标识为1、2、3、4、5、6、7、8和9级，风险水平依次增高。“国家风险展望”分为“正面”“稳定”“负面”三个层面，以反映未来一年内一国国家风险变化趋势。

新兴市场国家风险报告单独成册 当前形势下，越来越多的中国企业积极“走出去”，大胆开拓新兴市场。针对这一趋势，在2013版《报告》中，中国信保秉承以中国视角服务中国利益的积极态度，专门将28个新兴市场国家的风险报告单独汇编成册。这些国家以广泛分布在亚非拉以及中东欧地区，普遍具有“市场规模大、消费结构升级、我国贸易增速快、市场份额尚未饱和、贸易风险可控”的特点。未来，中国信保还将依托专业研究力量和实践经验，进一步加强对新兴市场国家的研究力度，定期调整新兴市场国家名单，为企业提供有针对性的国家风险研究与管理服务。

2013年中国信保承保及区域风险分析

2013年1～11月，中国信保累计实现承保金额3454.3亿美元，同比增长12.4%；向企业支付赔款10.5亿美元，同比增长10.6%。其中，短期出口信用保险实现承保金额2797.5亿美元；中长期出口信用保险实现承保金额56.3亿美元；海外投资/租赁保险实现承保金额256.7亿美元。

美国：大型买方集团经营风险异动概率上升

2013年1～11月，中国信保在北美地区承保金额为501.1亿美元，同比增长4.0%。美国长期以来是中国信保短期业务承保的最大单一市场。2013年至今，中国信保短期出口险项下北美业务整体表现好于全球平均水平，但美国实体经济中不同行业的分化和企业重组，令中国信保承保的部分大型买方集团经营出现重大风险异动。同时，由于失业率仍处于较高水平，美国政府针对中国实施贸易保护的产品从传统劳动密集型行业向更为广泛的光伏、钢铁、汽车部件等行业扩散，针对我国通信行业企业的知识产权调查也频频出现。在此情况下，企业需要提高对风险识别与把控的能力，并在产品设计、生产、销售等全流程上作出相应改变。

欧洲：部分国家短期内经济风险仍然处于较高水平

在欧洲地区，2013年1～11月，中国信保承保金额为578.1亿美元。从业务情况来看，2013年欧洲经济仍然复苏乏力，企业经营困难。整体来看，欧洲地区的风险主要表现为：一是受市场需求疲软、银行体系流动性不足、政府财政紧缩等因素影响，中小买方破产风险较大。二是贸易摩擦加剧，主要欧洲国家贸易保护主义不断升温，加大针对中国出口的“双反”力度。三是部分欧洲国家在税收、补贴等政策法规方面的不利调整日趋频繁，企业面临的法律政策风险逐渐显现。特别是在中东欧转型国家，其法律受政治干预较大，行政透明不佳，政策法规具有一定的不稳定性。四是欧洲光伏、通信、钢铁等行业的风险较为突出。五是一些欧洲新兴市场国家信息不对称问题较为严重，这主要体现在买方经营信息对外披露有限，资信不透明等方面。

亚洲：风险呈现出多层次、多样化、复杂化特点

亚洲是中国信保业务规模最大、保险责任最为集中的地区，也是出口企业出险和报损案件集中的区域。2013年1～11月，中国信保在亚洲地区承保金额为1017.4亿美元。受国际经济形势低迷的影响，韩国部分外向型行业如海运、造船等，风险显著升高；阿联酋、中国香港等转口贸易集中国家和地区买方违约风险也有明显增加；印度、印度尼西亚国内资本市场与全球联动性明显，其汇率的波动性较大，对买方的付款能力和付款意愿均造成较大影响。部分中亚国家仍存在外汇限制、外汇短缺或经济波动的情况，西亚地区社会经济运行趋于平稳，整体报损金额出现大幅下降。此外，亚洲次主权风险升高，地方政府对能源矿产等涉及国家安全的资源性行业管制加强，对外国投资者的限制有所增多，政策变动风险也值得重点关注。

非洲：绝对风险水平最高

非洲是中国信保历史上中长期业务规模较为集中，同时短期业务规模发展较快的地区。2013年1～11月，中国信保在非洲地区承保金额为161.2亿美元，同比增长10.3%。

近年来，随着国际经济的低迷，西方发达国家的援助有所减少，当地配套资金压力加大，项目拖欠、延期风险有所增加。此外，政府干预、治理乏力，以及复杂的种族、宗教、反政府武装等问题，容易干扰投资项目的正常建设和运营；而一些国家财政实力有限，部分国家财政担保有效性依然不足。

拉丁美洲：账期长、外汇管制、征收为主要风险

2013年1～11月，中国信保在拉美地区承保金额为217.1亿美元。从中国信保业务情况来看，除厄瓜多尔及委内瑞拉外，其他拉美国家中长期业务以商业信用为主，且多数国别行业分布较为分散；同时，债务负担沉重、履约记录不加的国家外汇管制风险依然显著。此外，中国信保对企业在拉丁美洲的海外投资承保增幅较大，除传统的能源和矿业项目外，农业和制造业项目有所增加，但农业项目面临的征收风险加大。

展望2014年，大国力量消涨和博弈进一步加剧，热点地区冲突难以平息，风险突发和外溢的可能性增大；世界经济增长仍显艰难而波折，贸易保护和摩擦将更加频繁复杂。中国信保将按照十八届三中全会对金融保险业改革的要求，履行好政策性职责，进一步提高市场响应速度和科学发展能力，在夯实发展基础的同时努力扩大出口信用保险覆盖面，为全面提高开放型经济水平作出更大贡献。endprint