东方网力：国内领先城市视频监控供应商

田磊

东方网力（300367）主营业务为城市视频监控管理平台的研发、制造、销售及提供相关技术服务。公司是国内领先的城市视频监控管理平台产品及解决方案提供商，在研发能力和大型项目经验及品牌等方面均具备领先优势。目前来看伴随募投项目的投入，在平安城市建设以及安防行业迅速发展的背景下，东方网力市场份额有望得到进一步提升，竞争力将显著增强，收益水平以及盈利能力将得到显著提高。

市场份额有望大幅提升

东方网力主要面向平安城市市场提供城市视频监控管理平台产品及解决方案，主要产品和服务包括：PVG网络视频管理平台、NVR 网络硬盘录像机、PVG 网络视频编解码器及相关技术服务，分别为城市视频监控管理平台的管理控制及应用部分、记录部分、数字化部分提供所需要的各种功能。

众所周知，视频监控产品是安防产品最重要的组成部分，近些年在大型综合性安防项目的推动下，城市视频监控系统开始大规模应用，迅速成长为一个规模显著的市场。而东方网力在应用软件开发、软硬一体产品的研发设计、产品持续创新等方面具有较大竞争优势。资料显示该公司曾成功为北京奥运会、上海世博会、广州亚运会等国际大型活动提供视频监控管理平台设备和现场保障。并在2009年、2010年公司在城市视频监控管理平台市场上的排名分别为第三和第二名。

不容忽视的是，伴随着该公司新一代分布式智能视频监控管理平台及网络硬盘录像机产品的投产，品牌知名度将进一步增强，市场份额也将得到提升。而在视频监控行业网络化趋势日益明显的背景下，“ 联网、高清、移动、智能” 的应用需求也必将进一步推动东方网力城市视频监控管理平台产品的市场需求持续增长。

盈利能力或显著增强

翻阅该公司招股说明书，不难看到东方网力资产状况良好，盈利能力较强。数据显示，该公司的营业收入以及净利润增速均超越了同行业上市公司的平均水平。2011年和2012年，东方网力的营业收入增长率分别为 78.62%和45.72%，明显高于同行业上市公司36.57%和46.40%的平均水平；而归属于母公司所有者净利润的增长率分别为51.64%和44.00%，明显高于同行业上市公司29.75%和48.76%的平均水平。

对此，有分析人士认为该公司产品所呈现的高度稳定性、高技术含量、高服务品质、高产品附加值等特征，使得其在大型平安城市视频监控系统建设项目中具有较强竞争力，相应保持了较高的产品毛利率。

东方网力此次拟发行不超过1750万股，拟募集2.87亿资金，其中9548万元用于分布式智能视频监控管理平台建设项目，13370万用于网络硬盘录像机产品研发及产业化项目，5757万元用于营销服务体系建设项目。具体来看，智能视频监控管理平台建设项目完全达产后，将年新增销售收入15670万元，年新增净利润5631万元，该项目投资财务内部收益率为28.64%（所得税后）。而网络硬盘录像机产品研发及产业化项目达产后将年新增销售收入27220万元，年新增净利润4212万元。营销体系建设以及其他与主营业务相关的运营资金项目，将促使公司销售、服务能力将进一步提高，有助于整体核心竞争力的提升。