“阿里巴巴小额贷款”金融模式的前景探究

■陈 轩 苗丹丹 安徽财经大学金融学院

做小贷最大的成本来自于对客户信用信息的搜集、还款能力的评估、客户贷后现金流的监控。与传统商业银行对比，阿里巴巴不需要为自己金融业务的开拓和发展投入巨大的成本。因为阿里从事多年的线上交易服务沉淀下来了庞大的后台数据，这些用户都是潜在客户，并且交易数据本身能够自动生成，阿里金融想要了解客户信息，追踪贷后现金流得来全不费功夫。可以说阿里金融刚一起步就已经走在了前面。

一、阿里小贷的发展现状

浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司（以下简称浙江阿里小贷）于2010年6月8日正式成立。以此宣布阿里集团旗下的金融业务板块阿里巴巴金融（以下简称阿里金融）正式诞生。紧随其后于2011年6月21日，重庆阿里小贷也宣告成立。

阿里金融目前已经搭建了分别面向阿里巴巴、淘宝、支付宝、阿里云用户的四种不同融资平台，专为100万以下贷款客户服务。截至2012上半年，阿里小贷共投放贷款130亿，自2010年来累计投放280亿，为超过13万家小微企业服务。对致力于微贷业务的中小银行来说，无疑吓出一身冷汗。

新型金融模式的出现是否会带来一场金融界颠覆性的革命，它对传统模式的威胁到底存在于何处。本次调研目要达到预测阿里小贷金融模式未来发展前景并找出优化方案的目的。由于资源有限，我们仅仅抽取其中面向淘宝卖家的融资产品“淘宝贷款”作为研究对象。在了解贷款流程的基础上，进一步了解客户的融资需求以及对淘宝贷款的体验评价，并对比传统商业银行在服务小微企业上的政策差别。我们针对淘宝卖家采取随机发放1000份调查问卷与详细询问四家典型店铺相结合的方式。

本调研小组首先借助http://daikuan.taobao.com/淘宝贷款官方网站提供的贷款教程详细了解整个贷款以及还款过程。以下是我们调查结果：

贷款分为订单贷款和信用贷款。订单贷款基于卖家店铺已发货买家未确认收货的订单金额以及店铺运营情况来进行综合评估给出授信限额。在不延期确认收货的情况下淘宝网作为中间人保留这笔资金帐7天，7天过后如果买家仍未确认收货，资金将自动划拨给卖家，卖方收到货款，系统默认将这部分货款作为还贷款。所以一般情况下7天之内就能还清贷款，除非买家提出退款或延期收货的要求，这种方式在很大程度上防止借款不还。根据我们调查发现大约有71%的用户会提前确认收货，24%会等账款自动划拨，只有5%的买家会申请退款或延期收货。

订单贷款申请金额为1元到100万元，贷款期限为30天，为鼓励还贷，计息方式0.05%/天按日计息。自动还款，手续简单，解决燃眉之急，审查通过后资金即时流入支付宝账户。

在订单贷款的基础上，淘宝贷款推出更加灵活的信用贷款。基于店铺综合经营情况给予授信，在授信额度内可多次支用，随借随还。与订单贷款的不同在于贷款期限最长可达12个月，还款方式为按月付息、到期还本、每月归还固定利息及本金，最重要的是不受当日订单量限制，实用性更高。目前淘宝信用贷款在杭州、长三角、川渝、广东、北京、福建、山东、湖北、辽宁、河北、安徽、湖南、河南、天津、江西、广西已开始运营。

申请条件包括：成功缴纳基础保证金1000元以上（含1000元）人民币，店铺近三个自然月无以下处罚记录：因一般违规行为累计扣分满24分；因严重违规行为累计扣分满12分；投诉成立三次以上（含）；能够提供工作室真实照片（照片内含店铺名称）或商品库存照片（库存的截图且需要带旺旺主图）；如为新入驻的卖家，还需提供在淘宝网以外的网络平台上的相关经营数据(含其他网站店铺地址、交易额和笔数)。

利用问卷星http://sojump.com/分析从阿里旺旺发出的电子调研问卷，（原始数据连接http://www.sojump.com/report/2183870.aspx）现将调查结果呈现如下:

从表可看出，我们调查对象分布主要集中在心级用户（42.86%）。心级用户属于交易量较少，店铺成立时间较短的店铺。他们数量最庞大，贷款最艰难，多以雇员不超过10人或个人的形式开店，由于传统商业银行放贷渠道不畅通，不差钱但对小微企业信用评估艰难，为了解决风险不对称问题，努力使得其付出与收益相匹配，抵押担保就成了必然。更何况，中小企业自身财务报表不健全，产权管理粗放，不规范运作，道德风险等都使得银行在提供贷款时三思后行。在这点上淘宝贷款发挥它的先天优势能够将少量的交易信息进行存储，分析，挖掘，加工，提纯，将信息的不对称逐渐消除，小到卖几块二手手表的店铺都能从这里获取与其相匹配的贷款。相比之下传统商业银行想要获取他们的真实信息，精确地把握他们的行为踪迹并赢得这批用户是相当困难，甚至是不可能的。

表：接受调查店铺等级分布

从图1，图2中可看出淘宝贷款在淘宝店铺中的普及程度并不高，28.57%的用户使用过。并且使用过淘宝贷款的店铺申贷金额全部集中在了50万以下，这说明淘宝贷款的受众群体主要是微型企业，他们是当下国民经济不可或缺的依靠力量。具有分布广、类型多、活动强的特点。据新华网数据显示，尽管近些年对小微企业贷款权重持续加大，但最终能够从银行获得贷款的小微企业只占到约1%。阿里金融若能担当好小贷服务的负责人，相信中小微企业贷款难问题将从根本上得到缓解。

在有关淘宝贷款客户体验的调查中（图3，图4）发现了解淘宝贷款流程71.43%(57.14%+14.29%)的店铺中有80%（57.14%÷71.43%）认为操作简单，有60%（42.86%÷71.43%）的用户明确表示对过程很满意。由此我们可以得出淘宝贷款的运行效率高，客户对其反馈较好。为了更进一步了解用户们对淘宝贷款的切身体验我们还对四家店铺进行了详细咨询。

四家店铺中三家认同贷款非常方便，除此外的一家名为“小不点6”的店铺表示身边使用的朋友少所以还在观望和了解阶段。想尝试但对未知风险有担心，如果身边的人试过并给予推荐的话，会义不容辞地加入淘宝贷款的拥趸行列。

图1：使用过淘宝贷款的店铺比例

图2：融资金额分布

图3：认为操作流程是否简单易懂

图4：对贷款过程是否满意

图5：用户在面临融资需求时选择贷款方式

利息方面，淘宝贷款的利息按天计算和银行相比偏高，但71.43%的店铺下次遇到融资情况时选择淘宝贷款（如图5），而相对只有14.29%会选择商业银行，原因是银行手续复杂机会成本太高。其中一家名为“西美时尚”的店铺描述到淘宝贷款申请程序在三分钟之内就完成，资金立即到账，解决小额资金问题再方便不过。

阿里小贷的发展得到了用户的认可，大家愿意尝试着接触了解。这对传统商业银行无疑形成了严峻的挑战，因为阿里小贷的操作过程简单，用户满意程度高，银行手续复杂且需要抵押担保。一旦这批潜在客户被激励起来将会是无法想象的盛大状况，这时论客户源与普及度传统商业银行都是无法与之相比拟的。

二、阿里小贷的隐患

新事物带来的威胁足以颠覆整个传统金融模式。阿里巴巴名义上无意与银行“抢蛋糕”但是阿里的金融特性也在不断凸显，是一个看似谦卑实则强悍的竞争对手。

但银行还有两把争取片刻喘息机会的有力保护伞，它们也是阿里金融两个本质的缺陷在将来可能会成为阻碍它发展的最大桎梏。第一是阿里巴巴没有金融牌照，不能吸收储蓄用以发放贷款。不论用户往支付宝中注入了多少资金，不论未确认订单有多庞大，不论这些资金在阿里巴巴账户中躺了多久，法律上都无权将这些钱用于放贷。目前，阿里旗下两家小贷公司注册资本金总和为16亿元，按政策规定，可向银行借贷不超过其注册资本金的50%用以放贷，即阿里金融两家小贷公司可供放贷的资金最多为24亿元。

第二是阿里巴巴的风险控制机制。因为没有抵押，如果不能按期还款怎么办？我们向旺旺小二进行了在线咨询。对不能及时还款的用户他们采取的惩罚措施是将根据拖延期限支付每日万分之五的罚息，同时降低店铺信用和个人信用。对恶意欠款者会曝光欠款商家名单，公布欠款信息等措施。这对于淘宝卖家是硬伤但不是致命伤，和银行相比，淘宝贷款的追债条件显然无力许多，无抵押，无担保。相信一个欠下巨额款项的人他所担心的已经不是信用这么高深的问题，他所关心的只不过是能不能够逃到天涯海北躲避债务。阿里巴巴赔得起一单，赔不起万单，更何况在金融危机期间有担保抵押机制的的投资银行都难以幸免。

阿里金融要在风险控制上出台有力的惩罚机制刻不容缓，不怕一万就怕万一。处理用户信用的连带关系，与银行形成联保联贷，利益共享，风险共担，保证在无法支付贷款的情况下，有其他连带者承担。

三、传统、新型金融模式之间的博弈

大家开始纷纷凑拢，都想在小贷领域分得一杯羹。银行似乎也已经感受到真正的竞争对手的到来。“银行系”生力军低调快行，迅速搭建起自己的互联网后台。陆陆续续，建设银行推出了电商平台“善融商务”，交通银行的“交博汇”也正式运营以及招商银行的“小贷通”等等。但以建设银行的“善融商务”为例通过我们的进一步体验使用以及调查发现建行学着淘宝网开起网店、节日促销特卖、日用品、零食、家电应有尽有，价格不高也不低。拖着重重的身体艰难地蹒跚学步，却仍然只能扮演着一个苦命追赶者的身份。没有一个吸引眼球的特点能说服消费者选择建行而放弃淘宝。创新尝试值得鼓励，只是银行系每一步都走得战战兢兢，细节做得不够好，现有的功能半生不熟，可用但并不享受。

银行有追的资本和赶超的希望，但前提是发挥出银行的优势，提供电商服务不能推出的产品，而不是成天与淘宝、天猫、京东掐架。不明智更无胜算。

对于银行们。罗马不是一天建成，一个成熟的互联网系统需要时间积淀，当人们愿意把自己信息公布在网络才是一个新的开始。银行是中国最有发言权的金融大佬，一旦认真起来谁也不知道能爆发多少能量。商业银行作为企业，有付出与收益的绩效压力，但是竞争到来躲是躲不过去的，与其费力游说监管部门压紧金融牌照，不如让暴风雨来得更猛烈些。银行能够利用自己雄厚的资金与政府的支持在理财产品和信用控制方面做出特色，做出口碑，否则一旦政策对阿里金融模式松绑，银行的苦日子就要到来。

不难看出，阿里金融正率领一批内生崛起的互联网力量，逆袭银行。他们凭借自己的信用富矿，以及交易，付款记录和信用评估自动生成的现成平台，引导着金融行业进入未知领域，不仅有效解决中国金融领域最大问题，而且纠正扭曲的信用定价，由千千万万的老百姓参与到信用评估中来。

金融行业新一轮的洗牌声哗哗作响，如果政策向电商们打开大门，那么不久的将来，金融行业将是电商巨头们主导的时代。4G时代的到来更会加速电子金融时代的脚步，互联网的革命才刚刚开始。

[1]叶檀.马明哲的对手[N].南方都市报，2013年03月03日

[2]陈宇.阿里金融的隐患[J].浙商，2012年10月

[3]谢勋.阿里信贷挑战传统金融模式[J].融资中国杂志，2012年10月[4]雷全林.如果阿里有银行牌照[J].浙商·金融家，2012年10月

[5]叶檀.银行真正的竞争对手到了[N].解放日报，2012年09月03日

[6]欧阳君山.小微企业融资难的表现原因及对策[N].中华工商时报，2012年06月20日

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