蒋介石炒股记

1920年7月1日，上海《申报》上登出了一个毫不起眼的小广告，内容是：“上海证券物品交易所五四号经纪人陈果夫，鄙人代客买卖证券、棉花，如承委托，竭诚欢迎”，后附事务所地址及电话。这一天，正值上海证券物品交易所正式开业。

陈果夫是蒋介石的把兄陈其美之侄，辛亥年闹革命时，陈果夫因二叔陈其美的关系结识了蒋介石。1916年陈其美被暗杀后，上海革命党大多星散，陈果夫也无所事事了很长时间。直至1917年冬，陈果夫在岳父的帮助下进入上海一家钱庄学做生意，在此期间，他曾借了蒋介石1000两银子作本钱，“做了一笔洋钿生意”，不到三个礼拜赚了600多两银子，这让蒋介石对他不免有些刮目相看。

《申报》广告上的证券交易事务所是蒋介石参股的“茂新号”，陈果夫是经理兼经纪人，蒋介石的老乡朱守梅为协理。茂新号开业并不顺利，因为当时股票交易是新事物，大家都没经验。当时交易所本所股票30元开盘，3天后即涨到42元，蒋介石委托朱守梅买股票时，他在低价时有所犹豫，等涨到42元才匆忙追涨买进，结果数日后股价回落，一下亏了几千块钱。为此，蒋介石在日记中抱怨道：“生意不易做，而为果夫、守梅所害”；两天后，他又在日记中说：“接果信，知其胆小多虑，不能做生意也。”

经营一段时间后，“茂新号”开始走上正轨，股本也由1万元增至1万5千元，后来又扩增到3万元。据陈果夫自述，每天的生意开支不到30元，而生意最差的一天也可以赚到佣金30元以上，最高时甚至可以赚到2000元。

由于生意好做，蒋介石在年底又与张静江、戴季陶、陈果夫、朱守梅等17人成立了“恒泰号”，新公司资本总额3万5千元，每股1000元，共分35股。“恒泰号”的发起协议上，分别有17位股东的签名，其中“蒋伟记”即蒋介石的代号，蒋还在下面签了“中正”二字。不过，蒋介石似乎没有亲自缴纳股本，而是由另一位革命大佬张静江代为认缴。后来，恒泰号扩大经营范围并增加了代客买卖金银业务，资本额扩增至4万6千元，每股则降为100元，其中蒋介石名下44股，张静江55股。

1921年5月底，蒋介石又与张静江、戴季陶等人成立了“利源号”，资本总额3万元，每股1000元，其中蒋介石3股，张静江和戴季陶各1股。两个月后，“利源号”又扩大经营范围并决定每股追加股本200元，而此时上海证券市场正是最火爆、最疯狂的时候，每个事务所的账上财富都在不断飙升，其中“茂新号”从开业到此时已净赚18400元，陈果夫还向蒋介石请示，是否加股若干？

从记录上看，蒋介石参与的不仅仅是“茂新”、“恒泰”和“利源”三号，另外还有“新丰”与“鼎新”两号，其资本额都在1万元以上。在这段时间里，蒋介石非但要忙于上海这边的投资业务，而且还因为广东局势的变化而在南方待了不短的时间。1920年后，因为许崇智、陈炯明等人的粤军经常有战事发生，孙中山屡次急电召蒋前去军中服务；另外，在1921年6月，蒋介石的生母王采玉去世，他还回老家浙江奉化处理丧事并守灵一段时间。在此期间，蒋介石事务繁忙，其投资是否每事亲为，尚属疑问。

除此之外，蒋介石在这些商号中的所谓“投资”，也颇多吊诡之处。首先，蒋介石投资的钱从何而来？从历史上看，蒋介石从读书到投身革命后，期间没有从事过任何正当职业，家中也不富裕，其与兄长分家时不过得老宅三间，溪口镇上一间商铺，加上微薄的田租，其在各商号中动辄投入上万银元入股，似乎天方夜谭，难度太大。

其次，在这些商号中，大都是蒋介石、张静江、戴季陶、陈果夫、朱守梅等人一起合作，其中张静江的作用尤为突出，特别是在资本投入方面，如在“恒泰号”，蒋介石的股本即由张静江代认；陈果夫大体上是操盘手的角色，蒋介石相当于监管；至于戴季陶，更是一介书生，他不应该有这么多钱，也似乎未参与这些投资的具体业务。

从已知的这几个商号的运作上来看，张静江似乎起到了核心作用，而张本人是孙中山革命事业的重要理财人，如孙先生在广州需要钱款时，都是通过张静江来周旋，甚至直接从陈果夫、蒋介石的账上划拨调剂。据国民党内部人士称，当时党内基金完全由张静江掌握，很多散在各地未跟随孙中山去广东任职的人，经孙批准后就可以在张静江处领取津贴和活动费。由此似乎可以看出，张静江、蒋介石、陈果夫这些人在交易所的经营所得，很大一部分是用于公款，而其资本来源，也极有可能是公款。

由于事属首创，上海证券市场在最初两年的泡沫大得惊人，以交易所本所股票为例，由最初的30元涨到80元，1920年底升至120元；1921年初又被抬到160元，年底竟到了200元，两年不到的时间，翻了近7倍，其中的投机与泡沫，可想而知。

正因为如此，早期的上海证券交易便成为投机者的乐园，各行业的商业巨子看到搞交易所来钱既快又多，于是各行各业都来搞交易所，到1921年10月，上海各类交易所竟达140余家。世上万物，盛极而衰、物极必反，交易所数量越来越多，质量参差不齐，风险也就逐步累积，到 1921年11月，有38家交易所歇业；12月后，每天至少有一家交易所歇业。泡沫破裂后，投机失败者比比皆是，“昨日陶朱、今日乞丐”，纸上财富，最后不过是一场空。

在市场信用坍塌后，证券交易空气日坏，即使是开办最早、规模最大的上海证券物品交易所也不能幸免，而前者正是张静江、蒋介石等人押宝坐庄的对象。据陈果夫说，上海证券物品交易所的经营情况本来不错，从开业到后来倒闭，营业额有数万万元，光佣金收入也有20多万元，但因为某些人过度的投机甚至违规炒作本所股票，最终使得交易所停止交割并导致长时间停业，股票几乎成为废纸。

上海证券物品交易所的停业事件和张静江、蒋介石、戴季陶等人组织的“协进社”有很大关系，因为“协进社”拥有本所股票3万股，当股价炒至120元后，一部分交易所创办者开始撤资，而张静江、蒋介石等人却以为他们有实力，仍继续大做本所股票买卖。1921年底，本所股票涨到每股200多元，现货与期货的差价越来越大，蒋介石等人非但未足额缴纳交易保证金，反而强迫常务理事郭外峰、闻兰亭等收受空头支票，这时发生买方资金不足违约而停止交割，最终酿成大祸。

在这场风潮中，蒋介石同乡、交易所监察人周骏彦因套利失败欠债20万元，后来到处被人逼债而两度跳入黄浦江；张静江这时也不要什么名誉了，唯独陈果夫还算冷静，留下来清理烂摊子。交易所停业风潮后，最后由虞洽卿等上海巨商出面，将上海证券物品交易所与上海全球货币物券交易所合并，同时引进外国资本及洋员管理，这才渡过难关。

至于蒋介石，因为1922年6月陈炯明发动兵变，孙中山被困中山舰，所以他急于要前往广东。离开上海前，蒋介石找原交易所理事长虞洽卿要求给予资助（或许是因为他们持有原所股票），虞洽卿很恼怒，说蒋介石等人搞垮了交易所，现在还要捣乱，开始不肯给钱，直到青帮头目黄金荣介入后，双方经过谈判，虞洽卿答应给蒋介石6万元，但必须是离开上海那天才给（怕他们拿了钱再捣乱）。由此，张静江、蒋介石等人鼓捣交易所的这笔烂账就此一笔勾销。

这时，国内革命形势有了转折性的变化，苏俄向孙中山伸出援助之手，蒋介石也于次年9月前往苏联访问，回国后又出任黄埔军校校长，训练军队，忙得不可开交；之前在上海搞股票投机生意的那些党人们，此时也都纷纷南下开创新事业——当年的那些投机故事，遂成黄粱一梦耳！