资本补充压力显著银行再掀融资潮

招商银行近日公布，公司285亿股的A股配股再融资方案已获证监会核准。其后，多家上市银行公布再融资计划，商业银行再融资压力再显。业内人士表示，除了再融资外，商业银行目前没有更多的选择。未来利润减速下行将令商业银行补充资本的压力有增无减，预计将加速推进资产证券化业务常态化。

逾3000亿再融资待发

除招行配股源自2011年的董事会决议并采用股权融资的方式外，今年以来多数银行提出的再融资方案均采取发行金融债或创新资本工具的方式，并非股权融资。今年以来，工、农、中、建四大国有商业银行以及平安银行、重庆农商行提出发行减记型二级资本工具的计划，总额超过3000亿元。2010年，上市银行曾进行股权融资逾2700亿元，在去年进行的逾3000亿元再融资中，不少是通过定向增发完成。

近年来，受监管规范和大规模信贷投放的影响，商业银行持续面临再融资压力。今年正式实施《商业银行资本管理办法（试行）》后，银行均己按照要求重新计算资本，对住房抵押、国内银行债权等各类资产的风险权重进行重新计提。在此影响下，上市银行资本充足率和核心资本充足率普遍下降。

一季报显示，6家上市银行的资本充足率下降幅度超过1个百分点。2家上市银行的核心资本充足率下降幅度超过1个百分点，其余上市银行的下降幅度普遍在0.2-0.8个百分点之间。

资产证券化或提速

交通银行首席经济学家连平（微博）表示，就目前的情况来看，由于去年进行了较大规模的外源资本补充，今年商业银行的资本压力并不太大。目前商业银行传统的内源性、外源性资本补充存在较大困难，但风险加权资产的增长仍会保持不低的速度，如果不考虑拓展融资渠道，很难保证2014年及以后商业银行保持较充足的资本水平。

他表示，综合考虑当前的内外部环境，商业银行应该把握契机，推进资本工具创新，拓展资本补充渠道。商业银行应该积极跟进监管环境的变化，加强资本工具政策研究，时刻关注创新型资本工具的性质和具体运用手段，及时了解资本市场的新动向，加强与投资者、分析机构的沟通机制，综合考虑市场环境、融资成本和融资效率等因素，适时、合理选择合格的核心一级、其他一级和二级资本工具进行融资，努力形成多元动态、横跨多个市场的多层次资本补充机制，优化资本工具的种类和期限搭配，在减轻股市融资压力的同时达到高效补充资本的目的。

目前，在资本市场上进行股权或债券融资仍被商业银行认为最便利的手段。在银行利润增速逐步放缓的趋势下，传统的利润留存补充资本的方式的贡献可能愈发有限。在利率市场化提速的背景下，未来银行利润可能下行。利率市场化、金融脱媒等因素正在快速削弱银行的盈利能力。

作为化解商业银行融资压力的有效手段，资产证券化被银行业人士寄予厚望。日前有关部门的表态显示资产证券化有望提速。央行表示，将信贷资产证券化作为常规业务发展的条件基本具备，下一步央行会和各部门一起积极研究将其作为常规性业务开展，更好地发挥其推动经济结构调整的功能，促进信贷资产证券化市场长期可持续发展。

2008年国际金融危机全面爆发之后，我国的资产证券化业务陷入停滞状态。2011年5月，国务院批复同意继续开展信贷资产证券化试点。其后，国开行、工行、建行等6家机构共发行6单产品，总规模为228亿元。