放松管制、银行竞争与区域经济增长

李喜梅

(广东金融学院国民经济与金融发展研究所，广东广州 510521)

放松管制、银行竞争与区域经济增长

李喜梅

(广东金融学院国民经济与金融发展研究所，广东广州 510521)

本文运用了中国东部、中部和西部三个区域十四个省份自1999～2006年8年的数据，以人均GDP为被解释变量，存贷利率差和银行集中度为解释变量，并将进出口总额占国内生产总值比值、CPI和固定资产投资总额作为控制变量，采用固定效应模型研究放松管制下银行竞争和区域经济增长之间的关系。得出了银行竞争与经济增长之间有显著的负相关关系，说明由政府主导的高度集中的银行体制对我国的经济增长并不利。

放松管制;银行竞争;区域经济增长

一、引言

在我国，银行竞争是一个值得关注的课题。过去二十多年，我国银行业经历了由中国人民银行一家银行完全垄断，到四大国有专业银行的高度垄断，再到国有专业银行的商业化改革和众多股份制商业银行兴起的过程，其市场结构不断演变。而与此同时，我国的实体经济也在经历一个历史性的飞跃。这使我们不禁思考:银行竞争与经济增长之间是否存在某种内在的联系。如果是，那么是相对集中的组织结构还是相对分散的组织结构更有利于金融稳定和促进经济增长?近年来，我国银行业的宏观政策环境出现了新变化，随着“十二五”规划的出台，改革仍然是经济社会发展的强大推动力，随着经济体制改革，中国商业银行市场结构正在经历一种从高度垄断到竞争程度不断增强的变化过程。2010年，以中国农业银行股改上市为标志，大型商业银行顺利完成股份制改革，实现由国有独资银行向股权结构多元化的公众持股上市银行的历史转变。那么银行国有股占比逐步降低，金融体制集中度减小的趋势，对我国的经济发展会产生什么影响?是否会因为银行业中国有股比例的降低而出现停滞?另一方面，伴随着近年来世界金融自由化的趋势，银行业的管制正在逐步放松，中国正在加快多层次金融市场体系的建设，稳步地推进利率的市场化改革。利率市场化是建设社会主义市场经济体制的必然要求，人民银行将根据“十二五”规划的总体要求和基本条件，继续稳步推进利率市场化改革。但是引起我们思考的是，管制的利率一旦被放开，商业银行的竞争将会加剧，那么它对实体的经济增长将会产生什么影响?是银行的竞争促进了经济的增长，还是经济的增长促进了银行的竞争?抑或两者相互促进?在这个宏观背景下，研究银行竞争与区域经济增长的关系显得十分迫切。本文试图在这方面做一些尝试。

本文的其他部分安排如下:第二部分评述了银行竞争与区域经济增长关系问题研究的文献;第三部分分析了模型的设定过程与理论假设;第四部分描述了数据来源与估计方法;第五部分是回归结果分析;第六部分是本文的结论及政策建议。

二、相关文献综述

(一)国外学者的观点

关于金融市场，特别是银行体系与经济增长的关系，最早的研究始于上世纪60年代中期、70年代初的戈德史密斯(Goldsmith，1969)、麦金农(Mckinnon，1973)和肖(Shaw，1973)。他们认为，健全的金融市场对欠发达国家的经济发展是必不可少的。而对于银行业与实体经济的实证研究，(King 和 levin，1993)［1］得出了银行业的发展不仅仅与经济发展有关，而且其发展推动着经济的长期增长。Jayaratne和 Strahan(1996)［2］则首次抓住了美国对分支机构设立的放松这一外生的竞争程度变化事件，得出了银行竞争是经济增长原因的结论。与这一观点不一致的是，Abrams，Clarke和Settle(1999)［3］认为通过扩大银行的分支机构数量在一定程度上可以使金融中介的运营效率得到提高，但却影响不了经济增长。值得一提的是，Deidda和Fattouh(2002)［4］研究了在垄断竞争的信用市场中银行业的集中度水平与经济增长的关系，得出了银行集中度与经济增长的关系并非单一，银行的集中度水平降低一方面加强了经济专业化程度，从而促进了经济发展。但是因集中度水平的降低而产生的巨额固定成本又会阻碍了经济的增长。更深入地，Deidda和 Fattouh［4］利用跨国工业指数提出了银行集中度对经济发展程度不同的国家做了分析，研究结果表明，银行集中度与经济的关系因一国的经济发展水平的不同而不同，相对于高收入国家，低收入国家的银行业竞争更可能促进经济的增长，因为高收入国家经济专业化程度加强不足以弥补成本增加的损失。但是这分析中，由于采用了不同国家作为研究对象，很难排除文化与法律的差异对一国经济产生的影响，因此不能很好地反映经济增长与银行竞争之间的关系。在此基础上，Santiago Carbo Valverdie等(2003)［5］充分考虑了国别之间的文化与法律差异对经济增长的影响，利用1986至1998年数据采用不同的竞争力指标对西班牙的五个区域进行了研究。分析区域竞争力和区域增长的变化，较好地反映了银行竞争与区域经济增长之间的关系。并通用格兰杰检验表明，竞争的差异与促进区域增长无关，即使放松管制，提高存款利率，降低贷款利率，都不能明显影响经济的增长。

(二)国内学者的观点

近年来国内学者不乏在这一方面做了研究。艾洪德、徐明圣、郭凯(2004)［6］通过对格兰杰因果关系检验模型的实证分析得出区域金融发展并不是区域经济增长的主要推动因素，它只能部分地甚至是间接地促进经济增长。谈儒勇、叶海景、范坤祥(2006)［7］利用了31个省份按区域划分组成的数据样本分析了我国各地银行集中度与经济增长的关系。研究结果表明:(1)银行集中度与经济增长之间总体上是呈负相关关系的。(2)分区域看，与东部地区相比，中、西部地区各省份银行集中度的提升会给经济增长带来更加严重的负面影响。齐铭强、刘宏涛(2009)［8］使用1989-2007年间的时间序列数据并采用四大国有银行占全部金融机构贷款的比重作为反映银行集中度的指标，结合葛兰杰因果检验对银行集中度与经济增长关系进行实证分析得出:银行集中度是经济增长的原因。提出应放宽行业进入限制，鼓励民营银行和外资银行的设立和发展，提高开放度、促进市场竞争。阮敏(2009)［9］运用中国1979-2006年的时间序列数据，考虑了中国金融体制改革的轨迹，采用非国有银行信贷余额占总余额的比重这一指标衡量银行竞争的程度来分析经济增长与银行集中度之间的关系。分析结果显示:非国有信贷比例的增加是促进经济增长的原因，反之则不是。这说明有政府主导而不是有市场诱发的中国高度集中的银行体制改革促进了我国经济的发展。李伟(2010)［10］利用1992-2007年16年的数据在区域经济研究上对我国中东西三大地区的金融发展与经济增长做了实证分析。结果表明:金融发展水平与经济增长存在着正向相关关系。而金融发展规模对经济增长的促进作用，从东部到西部依次递增;金融体系效率的提高对经济增长的作用，从东部到西部依次递减。

综上所述，国内学者对于银行竞争与经济增长的关系问题的研究观点不一，而在研究银行竞争与经济增长时充分考虑了区域差异的研究更是有限。因此，有必要对银行竞争与我国区域经济增长之间的关系进行更深入的探讨。

三、理论假设与模型设定

综合国内外的文献，并考虑数据查找的便捷性及可靠性，本文用了6个变量。其中，人均GDP作为被解释变量，而采用四大国有银行贷款额与金融机构总贷款额的比重以及存贷利率差这两个指标作为解释变量。此外，考虑到存在一些影响经济增长的因素，所以将进出口总额占GDP比重、消费者物价指数、固定资产投资总额作为经济增长的控制变量。下面对这些变量进行简单的介绍。

1.人均国民生产总值(人均GDP)

人均GDP作为衡量一个国家经济发展水平的重要指标，它影响一个国家居民的消费能力的大小，进而对整个社会的消费总额产生影响，因此，本文中将人均GDP作为被解释变量。

2.银行集中度(CR4)

在研究中，我们通常把在某个市场中少数几个最大企业销售额占整个市场总销售额的比重称为市场集中度。市场集中度反映了市场中的竞争程度:市场集中度越大，说明少数的几个企业在整个市场的支配势力越大，市场的竞争程度越小;反之则竞争程度越小。在研究我国银行竞争与经济增长关系时我们就很有必要分析银行业的集中度。由于在我国，贷款仍然为银行的主要业务，贷款额的大小就代表银行在整个市场的份额。因此，银行集中度定义为我国少数几个最大的商业银行贷款额占市场中总贷款额的比重。由于在我国，商业银行中起主导作用的是国有商业银行，所以我们将国有四大商业银行(中行、建行、工商银行、农业银行)的贷款总额占市场总贷款额的比重作为银行集中度指标。在市场条件下，银行集中度越高，银行间的竞争度越高，则越能降低企业贷款融资的成本，越有有利于投资的形成。因此，假设银行集中度与经济发展成正相关。

3.存贷款利率差(SPREAD)

存贷款利率差=贷款利率-存款利率通常贷款利率和存款利率同时上调。此时，要看存贷款利率差是不是扩大。如果存款利率上调多，贷款利率上调少，存贷款利率差缩小，贷款需求增加;反之，则减少。

根据跨国分析中的结构、行为与绩效模型(SCP)，市场集中度的下降与贷款利率的下降或存款利率的上升有关系。存贷款利率的差额越小，市场集中度越低;反过来，也就是存贷款利率差越大，市场集中度越强。而市场集中度的增强并不利于经济的增长，即存贷款利率的差额越小，市场集中度越低，市场竞争力就越强，就越能促进经济增长，所以我们假定存贷款利率差与区域经济增长成负相关关系。表1是变量的定义表:

表1 定义变量一览表

在面板数据散点图中，如果对于不同的截面或不同的时间序列，模型的截距是不同的，可以采用在模型中加虚拟变量的方法估计回归参数，此种模型称为固定效应模型(fixed effects regression model)。固定效应模型分为3种类型，即个体固定效应模型(entity fixed effects regression model)、时刻固定效应模型(time fixed effects regression model)和时刻个体固定效应模型(time and entity fixed effects regression model)。个体固定效应模型就是对于不同的个体有不同截距的模型。如果对于不同的时间序列(个体)截距没有显著性变化，但是对于不同的横截面，模型的截距是不同的，即аi随i变化，那么应建立个体固定效应模型，表示如下:

四、数据来源与估计方法

本文数据来自中国金融年鉴、中国统计年鉴、国家统计局、中宏数据库、各省市统计年鉴、四大国有银行网站、中国经济网。给定资料如下:①四大国有商业银行贷款利率;②四大国有商业银行贷款余额、所有金融机构在各省市的贷款余额;③各省市固定资产投资总额;④各省市人均国内生产总值、各省市生产总值、居民消费价格指数;⑤进出口总额。数据采用自1999到2006年8年的14个省份的数据，包括东部的北京、上海、广东、江苏、浙江，中部的黑龙江、山西、河南、湖北、湖南，西部的广西、贵州、云南、甘肃。由于部分数据缺失，导致部分省市的部分年份的市场集中度指标(CR4)缺少。对于利率，用的是加权平均数。将区域居民消费价格指数、固定资产投资总额、进出口总额占GDP比值这三个指标作为控制变量。

从表2的数据可以看出，本文选取的数据标准差较小，不存在明显的异端值影响。

表2 各个指标的描述性统计

从表3的各因素的相关性分析来看，各因素之 间相关程度不是很大，说明各因素之间的交叉影响比较小，本文分析结果能够客观反映各因素对 被解释变量的影响。

表3 各因素的相关性分析

对于特定的个体而言，有些不随时间改变的影响因素，而这些因素在多数情况下都是无法直接观测或难以量化的，如个人的消费习惯、国家的社会制度等，我们一般称其为“个体效应”(individual effects)。对“个体效应”的处理主要有两种方式:一种是视其为不随时间改变的固定性因素，相应的模型称为“固定效应”模型;另一种是视其为随机因素，相应的模型称为“随机效应”模型。先对模型进行固定效应模型与混合OLS模型进行筛选，通过检验得出Prob=0.0000＜0.05，拒绝原假设(原假设为混合OLS模型)，则得出模型采用固定效应模型。

之后对随机效应模型和混合OLS模型进行筛选，通过检验得出Prob=0.0000＜0.05，拒绝原假设(原假设为混合OLS模型)，则得出模型采用随机效应模型。

最后进行 Hausman检验，得出 chi2(5)=－4.97，之后用 sigmamore修正，得出 Prob=0.0258＜0.05，拒绝原假设(原假设为随机效应)，则最终决定采用固定效应模型。之后进行稳健性检验。先进行组间异方差检验，通过检验得出Prob=0.0000＜0.05，拒绝原假设(原假设是同方差)，则存在异方差。

再对模型进行序列相关检验，通过检验得出Prob=0＜0.05，拒绝原假设(原假设是序列无关)，则存在序列相关;

最后进行截面相关检验，通过检验得出Pr=0.5252＞0.05，接受原假设(原假设是截面无关)，则截面无关。

根据检验的结果得知我们的模型存在异方差、序列相关，所以使用xtscc命令对模型进行综合处理，估计得出结果。

五、计量回归分析

为了探究金融管制放松因素下，银行竞争与区域经济增长的关系，下面对1999-2006年数据进行分析，根据固定效应模型，通过运用stata10.0软件进行回归。得到回归结果如表4:

表4 放松管制，银行竞争与区域经济增长估计结果

从回归分析结果来看:

(1)存贷款利率差与人均GDP呈显著负相关，由P＜0.001可知显著性很强，与本文的假设相符。由此可以推断:通过降低存贷款利率差，可以促进经济的发展。

(2)银行集中度与人均GDP呈负相关关系，由P＜0.01可知显著性很强，所以与本文的假设相悖。由此可以推断:银行集中度越高，即银行竞争越弱，对我国经济的增长越不利。

(3)进出口总额占GDP比重、固定资产投资总额均与人均GDP呈正相关关系，由P＜0.01可知显著性很强，而消费者物价指数则没有对人均GDP产生显著影响。

六、结论与政策建议

目前，我国正在逐步推行利率市场化，十二五规划也坚定不移地推动国有经济的战略性调整。这一系列宏观政策的新变化迫使我们对银行竞争与经济增长之间的关系做一番重新思考。在这个新的宏观背景下，本文在银行竞争与我国区域经济增长关系的研究中，存贷款利率差作为变量，四大国有银行集中度作为被解释变量，人均GDP作为被解释变量，并纳入进出口总额占GDP比重、消费者物价指数、固定资产投资总额这三个指标作为经济增长的控制变量，得出如下几个结论:

(1)存贷款利率差与人均GDP在1%水平上显著，两者之间呈现负相关关系。表明存贷款利率的差额越小，市场集中度越低，市场竞争力就越强，就越能促进经济增长。也就是说，放松管制对经济的增长影响显著。所以，国家应放松利率管制进行金融改革，这是一个渐进的和长期的过程，应采取循序渐进的策略来推动利率市场化改革。首先应建立较为发达的货币市场和资本市场，完善利率市场化改革的市场基础;其次是先进行国债等市场交易型金融工具的利率市场化改革，后进行存贷款的利率改革;再次是按照先贷款后存款，先浮动后放开的次序进行存贷款利率的改革。逐步扩大银行自主定价的范围，放松贷款的下限和存款的上限管制，使之更有效地促进经济增长。

(2)银行集中度跟区域经济增长显著负相关。表明了银行集中度越高，越不利于区域经济增长。此次我们的银行集中度是用四大国有银行贷款的余额占金融机构的贷款余额表示的。银行集中度越高，表明四大国有银行垄断程度越高，相对的非国有的银行将得不到足够资金的支持和运转，将不利于区域经济增长。我们国家应放宽行业进入限制，鼓励非国有银行包括股份制银行、民营银行、外资银行等的设立和发展，使得银行之间形成竞争。这样，各个银行为了提高竞争力，将会提高存款利息降低贷款利息，这将会使得储蓄和投资的增加，加快经济运转速度。我国应该通改革对银行的管制制度，以使我国最终建起高效的、竞争力强的现代银行体系，不断地推动经济高速发展。

［1］King R，Levin R.Finance and Growth:Schumpeter Might Be Right［J］.Quarterly Journal of Econimics，1993，108(3):717-738.

［2］Jith Jayaratne，Philip Strahan.The Benefits of Branching Deregulation［J］.Economic Policy Review，1997，December:13-29.

［3］Burton A Abrams，Margaret Z Clarke，Russell F Settle.The Impact Of Banking And Fiscal Policies On State-Level Economic Growth，Southern Economic Journal，1999，66(2):367-378.

［4］Luca Deidda，Bassam Fattouh.Non-linearity between Finance and Growth ［J］.Economics Letters，2002，74(3):339-345.

［5］Santiago Carbo Valverdie，David Humphrey，Francisco Rodriguez Fernandez.Deregulation，Bank Competition and Regional Growth ［J］.Regional Studies，2003，37(3):227-237.

［6］艾洪德，徐明圣，郭凯.我国区域金融发展与区域经济增长关系的实证分析［J］.财经问题研究，2004(7):26-32.

［7］谈儒勇，叶海景，范坤祥.我国各地银行集中度与经济增长关系的实证研究［J］.当代财经，2006(12):46-50.

［8］齐铭强，刘洪涛.我国银行集中度与经济增长葛兰杰因果关系分析［J］.金融经济，2009(12):119-120.

［9］阮敏.银行竞争与经济增长协整和因果关系分析［J］.海南金融，2009(04):4-8.

［10］李伟.区域经济增长与金融发展的差异研究——基于东部、中部和西部地区数据的实证分析［J］.金卡工程，2010(06):242.

Deregulation，Competition among Banks and Regional Economic Growth

LI Xi-mei

(Guangdong University of Finance，Guangzhou 510521，China)

Considering that China is gradually spreading the Interest Rate Liberalization and the strategic adjustment of state-owned economy to incentive the Marco Economic this article examined three regional 14 provinces including the east，central and western of china and used the data from 1999 to 2006 8 years，with per capita GDP as to be explained variables，interest rates spread and bank loan for interpretation of concentration of variables，and will total import and export volume ratio of gross domestic product，CPI and fixed asset investment amount as the control variables，using fixed effects model to study the next bank deregulation of competition and the relationship between the regional economic growth.Draw the conclusion that the bank between competition and economic growth there is a significantly negative correlation between that the government-led，the highly centralized bank system for China＇s economic growth disadvantage.

deregulation;bank competition;regional economic growth

P76

A

1002－9753(2013)09－0187－06

2012－09－14

2013－04－23

李喜梅(1972－)，女，湖南双峰人，广东金融学院国民经济与金融发展研究所所长、教授，博士，主要研究方向:农村金融、金融理论与实践。

(本文责编:辛 城)