FDI 对山东省经济增长影响的实证分析

□郑芳泉 张吉国 杨 杰 石晓霞

一、引言

FDI(Foreign Direct Investment)，即外国直接投资，是一国的投资者(自然人或法人)跨国境投入资本或其他生产要素，以获取或控制相应的企业经营管理权为核心，以获得利润或稀缺生产要素为目的的投资活动。联合国跨国公司研究中心发表的《1992 世界投资报告》中首次提出，FDI 己成为促进世界经济发展的“发动机”。在我国，FDI 正逐步进入国民经济的大部分领域，在国民经济中的地位也不断提高，对我国经济产生了重要影响。改革开放以后，山东省积极实施外向型导向战略，一直将吸引和利用外资工作作为对外开放和国民经济发展的重中之重，FDI 利用值呈逐年递增的趋势。20 世纪80年代山东省年均实际利用外资金额为4632 万美元，90年代年均利用金额为20.89 亿美元，2000年以来年均利用金额为80.37 亿美元，是80年代的173.5 倍。山东省大部分FDI 都流向了第二产业中的制造业(占全省利用FDI年总金额的61.84%)和电力、燃气及水的生产和供应业(占全省利用FDI年总金额的4.02%)。从FDI 来源国来看，香港地区累计投资额占山东省利用外资总额的30.51%，韩国占26.54%，美国占6.98%，日本占6.68%，欧盟占5.84%，东盟占5.48%。从经济增长的角度来看，自1978年以来山东省地区生产总值年均增加12.10%，2011年达到45361.85 亿元人民币，占全国GDP 的9.61%。全社会固定资产投资由1978年的41.87 亿元上升到2011年的26769.73 亿元，年均增长22.8%。山东省净出口总值也呈不断增加趋势，尤其在2001年中国加入WTO 后，贸易顺差值年均增加15.34%，若剔除受金融危机影响的2008年以来的年份，2000年至今山东省净出口值年均增加22.31%。而且，山东省产业结构也在不断优化，2000年以来，山东省工业产值年均增加1.2%，服务业产值年均增加0.6%，在不断发展中逐渐形成第一产业较为稳固、第二产业居于主导、第三产业逐步加快的新格局。

FDI 对山东省的经济发展做出了重要贡献。在山东省经济转型的新时期，科学分析山东省利用FDI 对经济所产生的影响，对于政府相关部门采取更合理的产业引导政策来提升经济发展水平具有重要的理论和现实意义。

二、FDI 对山东省经济增长的影响途径分析

理论上，FDI 对经济增长的影响主要有两个渠道:FDI 作为投资，促进资本形成，对经济增长产生直接影响;FDI 通过技术外溢效应间接影响经济增长。当然，FDI 还有就业效应、产业结构调整效应等，但这些并不是促进山东省经济增长动力的主要来源。

(一)FDI 作为资本直接作用于经济增长

从生产投资的角度来讲，FDI 和国内投资没有本质区别。FDI 的流入增加了东道国可用于资产投资的储蓄，有利于弥补现实存在的资金缺口，流入的资本投入到生产要素中去，成为企业的固定资产，并迅速形成生产能力，从而对促进东道国的资本形成和GDP 增长有着直接的贡献。而且，FDI 还能带动东道国产业前后向辅助性投资而产生的间接效应。从山东省统计信息网发布的数据来看，FDI 在全社会固定资产投资中的比重总体上不断提高，1985年山东省实际外商直接投资仅占全社会固定资产投资额的0.2%，1994年这一比重高达26.1%，到2010年前后这一比例稳定在6.0%左右，见图1。

图1 1978 -2011年山东省GDP、固定资产投资额与利用FDI 值趋势图

从生产资本的角度来讲，FDI 可以通过资本形成促进经济增长。资本形成是指社会不把其全部的生产活动用于直接消费品的生产，而把其中一部分用于生产工具、机器、交通器材、工厂及设备等各种可用来增加生产能效的物质资本的生产。资本形成的实质，是将社会现有的部分资源抽调出来增加资本品的存量，以便使将来可消费产品的生产扩张成为可能。资本形成是推进经济增长的主要动力，资本贡献度一直都是经济持续增长的主要支持因素。在开放的经济条件下，资本形成的来源主要由国内储蓄和国外储蓄与投资两部分构成，由于山东更多地受到省内资源不足的制约，利用国外资源来促进本省资本形成、加快经济发展就成为一项重要决策。

随着利用国内外资金的不断加大，山东省资本形成的规模和质量不断提高。1978年以来山东省资本形成值年均增加43%，呈不断上升的趋势，大体每十年上一个新台阶，这与省GDP年均增加12.13%相一致。实际利用外资较少的年份，地区生产总值增长率明显降低。在2004年到2006年间外资利用规模达到峰值810 多亿元，而地区生产总值增长率也达到了新世纪以来的峰值15%左右，见表1。

表1 1978 -2011年山东省利用外资与资本形成情况

(二)FDI 通过技术溢出间接影响经济增长

技术作为知识的一种特殊形态，对经济的发展、尤其是企业生产率的提高起着不可忽视的推动作用。技术进步能提高资源配置效率，提高劳动生产率，改进产品质量，进而推动经济增长。FDI 影响技术进步的途径有:一是示范效应，即FDI 企业中先进的技术和管理经验的传染效应带动东道国技术进步;二是竞争效应，即外资企业的进入加剧市场的竞争程度，迫使本地企业被动加大研发投入，加速更新升级生产技术、设备;三是链接效应，指外资企业通过与关联企业上、下游产业链接效应而带动当地企业的技术进步。

从实际来看，随着FDI 企业的进入与省内企业的发展，山东省自改革开放以来技术水平有了很大的提高，有利地促进了经济的繁荣。专利、发明每年增长幅度较大，科技人才的数量和质量有了较大提高，技术创新能力不断增强。

技术进步的外在形式表现为专利数量的增加，FDI 企业对专利技术也做出了不少贡献。80年代以来山东省专利申请量年均增加25.10%，专利授权量年均增加36.59%。从全国范围来看，三资企业有效发明专利占全行业的35.20%，山东省作为经济创新大省，该比例接近全国平均水平(表2)。

表2 1986 -2011年山东省专利申请与授权量

三、FDI 与山东省经济增长的实证分析

通过上文分析得出FDI 能够促进山东省资本形成和技术进步，进而对经济产生推动作用，而FDI 对山东省经济的影响程度需进一步实证分析。本文以山东省地区生产总值为经济增长的衡量指标，利用Eviews6.0 软件进行平稳性分析、协整检验和格兰杰因果检验。

(一)构建计量模型

FDI 是一种外部资源，在短期内影响投资、出口和消费，长期内影响生产和供给能力，进而对经济产生影响。此外GDP 还受前期GDP 影响。因此，选用短期变量即当期FDI、前期GDP，选用长期变量即累计利用FDI 额来建立模型。

上式中GDPt为被解释变量，用山东省当年地区生产总值表示经济增长，单位亿元;FDIt为解释变量，用山东省实际利用外国直接投资额表示，再分别乘以对应年份人民币对美元平均汇价得到各年FDI 利用额，单位亿元;GDPt-1为解释变量，表示当期前一年地区生产总值，单位亿元;ΣFDIt为解释变量，表示长期影响因素，为FDI 存量指标;a 为常数项;μ 为随机误差。Ln表示取对数，用来增进数据的平稳性。选取的样本空间为1992 到2011年，共20 组样本数据。限于篇幅，数据不再一一列出。

(二)平稳性检验

首先采用ADF(Augmentedoickey -Fuller)检验时间序列变量的平稳性。平稳性是进行协整检验的前提，对于非平稳的解释变量需要检验其差分的平稳性。若变量的n 阶差分是平稳的，则称此变量是n 阶单整变量，记为I(n)。所有变量同阶单整是变量间存在协整关系和因果关系的必要条件。对变量lnGDPt、lnFDIt、ln ΣFDIt进行平稳性检验，结果发现变量lnGDPt、lnFDIt的二阶差分在1%、5%、10%显著水平下都是平稳的，而lnΣFDIt的一阶差分在1%、5%、10%显著水平下是平稳的。因此，lnGDPt-1、ln-FDIt与lnGDPt属于二阶单整变量，而ln ΣFDIt属于一阶单整变量，不能参与协整与平稳性检验，应在模型中将此变量舍去。运算结果详见表3。

表3 GDPt、FDIt、ΣFDIt序列及其一、二阶差分序列的ADF 检验结果

(三)协整检验

变量间线性组合关系即为协整关系。协整检验的意义就在于它揭示了变量之间是否存在一种长期、稳定的均衡关系，协整检验要求变量具有相同的单整阶数。当两个变量协整时，它们之间存在着长期稳定的比例关系;反之，如果两个变量不是协整的，则它们之间就不存在着长期稳定的关系。EG 两步法(Engleand ＆Granger)是进行协整检验最为常用的方法，该方法第一步是利用最小二乘法对变量进行协整回归并计算非均衡误差μ，若解释变量与被解释变量间存在长期稳定的均衡关系，则非均衡误差μ一定是稳定序列I(0)。于是第二步就是验证非均衡误差μ 的平稳性，即进行平稳性检验。本文使用EG 法来检验本文使用最小二乘法来检验变量lnGDPt-1、lnFDIt与lnGDPt间的协整关系。首先进行回归分析，结果见表4。

表4 lnFDIt、lnGDPt-1与ln 回归检验结果

其次，对于软件运算出的残差μ 进行ADF平稳性的单位根检验。通过检验发现在1%的显著性水平下，ADF 统计量的值为-3.95，大于临界值-4.37，即残差序列μ 是平稳的。

由此得到的协整方程为:

各回归参数估计值在10%的显著水平上都通过了检验，模型拟合优度达到98.02%，拟合情况非常好，而且显著通过了T 检验、F 检验与D-W 检验值，这说明模型线性关系非常显著，FDI 能较好地解释GDP 的增长变化。模型表明，FDI 每增长1%，可以带动山东省地区生产总值增长0.37%，外商直接投资对山东省经济增长的促进作用显著;从变量GDPt-1来看，前期GDP 基数对后期经济增长具有一定的拉动作用，这与经济发展惯性理论吻合。

(四)格兰杰(Granger)因果检验

Granger 因果检验在考察序列x 是否为序列y 产生的原因时运用了如下原理:先估计当前的y 值被其自身滞后期取值所能解释的程度，然后通过引入序列x 的滞后值验证是否可以提高y 的被解释程度。如果能，则拒绝原假设，称序列x 是y 的格兰杰成因 (Granger cause)，此时x 的滞后期系数具有统计显著性。经过试验，将滞后阶数从1 取到5，发现当滞后期为2、3 时，在10%的显著水平下，FDI 是导致GDP 增长的原因;当滞后期为4 时，在10%的显著水平下，GDP 增长是导致FDI 的原因。这说明，当期引入FDI 后两至三年是FDI 发挥作用的时期，能有效促进GDP 增长;而在长期，GDP的增长会吸引FDI 流入，即经济发展能够在长期吸引FDI 的增加(表5)。

表5 LnFDI 与LnGDP 格兰杰因果检验结果

四、结论与对策建议

山东省地区生产总值与FDI 存在协整关系，从长期来看，它们之间构成稳定的动态均衡关系。山东省实际利用的FDI 每增长1%，就会带动山东省地区生产总值增长约0.37%，略高于全国平均水平(0.26% -0.28%)，能够说明FDI 对促进山东省地区生产总值的增长有较大促进作用。从因果检验的结果来看，山东省地区生产总值与FDI 两者之间的均衡关系构成了因果关系:FDI 规模的扩大促进了山东省经济的增长，这种关系在滞后两三期是非常显著的;山东省经济增长水平的提高能够促进对FDI 的吸引力，这种关系在当期不明显，但在长期内是显著的。

因此，山东省应该进一步优化投资环境，积极吸引外资。在硬件方面，进一步加强交通、能源、信息、供水等基础设施建设，完善投资环境，着眼于优势产业，形成良性循环的产业投资环境;在软件方面，继续保持劳动力、土地等廉价生产要素的吸引力，保持外商投资法律政策的相对稳定性、连续性和可操作性，加大知识产权保护力度，简化政府审批，创造公平开放的市场环境。而且，要实现多元化、全方位的引进外资，尤其要加大对北美、欧盟等发达国家和地区的投资的吸收力度，改善FDI 来源地结构，提高外资含金量。在吸引外资的渠道建设方面，要重视信息网络的建设，广开信息渠道，扩大招商引资的力度，与主要资本输出国和地区的行业、协会建立紧密的联系，广泛利用国际多边经济合作来拓展引资渠道。

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