中小企业融资方式创新研究

□文/刘丽影

（河北农业大学 河北·保定）

一、引言

2012年我国中小企业数量已经达到近5，000万家，占中国企业总数的98%以上，占据新产品的75%，发明专利的65%，工业产值、实现总利税和出口总额分别占全国的60%、50%和68%左右，提供了大约85%的城镇就业机会。但中小企业对国民经济的贡献度同获得资金支持度不成正比，同美国、日本、韩国直接融资比例超过50%相比，中小企业融资发展仍处于初级阶段。

二、融资难的主要原因

（一）企业经营机制不健全。资产评估机构缺位，因而难以快速准确地评估企业资产价值，不能充分反映企业资产运营状况，使金融机构不能通过资产抵押形式向企业提供抵押贷款；中小企业经营管理层相对素质较低，缺乏必要的财务管理素养，财务管理十分混乱；同时，许多中小企业出于多种原因，往往存在两本账、三本账的现象，会计信息严重失真，导致银行对企业风险承受能力无法辨清，对贷款的监督和检查工作也无法进行。

（二）金融产品及服务创新力不足。中小企业规模小，缺乏融资平台，加之中小企业众多，涉及行业及领域千姿百态，经营内容和商业方式具有灵活性和多样性，这就为银行及金融部门专门为中小企业制定融资政策及方案带来不便。中小企业信息量不透明，银行信息搜集量大，监管费、保险费高，增加了银行数据和信息搜集成本；企业创意不足、产品生命力较短，企业商业模式、盈利模式不够清晰，银行缺乏企业发展相关数据和资料。

（三）缺乏金融贷款专营机构。我国金融机构中缺乏专门为中小企业提供贷款服务的政策性银行。加之我国金融准入管制，民间资本不能全面真正进入金融行业，即使目前出现的一批专为中小企业提供金融服务的城市商业银行和信贷公司，在数量和规模上也不足以满足数量众多的中小企业的金融需求。

（四）政府扶持力度不够。一是缺乏专门为中小企业服务的贷款、担保机构。美国、日本、韩国等许多国家对中小企业融资都采取各种优惠政策进行扶持，并有相应机构对中小企业贷款担保、保险；二是缺乏中介机构的支持。我国的社会教育培训、管理咨询、市场营销、技术开发和法律支援等提供中介支持的中介机构发展较晚，较少向中小企业直接开放；新成立的一些中介机构商业性较强，服务收费高，中小企业难以承受；三是国家对中小企业资本市场直接融资没有有效的政策，使得中小企业从资本市场融资几乎不可能。

三、创新中小企业融资方式的对策

（一）建立透明的财务信息披露平台。中小企业融资困境很大一部分原因在于银企信息不对称，中小企业需要建立规范的财务报告制度和财务信息披露通道。通过互联网技术，中小企业的一些利益相关者经企业授权后，也可以通过网络实时获取企业的财务信息和非财务信息，解决中小企业内部信息表达不规范的问题，使信息披露公开化和透明化，减少外部投资者的信息获取成本，从而相应地降低中小企业的融资成本，更有利于企业的融资。

（二）创新金融产品及服务。进行股权融资、夹层融资、优先级债务贷款、发行AAA级债券等多元化的混合资助方式。组建投资公司、设立中小企业发展基金，积极利用第二板块资本市场。引入风险投资和私募股权投资。加快实现资产证券化、知识产权资产证券化，改善资金流现状，提高资金周转率、后续研发力。直接利用外国投资，使融资国际化，实现中小企业产品和服务走向国际化。

（三）建立金融贷款专营机构。大力扶持现有的一些规模小、管理健全、经营状况良好的中小银行；也可由政府主要出资推动创立专门面向中小企业的政策性银行；同时鼓励民营资本参与组建股权多元化的民营银行。建立商业性中小企业银行，可由城市合作银行、城乡信用合作社或者城乡信用合作社联社改制而来，充分发挥地方性银行对当地经济情况比较熟悉的优势，建立村镇银行、社区银行、小额贷款公司、农村资金互助社等金融专营机构，为中小企业服务。

（四）加快转变政府职能。政府应加强对民间金融产业政策导向意识的培育，加强民间借贷的引导和服务，选择具有市场前景、成长性好的项目为依托，优化民间投资结构。对违反国家产业政策和正常金融秩序的信贷资金使用加大治理力度，减少围绕信贷配给的讨租现象；积极引导金融机构信贷倾向。中央财政预算设立中小企业科目，安排扶持中小企业发展专项资金。同时，国家设立中小企业发展基金，并通过税收政策，鼓励对这一基金的捐赠。

［1］曾鸿志，黄思明.基于产业集群的中小企业融资模式创新研究［J］.企业经济，2012.12.

［2］窦亚芹，李跃中，陈莹莹.中小企业民间借贷融资存在的问题及治理对策［J］.会计之友，2012.12.