环渤海煤炭价格将企稳回暖

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从2012年12月12日至上周，环渤海地区5500大卡动力煤的综合平均价格已经连续第十二个报告周期下降，累计下调了20元/吨，再度刷新了环渤海动力煤价格指数发布以来的新低。笔者分析，环渤海煤炭交易价格很快将企稳回暖，不再下降。主要原因如下：

一是煤电价格谈判接近尾声，基本可以确定价格底线。今年开始，运作多年的电煤价格并轨改革终于破冰前行，迈出了关键一步。意味着历时十多年的电煤价格“双轨制”就此终结，我国进入到了煤炭自主交易的市场化阶段。目前，神华与电企的煤炭价格谈判已经接近尾声，其价格谈判具有标杆作用，与下游电厂签订的煤炭价格和定价方式必将被大家效仿，价格底线也基本确定，促使煤价难以大幅下降。

二是受生产和运输成本制约，煤价难以再跌。港口平仓价的形成是煤炭车板价加上铁路运费、港口装卸费的合计数。有一个最低价位就是600元/吨以上，平仓价格若低于600元，必然会促使煤价倒挂，煤企成本上升，利润全无。因此，大部分煤矿受生产和流通成本限制，到港的平仓价最低维持在610元/吨左右，就已经达到极限。如果再下跌，只能赔钱销售，主力煤矿将无法正常生产。

三是经济复苏，煤炭需求转好。下游需求方面，进入2013年后，外贸、信贷、PMI等多项宏观数据显示，国内经济回升态势逐步确立。春节过后，随着政府的稳增长政策逐渐发力、城镇化和铁路基建项目的逐步落实，投资拉升作用进一步增强，钢铁行业将出现明显回暖，耗煤量出现增长。

四是大秦线检修，刺激煤价企稳。每年4月份，大秦线将进行例行为期25天的“开天窗”检修，届时，将对港口资源调进以及下游火电厂的煤炭供应带来很大影响。在得到大秦线即将展开检修的消息后，目前沿海电厂纷纷增加船舶运力，赶往秦皇岛、唐山等北方港口拉煤。从今年3月份的第二周开始，南北航线煤炭运输和北方港口作业现场再度繁忙起来。截至目前，在秦皇岛、曹妃甸港下锚船数量较春节期间增加了50%，用户购煤欲望的提高，采购数量增加，促使市场趋紧，交易量增加，助推煤价企稳回暖。 （王 云)