探究国际碳金融市场的现状、问题与前景

2013-08-15浙江财经大学陈宵涵

中国商论 2013年30期

浙江财经大学陈宵涵

相对于一般的金融市场来说，国际碳金融市场具有一定的特殊性。由于碳交易是为了促进全球温室气体减排，减少全球二氧化碳排放所采用的一种市场性机制，所以，国际碳金融市场自从成立以来，就在不断的变化。每个国家都有专门的工作人员来处理国际碳金融市场的各种交易。由于我国的碳排放量较大，所以，国际碳金融市场的现状对我国有很大的影响。今后的工作需要从实际情况出发，严格遵守可持续发展战略，为国家创造一个较好的前景。本文就国际碳金融市场的现状、问题与前景进行一定的探究。

1 国际碳交易市场的发展现状

国际碳交易是一种近几年新兴起的事业，从客观上来说，这是一种新兴的金融市场，而且在很短的时间内就发展成为了具有一定规模的金融模式，对各个国家的经济发展都有很大的影响。从世界银行的调查结果来看，2005年，国际碳金融市场交易的总额达到了100亿美元左右，也许一般人觉得这个数字很惊人。但是，国际碳交易市场的发展如果仅仅拥有这样成绩，并不能引起人们的广泛注意。在2008年的时候，国际碳交易市场总额猛增到了1260亿美元，在短短的四年当中，增长速度超过十倍。

1.1 基于配额的市场

基于配额的市场交易主要是在2008年《京都议定书》签署后开始实施，这意味着国际碳金融市场迎来了一轮新的发展高峰，AAUs市场开始正式投入运行以后，全年的成交金额为2.1亿美元，而另一个以政府管制为基础的配额交易机制RGGI也在2008年开始运行，全年的成交金额达到了2.4亿美元。从以上的数据可以看出，基于配额的市场交易发展较为繁荣，而且未来的提升空间很大。后来的发展情况也验证了这一点。除了这些成就以外，由参与者自愿成立的配额交易机制的交易额分别为3.09亿美元和1.83亿美元。基于配额的市场交易额正在不断扩大，不仅帮助众多的国家获得了很大的经济效益和社会效益，同时，也成就了一批新兴的企业。

1.2 基于项目的市场

在原始的CDM市场交易额达到了65亿美元，占有全部基于项目交易的90%，如此巨大的比例对基于项目的市场交易发展具有很大的影响。另一方面，在发达国家之间的JI项目交易金额达到了2.9亿美元，但是，自愿市场的项目交易额却拥有3.97亿美元，这样的差异存在了很长的一段时间，以至于基于项目的市场并没有基于配额的市场发展迅速。经过一定的分析和研究，在供需结构上，欧洲是主要的需求方，这主要与欧盟严格配额管理有关。由此可见，基于项目的市场在整体的分配上并不是特别的均匀，虽然在一定程度上能够获得较大的经济效益，但是为后来的发展埋下了一定的隐患。

2 国际碳金融交易存在的问题

相对于其他的金融交易来说，国际碳金融交易在发展的过程中，显得过于迅速。尽管在经济上的成就非常明显，但是，超出法则的交易也在现阶段的发展中出现了一定的问题，这些问题从表面上看只是一般问题，但如果勘察不到其中的隐患，势必为日后的发展造成较大的消极影响。所以，需要对现阶段的问题进行一定的分析，利用有效的方式来处理，避免一些不必要的问题发生，同时，为今后的发展建立一定的保障。在此，本文对国际碳金融交易存在的问题进行一定的分析。

2.1 市场分割

对于国际碳金融市场来说，市场分割的情况十分严重。从现有的一些情况来看，国际碳金融交易的市场在类型上是非常多元化的，无论是场外交易机制还是盛行的众多交易场所，都让企业和国家非常兴奋。在21世纪以后，国际碳金融交易市场类型更多，甚至已经不仅仅局限在某一种形式。比如，政府管制的市场和参加者自愿形成的市场，在这个大环境中，国际碳的交易能够充分满足每一个企业和国家的需求。但是，这些多元化的方式和市场交易类型在一定程度上也出现了问题，比如，不同的国家在相关政策和体制上存在很大的不同，他们只会从自身的角度出发，制定相关的谋利方式，这种情况持续下去，会形成一种高度的分割状态。这种状态如果长期持续下去，不仅会对国际上的经济发展造成较为严重的影响，同时，会对各个国家的经济造成一定的冲击。这些情况都不是人们愿意看到的，所以，在今后的发展中，必须将这种情况有效地控制在某一个范围内，之后不断地解决。

2.2 政策风险

国际碳金融市场虽然表面上发展繁荣，但是内部有很多的问题。比如，在政策上就存在很大的风险。

第一，国际公约的延续性问题对市场未来的发展增添了较多的不确定性。由于《京都议定书》的实施期仅仅在2008年至2012年有效，所以，在后续的规定方面，各个国家之间存在很大的争议。如果这种争议得不到较好的解决，那么，在未来的发展中，各个国家之间很有可能为了自身的利益会发生更大的争执。另一方面，截至目前所制定的各项制度，在后续性方面仍然存在一定的未知性。较多的不确定问题，对国际碳金融市场的发展产生了很大的阻力。

第二，减排认证的相关政策存在较大的风险。这种风险主要表现在以下方面：对于减排认证来说，其政策和规定在一定程度上是与国际碳的金融交易相违背的，前者是单纯地为了国家的清洁和环保考虑，后者则带有严重的功利性色彩，当两种方式找不到一个兼容点的时候，其矛盾就会演变成较大的隐患；还有，在过去的发展当中，技术层面并不是特别的高端，而且国家的政策和规定也在不断变化，如果技术不符合政策，又会产生另一个冲突。

这些问题都是非常严重的，如果得不到较好的处理，势必造成较大的损失。从以上的表述来看，国际碳金融市场要想在今后的发展中获得较大的成就，并且维持原有的成果，就必须在政策上进行一定的努力。各个国家不能仅仅考虑自身的利益，同时，还需要站在他国的角度上考虑问题，只有这样，才能制定出双赢的政策，为国际碳金融市场的统一作出贡献。

2.3 交易成本巨大

国际碳金融市场在发展的过程中，由于在规章制度方面不是特别的健全，因此，成交金额飞速增长的背后，还隐藏着交易成本巨大的问题。任何一种交易，如果不能控制好成本，势必会对将来的发展产生较大的消极影响。另一方面，部分国家在交易的过程中，出现了一定的不良现象，这就使得未来的发展又蒙上了一层灰色的阴影。总之，国际碳金融市场的一大难题在于交易成本不断的增大，而且由此引发的其他问题也十分严重。国际碳金融市场在现阶段的发展中，展现出了非常多的问题，不仅仅在制度、政策上具有一定的安全隐患，同时在交易的过程中，也出现了不小的问题。比如，在基于项目的市场当中，其交易成本不断增高就是一个非常大的隐患。当成本高到一定的程度时，企业就会想办法来降低成本。但是，国际碳的金融交易市场与一般的金融交易存在很大的差别，如果想单方面的降低成本，势必会让人开始动“歪脑筋”，这样就形成了一种潜藏的风险。还有，中介机构的监管力度也不够，很多人都在“钻空子”，导致道德风险不断提高，市场的整体运营情况不断下降。只有采用针对性的方式来处理，否则会对整体的市场造成很大的不良影响。如果恶性循环形成，一定会造成不小的风浪。

3 国际碳金融市场的发展前景

从现阶段的情况来看，国际碳金融市场的发展表面繁华，内部存在很多的问题。虽然经济效益较高，但是成本问题也不容忽视。对于未来而言，部分国家和地区并没有展现出较大的期待。对于国际碳金融市场的发展前景，本文做出了如下的分析。

3.1 必须统一认识和强化合作

在国际碳金融市场的起始阶段，很多的国家都表现得异常兴奋，他们也确实从当中谋得了很多的利益。但是，随着问题不断凸显，国际碳金融市场上的合作越来越少，各个国家为了保护自身的利益不受到损害，因此，在很大程度上忽略了国际碳金融市场在开始时是如何繁荣起来的。本文认为，现阶段的问题虽然严重，但是依然在可控范围之内，如果完全放任不管，相信在不远的将来，一定会对各个国家的经济发展造成很大的冲击。所以，各个国家必须对国际碳金融市场拥有一个统一的认识，而且要根据自身的优势，强化合作方式。先把共同的问题解决，之后再考虑自身的利益。从国际上来看，国际碳金融市场出现了一丝生机，整体的情况正在朝向一个较好的方向发展。在此，本文主要以节能减排为例，在2005年《京都议定书》生效后，许多重要的工业国家出于经济方面的考虑，并未签字通过该合约。不过，在随后几年中，这些国家的态度发生了重要的转变。2007年12月，澳大利亚签署通过了《京都议定书》。相信在今后的发展，还会有一个更大的成就。

3.2 在节能减排问题上趋于一致

每个国家在发展的过程中，都会集中自身的优势，克服自身的劣势。但是，现阶段的国际化进程非常快，如果不及时地与国际接轨，那么很多问题会扩大，并且对自身的国民造成很大的负面影响。从国际碳金融市场的未来前景方面分析，多数国家在节能减排的问题上逐渐趋于一致，无论是在政策上还是在行动上，都不再仅仅考虑自身，而是站在整个国际上的角度去思考问题。这样制定出来的对策，对每一个国家都有利。由此可见，国家之间的合作正在不断地加强，很多的问题也可以得到妥善的处理。相信在未来的发展中，节能减排将不再是一个遥远的梦想，而是一个触手可及的存在。

3.3 其他方面

从以上的表述来看，当国际共识形成以后，在国际合作不断强化的情况下，国际碳金融市场的发展也许会恢复往日的生机，诸如市场分割、交易成本过大的问题能够得到更好的处理。但是，不能仅仅将目光放在现有的问题上，国际碳金融市场在发展的过程中，还有很多的问题可能发生，而且如果在一些重要的环节处理不好的话，势必会引起更大的麻烦。由于各个国家是在一个较为特殊的时期进行合作，因此，在诉求利益不同的情况下，很有可能产生一定的分歧，国家间的争执在所难免。