尿素行情陷博弈 近期淡储或回暖

□杨卢义

2014年尿素新关税已公布一周有余，国内尿素行情却仍显示低迷状态。市场给出的答复无外乎是对春耕的看跌预期，一句“产能过剩”已经将春节前后的尿素市场贬得一文不值。这种“一呼百应”的现象尤为体现在经销商不定性的市场判断中，人云亦云的情况十分严重。由此引发业内各方采购力量几乎都在相互观望，自身却举棋不定。对比经销商的谨慎态度，尿素厂家在关税敲定以后，开始有计划地推出年底降价促销的政策。截至目前，山东、河北两地尿素出厂报价1620-1640元/吨，实际成交可谈1600元/吨，其它地区也有不同程度的暗降现象，这也就意味着经销商即将面临春节前的最后一轮抄底机会。然而，淡储商却有些不以为然，继续着博弈和观望。从客观角度分析，尿素冬储确有一定风险，2014年一季度也充斥着产能过剩、出口前景不明朗、春耕行情昙花一现等诸多不确定因素。但笔者仅从淡储备肥这一年内大行情的角度判断，12月底到元月下旬之间，国内市场极有可能出现一轮反弹行情。

莫让印度打击出口预期

进入12月以来，国际各尿素出口国为了能在与以印度为主的采购国招标中拥有更多筹码，纷纷在月初选择了上调报价。然而，印度方面在12月9日却以资金不足为由，宣布暂停招标直到2014年2季度。此举迅速达到了给国际尿素市场降温的目的。波罗的海、尤日内以及中国的尿素离岸价大幅下调，降幅超过10美元/吨。截至12月19日，中国离岸价报价已经落至320-330美元/吨，并有继续下滑的可能性。此番国际价格走低可谓是给对我国刚刚公布的新关税浇了一盆凉水，被看好的未来出口却失了宠。上周中国320美元/吨的离岸价以2014年尿素旺季出口关税计算，出厂价仅为1500元/吨，这确实很难让人接受。不过，据国外媒体报道：此前印度就招标的声明已有分歧。换而言之，印度一季度不招标的表态过于牵强，显然在农需方面难以自足，并同时出现了印度可能在2014年1月下旬恢复招标的传言。另外，除印度外，韩国等东南亚国家也会从中国采购尿素，这就意味着不必过分担忧2014年一季度尿素的出口形势，且仍可视其为行情的利好支撑。

国内冬储商不定性态度

长久以来，趋利避害的价值心态一直是商人们惯有的操作准则，尽可能地回避风险也是经营之道。而由于这些年尿素看似有利却遭亏损的案例频繁出现，经销商已如惊弓之鸟。那怕是一点对淡储的不利因素都会被谨慎看待。面对当前冬储低迷的状态，一些业内朋友看出了一个“变”字。引用他的话来说就是：今年的尿素市场与往年相比，最大的改变就是经销商不再“跟涨杀跌”，只是在冷眼观潮。此话道出了经销商极度看空后市的态度。比照国内四季度尿素行情确有一定参考价值。但笔者更相信市场冷清的直接原因在于缺少“带头大哥”，中小型经销商对市场的判断本就不定性，好比“墙头草”一样，只要行情中出现大公司抄底，下游便少不了跟风追涨采购。至少在业内公认的冬季淡储这般行情中，市场仍具备靠炒作行情来赚钱的心态。

年底低价风险判断

目前，山东、河北等地先后出现1600元/吨左右的尿素出厂价。在笔者看来，此价位仍可看作厂家的年底促销行为。如经销商继续博弈价格或者量大的情况下谈买断，华北低端成交价很可能达到1550-1580元/吨。仅从成本、备肥周期、社会库存三方面考虑，风险已压至最低。同时，冬季淡储的大行情也给市场提供了更多的抵抗风险的心理防线。按照操作尿素的惯例来看，有支撑、有利好就会出现炒作。总之，下一轮反弹行情对大公司来说究竟是短线操作还是抄底备肥，市场尚无定论，或许有些人看待当前尿素市场有种“不作死就不会死”悲观态度，但笔者也抛出一个“货到用时方恨少”的观点。