我国企业的财务风险及防范探析

浙江财经学院 董骁

从20世纪30年代起，国外学者就开始研究财务风险管理理论，五六十年代得到推广，到70年代时开始迅速发展，开始了动态财务风险的研究，形成系统的财务风险管理理论。在我国，企业作为市场经济的主体，一方面拥有自主经营自我决策的权力，另一方面也要承担由此而带来的财务风险，为与企业的实践发展相适应，国内学者逐渐重视对财务风险的研究。风险管理概念提出三十多年来，经过不断检验、修正和完善，现在已发展成一门管理学科，并备受企业和各国政府重视。而作为风险管理核心组成部分的财务风险管理也随着风险管理全球性运动的兴起而备受世界各国理论界和实务界重视，因此对企业的财务风险的现状研究并且深入探讨具有很大的理论意义。

在复杂多变的市场经济环境中，企业财务风险是无处不在的，并可能使企业遭受一定的损失。但从某种意义上说，没有风险就没有创新，没有创新就没有更大的收益。风险和收益是并存的，企业作为市场的主体，要参与市场竞争，必然要面对风险，因此，如何化解企业的财务风险显得尤为重要。而研究企业的财务风险，找出财务管理系统环节的不足，并加以改善，帮助企业合理规避财务风险，具有一定的理论意义和实用价值。

本文选取我国企业的财务风险管理作为题材进行分析，希望找到我国企业财务风险管理存在的问题，并建立相应的保障体系来降低和规避财务风险，使企业能够持续经营和健康发展。

1 企业财务风险的基本概念及现状

财务风险是企业在财务管理过程中必须要面对的一个问题，是客观存在的，企业经营者对财务风险只能尽力降低，而不能完全的消除。

1.1 企业财务风险的涵义

企业财务风险是指企业进行各项财务活动过程中，由于各种难以预料或控制的因素影响，财务状况具有不确定性，从而使企业有蒙受损失的可能性。企业财务风险按财务活动的主要环节，可以分为流动性风险、信用风险、筹资风险、投资风险。按可控程度分类，可分为可控风险和不可控风险。

1.2 企业财务风险的特征

了解企业财务风险，首先要研究其来源和特征，只有正确预测、衡量财务风险，才能建立健全风险管理机制进行控制和防范，有效降低企业损失。其特征主要分为：客观性、不确定性、可测和可避免性、可嫁接性以及共存性。

1.3 我国企业财务风险现状分析

对于处于发展期的中国企业，对财务风险的了解和认识还不够彻底，由此产生许多不合规范，不利于企业防范财务风险的现象。本文认为，我国企业财务风险的现状主要表现可以概括为以下4个方面。

1.3.1 资本结构不合理

中国企业主要有国营企业和民营企业两种，国企主要靠国家投资，国有股权比重过高。而民企普遍存在资产负债率过高的问题，对银行的依赖度过大。长期负债比率较低使得企业需要更多的短期融资来吸收相同的资金，企业的财务风险就随之增大。

1.3.2 中小企业对财务制度的认知不完善

这种现象主要发生在我国中小企业中，从2003年颁布的《中华人民共和国中小企业促进法》以来，我国政府对发展中小企业的认识不断提高，并且极力促成适合中小企业发展的各种工作机制及政策。但许多中小企业并没有意识到这个新机遇所带来的有利变化，他们对自身财务管理认识上的不足限制了企业的进一步发展。

1.3.3 投资缺乏科学性

投资分为对内投资和对外投资。在对外投资过程中，许多企业投资决策者缺乏投资风险意识、盲目投资，导致企业投资产生巨大的金融风险。对内投资主要是固定资产投资，不完整、不真实的投资项目信息以及决策者决策能力的不足造成投资决策频繁失误，投资得不到有效回报，即给企业带来了巨大的风险。

1.3.4 资金回收策略不当

第一，现在的企业为了扩大市场占有率和增加销量而大量采用赊销方式销售产品。第二，企业存货所占资产的比重相对较大。资产长期被分配在债务人和存货上，这使企业没有足够的流动资金进行再投资或归还到期债务，严重影响企业资产的流动性及安全性。

2 我国企业财务风险控制存在的问题和管理程序

2.1 我国企业财务风险控制存在的问题

2.1.1 我国企业理财活动尚未与外部环境相适应

从宏观层面来说，企业财务活动是处于国家大环境之下，受到这些环境制约的。我国当前不断提高准备金及存贷款利率，使一些没有做好准备的企业难以进行财务活动上的正确决策。企业外部财务环境的变幻莫测一定程度上对于企业是难以预见的，比如这会使企业支付过多的利息，也可能不能履行偿债义务等等。集团公司以及大企业的各分、子公司在财务风险管理方面意识薄弱，缺乏大局的市场观念和对外环境变化的应变能力，面对外部环境的不利变化没有能很好的进行预见，反应相对滞后，采取措施不恰当，导致了财务风险的产生。

2.1.2 我国企业内部财务监控机制不够健全

我国公司以中小企业为主，存在的问题主要有公司治理体制不完善，内部控制环境基础薄弱，内部审计的只能弱化，缺乏有效的监督管理体系，同时岗位设置不够合理，人才素质不高，考核的奖惩机制也不够健全。

2.1.3 财务决策控制过程中没有约束管理者

财务决策作为企业经营活动中的目标，在财务活动中起着十分重要的作用。企业和机构高层尤其是最高领导的决策失误将直接导致企业承担财务风险。但他们往往置身于财务控制之外，没有更有效的机制来约束其决策行为。这就是说，唯有当对财务决策进行控制后才能真正解决所有者的参与和实际作用的发挥问题，要切实解决决策过程中对个人权力的制约问题。

2.2 防范企业财务风险的基本管理程序

作为应对企业财务风险的基本管理程序，需要企业通过对财务风险的分析、预防、管理、转移等手段来具体实施。

2.2.1 财务风险的管理策略

财务风险是不能消除的，企业可以规避的财务风险只是选择去承担财务风险中的较小部分。风险减轻是风险发生后的补救措施，风险一旦发生，损失就不可避免，任何补救措施只能起到消极的减损作用。风险防范主要有以下办法：

(1)财务风险预防。它是指在进行财务决策时，事先预测风险发生的可能性及其影响程度。在选择方案时，尽可能选择风险较小或无风险的备选方案，对超过企业风险承受能力、难以掌控的财务活动予以回避；具体措施可以建立一个企业财务预警机制，应用财务指标体系对财务的负债进行分析。

同时企业可以事先从制度、决策、组织和控制等方面提高自身抵御风险的能力。凡事预则立，不预则废，预先制定一套自保的风险应对计划。具体措施可以在平时多计提专项风险补偿金，坏账准备金，或者提高坏账准备金的比率等等。也可以应对不同客户制定不同的信用期限和额度，从而降低坏账发生率。

(2)财务风险转移。财务风险转移是通过合同或非合同的方式将风险转嫁给另一个人或单位的一种风险处理方式。其主要有以下三种方式：一是控制性风险转移，采用合同的方式转移风险，即将可能遭受损失的财务及有关活动转移出去。以此来改善资产的质量，达到良性循环的目的。具体形式主要包括签订远期合同、开展期货交易等。二是保险转移，即将企业资产或存货的财务损失转嫁给保险人承担。保险转移是指企业以缴纳保险为条件，将自己可能遭受的风险成本转移给保险公司，承担全部或部分成本的方法。另外一种风险转移方式是采用转包的形式，将风险大的业务，采用承包或租凭经营方式，转移给其他单位或个人来经营，企业定期收取承包方费和租金。

(3)财务风险分散。财务风险分散是企业通过对不同方面进行投资，从而达到多元化的经营。其形式主要包括多方投资、多方筹资、外汇资产多元化、吸引多方供应商、争取多方客户等。也就是一家企业在同时对多个互无关联的产业，在横向与纵向方面进行投资，消除由于单一投资所带来的巨大的财务风险。具体建议企业在注重主营产业的前提下，结合自身的人力、财力与技术研制和开发能力，适度涉足多元化经营，以便分散财务风险。

2.2.2 财务风险具体控制措施

控制风险是企业财务风险管理的核心。加强企业财务风险控制，主要有以下几个方面：

(1)筹资风险控制。筹资活动是一个企业生产经营活动的起点。通过开始或扩大生产经营来提高经济效益。但企业在筹得资金的同时也增加了企业的财务风险，筹资活动就像一把双刃剑，如果企业决策正确，管理有效，控制风险合理，就可以高效地实现其经营目标；但一旦筹资超过企业所能承受的偿债能力，或者没有充分筹资，都会降低企业的经营效率，甚至产生严重的财务风险。但在市场经济条件下，由于市场行情和政府政策的不断变化，都可能导致决策失误，管理措施失当，从而使得筹集资金的使用效率具有很大的不确定性。

当前我国主要的筹资途径有四种：银行贷款，企业内部集资，政府资助，风险投资基金。

(2)资金回收风险控制。资金回收风险主要是指应收账款的回收在时间和金额上的不确定风险。时间上的风险主要表现为由于负债方没有按时偿还债务导致企业的流动资金不足，资金链发生断裂，造成企业结算资金不能及时回收及再投资。金额上的风险主要表现为坏账的形成，应收账款无法收回，直接导致企业遭受损失。此外，坏账的已纳税额无法退回，也是损失的一部分。因此，应收账款管理应在以下几方面强化：一是制定合理的收账政策，及时催款。二是确定客户的资信等级，将赊销金额控制在信用额度之内，不同客户结算时采用不同结算方式。三是确定合理的应收账款比例。四是建立坏账准备金制度，充分评估应收账款的回收程度，做好坏账准备金提取工作，减少本期虚增的利润。

(3)加强企业内部控制。企业内部控制是社会发展到一定时期的产物。从防范错弊的内部牵制开始，到现在的基于企业战略和效率效果为目标的风险管理，内部控制在企业风险识别以及应对方面将起到越来越重要的作用。1999年12月，我国证监会发布了《关于上市公司做好各项资产减值准备等有关事项的通知》，要求上市公司必须拟定内部控制制度，有效防止财务风险的发生，监事会有义务对内部控制制度的制定情况进行监督。内控管理的要素主要有内控环境、目标设定、事项识别、风险评估、风险应对、控制活动、信息与沟通、监控。

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