正视问题 促进财务公司可持续发展——在鄂财务公司财政监管调研报告

●汪水文 李蒲秋 周小刚

为全面掌握央企集团财务公司的财务及金融风险状况，湖北专员办对在鄂财务公司进行了一次调研。通过全面调查相关公司的财务和业务情况，分析了湖北地区财务公司的发展现状、存在的问题及原因，并从财政监管部门的角度，对财务公司未来的可持续发展提出了对策和建议。

一、财务公司发展现状：发展势头良好

自1987年我国第一家企业集团财务公司——东风财务公司成立以来，经过20多年的发展，目前已成为我国金融体系中一支不可或缺的力量。2011年末与1987年相比，财务公司机构数量成十倍增长、资产规模成千倍增长、利润总额成万倍增长，为企业集团产业发展和产业结构转型都做出了巨大的贡献。

（一）财务公司行业整体呈现出快速扩张的态势

2011年末，全国共有127家企业集团设立了财务公司，遍布27个省、自治区、直辖市。行业涉及石油化工、电力、军工、汽车、煤炭、交通运输、电子电器、钢铁、机械制造、有色金属、建筑建材、贸易等关系国计民生的主要行业；所有制结构包括国有、集体、民营和外资企业等。2011年末，全国127家财务公司资产规模达到18214亿元，利润总额360亿元，机构数量、资产规模及利润总额分别比1987年增长17倍、1070倍和 11500 倍(见图 1、图 2、图 3)。

图1 财务公司机构数量图

图2 财务公司行业资产规模图

图3 财务公司行业利润图

（二）在鄂财务公司资产规模增速有所放缓

目前，在鄂财务公司共有9家，其中法人机构5家，分公司4家（其中三家新近成立）。与全行业的资产规模逐年增长不同，在鄂财务公司的资产规模4年来虽增长了55%，但年度增幅呈逐年下降趋势。2011年，受到三峡财务公司总部迁往北京的影响，在鄂财务公司资产总额甚至出现了负增长。这也从一个侧面说明受国家宏观经济形势的影响，在鄂财务公司所在的企业集团发展速度有所减缓，这直接体现为财务公司的资产增速放缓。

图4 在鄂财务公司行业资产规模变化趋势图

从收入结构看，目前贷款利息净收入仍是在鄂财务公司的主要收入来源，占盈利总额的85%。

图5 在鄂财务公司2011年盈利构成图

（三）财务公司快速成长有效提升了集团公司的发展能力

近年来，财务公司从有到无、从小到大，经历了前所未有的快速成长，这也使各财务公司所属集团公司发展能力不断提升：通过实行资金集中管理、监测资金流动方向，提高了集团公司资金使用效率和风险防控水平；通过推行成本预算管理、创新金融服务模式，提升了集团公司的成本竞争力和销售竞争力。

1、通过资金集中管理调配，提高资金运转能力和创利能力。一是通过科学的资金管理提高资金运转能力。财务公司的成立，使得企业集团在资金管理和使用上从过去的粗放型向集约型转变，闲散资金得以集中调配，以较银行贷款利率低的标准发放给资金短缺的成员单位使用，或者以委托贷款的方式来进行调剂，为集团节约了财务费用，提升了集团的成本竞争力。目前，各财务公司已基本实现了网上资金结算，为开户单位提供结算业务的网上服务。依托银企直联系统，搭建网上结算平台，成员单位的收、付、转业务在网上实时进行，基本实现了结算信息的自动传递。2011年，财务公司行业平均资金归集率为49.28%，在鄂财务公司平均资金归集率为49.79%，高于行业的平均水平。

二是综合运用多种方式来提高资金创利能力。财务公司依靠精准预算，在有效平衡及配置集团资金的前提下，通过提供买方信贷、消费金融、融资租赁等服务，获取集团成员单位之外的利润；在保证集团资金流动性与安全性的前提下，通过综合运用银行间市场、资本市场、同业市场、货币市场等金融工具，如此便可以培育新的盈利增长点，实现资金收益最大化。

2、监测资金流动方向，提升风险防控水平。通过财务公司对资金的集中管理，避免了成员单位资金的体外循环和流出实体经济，确保了资金安全，尤其是通过建立大额资金支出的预警机制，有效防范了支付风险和流动性风险。此外，作为集团企业的汇率风险综合管理平台，财务公司通过即期结售汇、衍生产品交易、远期结售汇、远期外汇买卖等金融工具建立了集团风险的外部转移路径，建立了全额、全币种的汇率风险管理体系，将不确定的汇兑风险实施向确定的成本管理转化并有效降低，为企业集团的国际化、全球化运作提供了风险管理支撑，有效提升了集团的汇率风险管控能力。

3、创新金融服务模式，提升集团竞争能力。一是通过买方信贷、消费金融及融资租赁等服务，提升集团终端销售力。二是通过业务创新，体现了金融服务领域的差别优势，如为帮助企业提高资金使用效率开展商票保贴、为发挥金融杠杆优势牵头银团贷款，以及信贷资产转让、远期信用证项下的即期购汇、收款权质押贷款等业务。三是通过定制公司金融产品，创造个性化服务优势，目前大多数财务公司已经实现了为企业度身定制现金管理系统，为客户提供个性化的服务，并以此来赢得客户。

4、结合自身经营特点，积极参与金融市场。一是财务公司作为产融结合型金融机构，立足企业集团，能够及时将金融政策的变化对产业经营的影响，以及产业经营状况对金融的需求反馈到金融市场中。二是财务公司在金融市场上全面参与，扩大了金融市场的交易份额，财务公司良好的信誉，增强了金融市场的稳定性，使财务公司成为一个越来越受重视的交易群体。三是作为中国经济中不可或缺的一支金融力量，财务公司以服务实体经济为己任，通过创新金融产品，实现了延伸服务至产业链中的经济实体。

二、存在问题及成因分析：体制、机制问题并存

20多年来，财务公司在加强企业集团资金管理、增强企业集团融资功能、提高企业集团生产经营能力等方面都起到了积极的作用。但是由于行业存在时间短、利益关系较为复杂，在合规经营方面还与监管要求存在一定差距，在本次调研中，湖北专员办归纳总结出目前在鄂财务公司在资金来源、信贷管理、财务核算及基础工作等方面的一些问题。

（一）吸收存款总量不足，缺乏稳定资金来源

目前，各财务公司流动性不足的问题比较普遍，大部分财务公司吸收成员单位存款呈现出2个特点：一是总量不足，成员单位能够提供给财务公司集中管理的资金，主要为生产周转资金，总量从根源上受到很大限制。二是结构单一，各财务公司吸收存款以短期资金为主，90%的存款期限在3个月以下，缺乏长期稳定资金，财务公司资金来源上的先天不足，很容易造成一些违规问题的发生，如向成员单位以外单位吸收存款、违规办理卖出回购信贷资产业务等。

资金来源问题的形成，主要根源于几方面因素：一是成员单位存款意愿不强，与将资金存入银行类金融机构相比，成员单位把资金交给财务公司管理，其收益率可能会降低，且使用自主权会受到限制，因此配合资金集中管理的积极性不高，从财务公司的营销费用列支情况看，公司为了拓展存款业务有时要付出很高的内部营销成本。二是存款大幅波动难以应对，同一企业集团成员的资金运行规律趋同，受同质性的影响，很容易造成大进大出，财务公司难以长期保持较高的备付水平应对的情况。三是外部融资渠道不畅，按照《企业集团财务公司管理办法》规定，财务公司可以办理同业拆入和发行财务公司债券等业务，但对拆入资金规模存在不超过资本金总额的监管要求的，发行公司债券的审核也十分严格，同时受到了资本金的约束。

（二）信贷投放快速扩张，增加集团系统风险

当前，各企业集团对财务公司普遍以利润指标为核心进行绩效考评，为了提升绩效，各财务公司纷纷增加了信贷投放规模，4年来在鄂财务公司资产规模增长了55%。信贷资产的快速扩张，也带来了一系列的问题：一是相当一部分财务公司存贷比和单一集团客户授信集中度长期在高位运行，远高于监管部门对商业银行75%和15%的控制要求，且资产负债期限结构很不匹配；二是对信贷资产的管理无法跟上，出现向非成员单位发放贷款、向房地产企业发放贷款及向不符合条件的企业发放贷款等问题，有的贷款已形成呆账；三是部分财务公司的委托贷款规模大大超过自营贷款，已出现逾期无法收回的情况。

信贷管理方面问题的形成，受到多方面因素的影响：一是集团的行政干预，财务公司既是独立企业法人,又是企业集团的“内部银行”，且部分集团公司成员就是财务公司的股东，集团的行政干预往往会使财务公司的经营管理处于被动状态，很多贷款和担保都是执行集团决定的结果；二是自身的利益驱动，一些财务公司在发展过程中都不重视风险管理，在投资决策方面单纯追求利润最大化，如将贷款投向收益率更高的非成员企业，将贷款直接投入或以控股方式间接投入房地产企业，过多地从事高风险高回报的投资业务等；三是外部监管的制约，财务公司作为存款类金融机构，按监管部门要求应实行贷款规模控制，很多成员单位的信贷需求只能以委托贷款的形式存在，因而其风险虽不由财务公司承担，但仍集中在集团内部。

（三）财务核算不够准确，税务管理有待加强

在调查中，湖北专员办发现部分财务公司在财务会计核算和税务政策执行方面也存在着一些问题，如收入确认不及时、工会经费计提不足、权责发生制执行不到位、更正会计差错核算不准确、房地产开发贷款核算科目不正确及漏计漏缴企业所得税、个人所得税等。究其原因，主要是对国家财会法规、税务政策学习不够、落实不到位。部分财务公司沿用集团公司生产型企业的传统做法，有些财会事项的核算不符合《企业会计准则》和 《金融企业财务规则》的要求；对税务政策的学习掌握不够深入，造成漏税问题的出现。

（四）基础管理较为薄弱，内控体系有待完善

从本次调查情况看，近年来财务公司的经营行为在不断规范，一些历史形成的违规问题在自行整改，但是部分公司仍存在基础管理工作不扎实、内控制度不健全等问题，如贷款“三查”未落实、证券投资从业人员无资质、需上报监管部门的资料未上报及部分内部管理制度欠缺等。

基础管理问题的成因，主要来自2个方面：一是对基础工作缺乏重视，“重发展、轻管理”的思想在财务公司不同程度存在，各财务公司更加关注规模扩张、利润增长问题，完善制度、精细管理被摆在次要位置；二是专业人员比较欠缺，财务公司要做好金融服务，需要引进熟悉金融业务专业人才，但由于财务公司薪酬体系与整个集团对接，无法提供与金融行业相当的较高薪金，再加上财务公司的经营特点难以给专业人才提供较大的发挥空间，因此对专业人才缺乏吸引力。

三、对策与建议：完善体制、机制，加强监管，促其可持续发展

展望未来，为实现财务公司的健康可持续发展，对财务公司而言，要苦练内功、加强管理；对监管部门来讲，应让政策松绑、给予其扶持。

(一)严格执行政策法规，规范业务经营行为

一是进一步落实国家财会税收法规，财务公司作为金融行业企业，要改变一些沿用集团公司生产型企业财会制度的错误做法，严格按照《会计法》、《企业会计准则》和 《金融企业财务规则》的规定进行财会核算，减少核算方面的随意性。同时，加大税收管理力度，严格按税务政策规定缴纳各项税金；二是进一步落实信贷管理要求，在信贷管理和贷款评级过程中，严格执行《贷款通则》及《贷款风险分类指引》，确保贷款管理到位、分类准确，针对委托贷款仍为集团公司内部贷款的实际情况，财务公司有必要将其视为自营贷款进行管理，以有效控制集团内部风险；三是进一步落实金融监管要求，财务公司应严格执行 《企业集团财务公司管理办法》等文件规定，在政策允许的范围内开展各项业务，不符合要求的应及时进行整改。

(二)完善内部控制体系，推行全面风险管理

财务公司既具有金融企业的特性，也具有很强的产业依附性；既面临金融机构的一般风险，又受集团所在行业、集团本身及成员单位经营风险的影响，因此财务公司有必要建立一整套有效的风险识别、评估、应对体系，健全公司内部控制制度，优化结算、信贷、投资等各项业务流程，完善业务决策机制，为自身的风险防范奠定扎实的基础。

(三)摆正公司功能定位，理顺集团内部关系

在财务公司的功能定位上，既不能过于强调其融资功能，也不能过于强调其创利功能，要进一步明确财务公司资金集中管理、提高资金使用效率的功能定位。同时，要理顺财务公司与集团公司、成员单位之间的关系，建立运转顺畅、目标统一的产融协同机制和科学的绩效考评机制。

(四)适当予以政策松绑，拓宽资金来源渠道

一是以产业链的视角，适当扩大企业集团成员单位范围，如支持企业集团上下游资金、配套性企业的资金吸收，给予财务公司吸纳企业集团内政策性存款的资格，如社保资金及集团内部证券公司资金等；二是拓宽直接融资渠道，增加直接融资方式，在允许财务公司发行金融债券的基础上，增加发行短期票据、公司上市等融资方式，来补充财务公司的资金来源；三是针对公司存款为集团内部资金的特点，实行差异化的存款准备金政策。通过实行较为优惠的存款准备金政策，减小财务公司被冻结资金的总量。

(五)积极给予政策扶持，助推行业更大发展

一是在开展内部结算业务方面，尝试开放财务公司的清算行号和清算通道，更快捷、及时地服务于企业集团内部资金管理和运作；二是逐步放松对财务公司设立分支机构的严格限制，适应大型企业集团进行区域性、全球性布局的发展趋势；三是适当拓宽业务范围，在允许财务公司为下游成员单位提供消费信贷、买方信贷及融资业务的同时，也应将对上游产业的服务纳入到业务范围之中；四是给予税收方面支持，由于财务公司机构较少、业务比较单一，可以尽快试点“营改增”。