李嘉诚撤资，“大家要小心”什么？

文/本刊记者 廖中华

王石在微博上说：“精明的李嘉诚先生在卖北京、上海的物业，这是一个信号，小心了!”

李嘉诚为何售卖大陆及在港资产，自然有其深意。

2013年8月29日，对于李嘉诚家族来说，这是一个值得纪念的一刻。

旗下长和系宣布，以近33亿元出售广州西城都荟及停车场。这是李氏家族继宣布卖掉超市连锁集团——百佳超市之后的又一重大举措。

在此之前，市场风传李氏有意出售上海陆家嘴东方汇经中心OFC写字楼。仅仅一个多月的时间里，李嘉诚旗下的长江实业以及和记黄埔相继宣告出售大陆资产，涉及金额约为410亿港元。

与其在欧洲大手笔收购资产形成鲜明对比，李氏家族此举被一些人解读为“弃港入欧”，甚至据此推断大陆将有陷入经济衰退的风险。有好事者还列出数据，称广州西城都荟开业不足一年，但商场租户及业界一致看好，并非经营不佳。百佳超市在许多港人眼中，更是一颗商业明珠，李嘉诚为何要卖掉他们呢？到底意欲为何？

纯粹的商业行为？

不妨先来看看百佳超市的发展历史。

百佳是和记黄埔旗下屈臣氏集团的连锁超级市场。1973年在香港成立，现在香港、澳门和中国大陆有超过345所分店，其中有超过50家为超级广场及购物广场，员工总数超过15000名，是目前整个香港地区最具规模的超级连锁市场之一。

就在6个月前的3月29日，还有媒体报道称“李嘉诚抄底内地零售业百佳计划今年开店20家”。当时，百佳超级市场物业及发展部总监林惠贞表示：今年百佳计划新开店20家，比去年增近两倍。

半年时间不到，从疯狂扩张到突然卖掉，这其间经历了什么？

用李嘉诚自己的话说：“纯粹是一次商业行为。”但从更广泛的背景去也看，这不仅仅是一次商业行为。从2010年开始，李氏家族在欧洲（尤其是英国）大手笔花钱，收购公用事业。以700亿（港元，下同）买入英国EDF Energy PLC电网资产和以588亿购得英国水务公司Northumbrian Water等等。李嘉诚起家，最拿手的好戏就是低买高卖。

就在2008年北京奥运会开幕的那一刻，起源于美国的“两房”危机最终演变成了一场蔓延世界的经济危机，这让精明的李嘉诚嗅到了某种难得的商机。

此后，低迷的欧洲市场如同1967年的香港，是趁低吸纳的千载良机。在经历前述的几宗大买卖后，李氏家族若要在欧洲市场再进一步，手上必须有更多的筹码。

现在，李氏家族所能做的，就是把香港资产中比较值钱但又不是很赚钱的

业务出售套现。百佳，就是这个筛选过程里的一种必然选择。

翻开李氏家族在香港的营运项目，不外乎四大类：港灯、零售、电讯、港口。电讯与港口已经通过上市套现部分资金，港灯属于有垄断性质的公用事业，李嘉诚暂无套现意图。惟一可变现的就是零售类项目。

李氏家族的零售类项目，当然以屈臣氏集团为首。下辖连锁店除了百佳，还包括屈臣氏与丰泽。

耐人寻味的是，李氏家族此次并没有将百佳与屈臣氏一起卖掉，而是将百佳与屈臣氏分拆。

为了让自己日后在零售领域有所作为，只卖前者不售后者。此外，百佳年报不理想，也是李氏家族抛售的重要原因之一，回报率只有3%。

根据公开资料显示，香港百佳去年利润只有6.7亿，平均每间超市月均仅赚16万，约为和黄集团261亿纯利的2.6%。

至此，百佳已成李氏家族的鸡肋。反观屈臣氏，其前景一片光明，大家所熟知的奶粉水货事件，就明白屈臣氏的伟大“钱”景。

“李超人”的投资智慧

作为华人的偶像代表，李氏家族在内地及香港甚至整个东南亚都有极为深厚的人脉关系，其旗下的产业，为何在香港回归十六年后，制定出“脱港入欧”为发展思路，除了欧洲经济处在一个价值低迷的时代，恐怕还有更深层次的考量。

李嘉诚曾经说过：“投资在有法律保障的地方”。这是每一个深谋远虑投资人所必备的眼光之一。

回想中国改革开放之路，从一开始的缺资金、缺人才、缺管理理念、缺思维方式等“一穷二白”现状，到现在渐渐有了“家底”。

内地经过三十多年的改革与发展，已经完全不是当初的样子。从全国各地搞招商、搞投资、吸引像李嘉诚这类境外富商去投钱的时代不同，很多大型企业、甚至一些私企，在某些领域都有“平分秋色”之意，个别国企凭借各种资历与背景，无论是经济实力还是影响力更是远胜李氏家族。

可以说，当年李氏家族在中国大陆“一呼百应”的时代正在渐行渐远。

更让李嘉诚心虑的是，香港回归后，不少国企凭借资金与政府背景的优势，在李氏家族视为根据地的香港市场“攻城掠地”，这种咄咄逼人的态势，相信李嘉诚比谁都清楚。

由于社会及各种因素的原因，当年的财富领袖、港人偶像已经渐渐被“地产霸权”、“行业垄断”等新标签所替代，甚至有些极端的人，还将“压榨工人”之类的词语与之划上了等号，这种起源于个别地方的“仇富”心态，一旦滋生蔓延起来，对任何一个富翁来说，都是一种可怕的“征兆”。

因为这种心态，稍加引导，最终都可能会演变成为一种“民意”或“大众行为”，不得不使人联系起二十世纪之初的“打土豪、分田地”那场改变国人现状的伟大革命。

更有甚者，由于百佳是一个公众更容易集会的地方。这里经常成为抗议李氏家族所作所为的“是非之地”。

对于李嘉诚来说，卖掉百佳，只怕“有百利而无一害”。

这样做，不仅可以避开某些社会矛盾，甚至在一定程度上撇清了垄断之恶名。

财富之水宛如风水。三十年河东，三十年河西。

自1 997年英资撤离香港，香港的经济命脉一直在不同背景的勾兑与作用下，变幻着不同的角色。先从英资手里交到华资这边，下一棒，是交给谁的手里呢？国企、民企、新的垄断集团？都有可能。不过，最大的可能还是有国资背景的大型企业来接盘。

2013年9月17日，中国传统中秋节前夕。为了应对势如潮水的质疑与盘诘，李嘉诚在一次饭局中亲自避谣：公开澄清他不会撤资，并一再重申：“我爱香港、爱国家，长实和黄绝对不会迁册。”

无论是何种原因，也无论接盘者是谁，李嘉诚近期接二连三的抛售意图，与目前中国宏观经济的走势结合在一起，还是让一些人看出了其中的端倪。

“李超人”的投资智慧在华人圈中是有目共睹的。他的这些抛售行为，还是给市场传递了某些信号，正如王石在微博里所说：“大家要小心了！”

这，恐怕才是我们关心的真正原因。