3月份LP持币待管 GP投资谨慎

任美月

创投基金募资环境不乐观 LP持币待管

根据汤森路透统计数据显示，2013年3月份中国创业投资市场活跃度再次下滑，募资、投资、退出均回落至2010年以来的最低点。募资方面，环境不太乐观，仅募集成立一只创业基金，规模1610万美元，相比上月的5053万美元下降了近69%。一方面是政策因素导致募资渠道收窄。2012年11月，证监会暂停券商代销有限合伙制产品；今年1月，银监会禁止银行销售VC/PE基金产品，证监会和银监会的两大决定给VC/PE募资市场格局带来重大变化。 另一方面，市场环境引发LP持币待管。LP在经历2011年的大热后开始逐步回归冷静，目前惨淡地退出市场，LP资金难以收回，使得其投资VC/PE基金热情减退。

投资节奏放缓 GP态度谨慎

投资方面也不太积极，机构放缓投资速度养精蓄锐，本月涉及到7个投资案例，涉及金额为2452万美元，相对于2月份8200万美元的投资总额下降了近70%。这主要是因为募资市场下滑、基金到位出现困境。另一方面，Pre-IPO投资的大好环境不再，早期投资环境尚不完善，缺乏项目源也是市场节奏放缓的原因所在。因此，投资放缓以适应新环境的变化已成为机构的共识。

境内IPO极度深寒 退出渠道待解决

国内资本市场持续冰封，IPO颗粒无收，投资机构退出渠道亟待解决，有待在并购、转让、回购、借壳上市等方面进一步扩展，同时，2013年新三板扩容也为机构提供了更多的退出机遇。

汤森路透数据显示，3月份中国参与的并购交易达到293起，金额为202.25亿美元，较2月份增加了41%；中国私募股权投资的并购案例有11起，涉及金额3.94亿美元，较2月份增长了近5倍。其中材料和能源行业仍是国内并购的重头戏。

（文章来源：中国创投委研究中心）