基金观点荟萃：东吴、万家、国投瑞银、交银施罗德

东吴基金：

明年二季度经济或衰退

东吴基金认为，2014年经济将会重新面临衰退，出现的时间点比较可能是在2季度后，通胀在上半年仍然压力较大。股票市场的机会将主要集中在上半年，机会以低估值景气提升的行业和估值合理的成长股为主，相比于今年，估值扮演更重要的作用，风格效应将弱化。具体在行业配置上，投资者可关注受益政策红利或产业变革的行业，如环保、零售、家电、或稳定成长的行业，如医药、食品饮料以及景气提升的行业，如通信、电力设备、新能源、电子等。

万家基金：

关注生态农业等概念股

万家基金认为，市场短期已经成回落态势，将继续调整，但调整空间不大。目前国企改革预期升温，多个地方国企改革的进度超市场预期，估值不高、改革后业绩改善力度较大的公司值得长期关注。从短期来看，生态农业和丝绸之路主题，如油气设备、旅游和交运等可以关注。和丝绸之路经济带相关的与中亚地区的能源合作以及国内的能源改革应该引起投资者注意，关注焦点可集中在油田服务板块。同时，目前市场对军工产品开拓国际市场预期还不充分，投资者可深度挖掘。

国投瑞银：

市场化改革撬动新机遇

国投瑞银表示，改革相关主题将是2014年投资的重要方向，以市场化为主体的改革将长期利好金融机构，看好券商、保险和银行。以市场化为主体的改革将长期利好金融机构，如券商可能受益于国企改革和资本市场改革；保险企业或受益于投资回报率的提升以及企业年金免税或延期征税的税制改革。改革对银行业的影响则是正反两方面的，有利的因素包括银行将受益于更加持续的经济增长，同时市场化竞争长期来看会增加整个行业的活力，使得有竞争力的中小银行脱颖而出。

交银施罗德：

明年更应关注盈利增长

交银施罗德表示，年末将至，回顾整个2013年无论是国内的A股市场还是海外股市都呈现了明显的结构性分化的行情。展望2014年，考虑到IPO重启和新股发行制度向注册制的改变，中小板和创业板的估值水平有一定的下行压力，结构性的牛市很难重现。盈利无法兑现预期的个股，即使插上再美丽的主题翅膀终将证伪而打回原形。改革和新经济的方向依然应该是关注的重点，但对盈利增长确定性的把握显得更为重要，需要精挑细选和去伪存真。