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A股傻瓜投资

A股傻瓜投资是通过25个浅显易懂的问题进行选股，这25个问题中既包括净利润、现金流量等公司经营方面的指标，也包括市盈率、总市值等估值指标；既包括净资产收益率（ROE）等定量指标，也包括“上市公司信息披露是否需要证监会规定”等定性指标。

这种投资工具是以风险评级的形式对个股进行分析，每个问题对应1分，得分越高，说明个股的风险越低。没有任何一家A股上市公司的风险评级能够达到25分；但是，一般来说，我们所选择股票的风险评级得分一般都在18分以上，说明所选择股票的基本面“基本良好”。

这25个问题共分为九个大的方面，包括公司相关、财务方面、竞争、股票相关、管理层、傻瓜投资的独特指标、能否傻瓜投资、关于具体上市公司的两个具体问题以及公司所处行业的周期性。

A股傻瓜投资在2012年11月21日第一次推荐了富安娜（002327.SZ），截至2013年1月29日收盘，该股已经累积上涨了22个百分点，而期间最高涨幅更是达到了30%。

上期列出了以富安娜为例，A股傻瓜投资选股原则的前13个问题，本期列出后12个问题。

需要注意的是，以下每个问题的缺省答案都是“1”，如果某个问题的答案为“0”，我们会加以特殊说明。

（四）股票相关

14.总市值：股票市值是否大于12亿元人民币？

15.Beta：股票过去一年的Beta值是否小于1.3？

16.市盈率：股票市盈率是否为正并小于30？

（五）管理层

17.创始人：公司的任何创始人是否至少持有该公司5%的股份？

18.管理经验：前三名管理人员在该公司的任职年限之和是否超过15年？

（六）傻瓜投资的独特指标

19.是否符合傻瓜投资的特点：公司的管理是否有效、资产负债表是否坚挺？

20.委托代理关系是否良好：管理层是否与股东等利益相关者利益一致？

（七）能否傻瓜投资

21.完美无缺：公司报表和事务中是否不存在瑕疵和欺诈？

22.投资者关系：投资者是否愿意深度挖掘并提出问题，以主动理解该公司？

（八）关于公司的两个具体问题

第23个和第24个问题是关于上市公司的两个具体问题，并且不同行业所面临的问题有所不同。

（九）周期性

25.防御性：公司是否不易受到外部环境或者宏观经济的影响，投资者是否确信能够收回投资？

富安娜的风险评级得分为19，其中第5、11、12、13、23、24个问题的答案为“0”。

风险提示：文中所提及的股票在“A股傻瓜投资”中并非排名非常靠前的股票，投资于单只股票可能存在财务风险。

2月6日-2月19日的五个交易日中，根据Wind统计，在其所覆盖的券商研究报告中，对沪深300指数的300家成份股公司，业绩调升53家，调降85家。

过去一个月，沪深300指数成份股业绩调升71家，调降130家。

截至2月19日收盘，沪深300指数成份股按总市值除以预测总利润计算的2012年PE平均值为11.19，按照总市值从大到小分为5个区间，同样按照上述方法计算的市盈率平均值分别为9.42、23.92、21.97、24.65、44.9。

相比一周前（2月5日），沪深300指数成份股预测总利润减少0.2%，由17022亿元变为16987亿元；市盈率平均值减少2.39%，由11.46变为11.19。

相比一个月前（1月19日），沪深300指数成份股预测总利润下降0.76%，由17117亿元变为16987亿元；市盈率平均值增加3.73%，由10.79变为11.19。

截至2月19日，过去一周（2012年报告期）每股收益预测上升和下降前10名、过去一周（2012年报告期）评级上升和下降前10名分别如左侧表格所示。

截至2月19日，过去一个月（2012年报告期）每股收益预测上升和下降前10名、过去一个月（2012年报告期）评级上升和下降前10名分别如右侧表格所示。Wind评级的1分至5分，分别对应“买入”、“增持”、“持有”、“中性”、“卖出”。

创一年新高（新低）股票概况

2.7-2.20期间（五个交易日），共计262只股票创一年新高，创新高个股数量位列前三位的行业（申万一级行业分类）分别是医药生物（51只）、机械设备（24只）、化工（37只）。上述股票的加权平均市盈率（2011年年报）为20.17，加权平均市净率（2011年年报）为3.22，期间最高股价的平均值为20.71元。

2.7-2.20期间，虽然有12只“*ST”个股按照统计方法创一年新低，但都是停牌时间长达一年以上，重新交易时间很短的股票，只是因为创了短期内的新低，才被统计出来，因此并不符合该项统计的本意，故没有列出。除这12只股票外，没有创一年新低的股票。

《胜券投资分析》两个月的回顾

《胜券投资分析》，脱胎于美国投资大师威廉·欧奈尔的CANSILM交易系统。运用这一系统，威廉·欧奈尔在40多年的股票投资生涯中，取得了出色业绩。而我们的《胜券投资分析》，根据中国股市的具体特点，将CANSILM交易系统进行了优化和调整，使其更加符合中国股市的特点。胜券的具体做法为，选取基本面靓丽且具有高盈利成长性的股票组成胜券50股票池，再结合技术分析一贯重视的量价关系，为投资者遴选刚刚启动突破新高的牛股。从2012年1月1日开始实盘追踪至2013年2月20日，胜券50指数累计实现29.84%的涨幅，而同期沪深300累计涨幅为15.21%，胜券50指数对沪深300指数的超额收益达16.43%。

年后首周股市表现与年前相比有所降温。在整个行情有所回调的情况下，医药生物行业仍表现出极强的上升力道，行业中个股涨多跌少，不少个股创历史新高。这或是受益于国家医药产业结构调整和药物创新规划，且截至本周三公布的87只医药生物行业个股业绩预告，多半预喜，且有18只个股预告2012年净利润增长100%以上，显示出行业强大的生命力和可持续的盈利增长路线。

从本周前三个交易日创新高的个股来看，不乏胜券牛股的身影，事实证明了胜券“强者恒强”理念的有效性。

神奇公式是由美国投资大师、戈坦资本的创始人兼首席投资官乔尔·格林布拉特所独创，通过这一公式，他在20年的投资生涯中获得了年均40%的复合收益率。

神奇公式的核心是“低价买入优质股票”，所选用的两个指标是投资回报率（ROTC）和收益率（EBIT/EV），其中投资回报率筛选出来的是“好公司”，收益率筛选出来的是“好价格”。

与上期“质优价廉”的前20只股票相比，本期的三只新进股票为酒鬼酒、山西汾酒和皖新传媒，退出的三只股票为中联重科、正泰电器和宇通客车，其余股票仅在名次上发生了微调。

值得一提的是，A股神奇公式综合得分排名靠前的大部分股票都没有变化，只是个别股票的名次稍有变化，这充分说明神奇公式是一种以价值为导向的投资工具，适合投资者长期持股。