周子勋：中国经济企稳背后暗藏隐忧

9月9日，国家统计局公布最新物价数据。8月CPI同比上涨2.6%，环比上涨0.5%；PPI同比下降1.6%，环比上涨0.1%。从孤立的数据来看，8月CPI符合市场预期，虽然鲜菜、猪肉、蛋类、粮食等食品价格是推动8月CPI上涨的核心原因，但同时也存在交通和通信、服务价格保持稳定甚至下行等平抑上涨因素，再加上翘尾因素的影响，所以综合而言，8月CPI上涨幅度较为有限。8月PPI降幅收窄、持续底部回升可被视为积极信号——同比降幅连续第三个月收窄，而环比连降5个月后出现上涨，这主要是因为大宗商品已经到了一个盈亏平衡点，进而推动其价格进一步上涨，说明稳增长政策持续见效，中国经济出现企稳态势。随着国内外经济形势进一步趋稳，总体需求摆脱疲软，未来PPI有望继续上行，降幅继续收窄。

事实上，海关总署日前公布的8月贸易数据也印证了中国经济向好的趋势。8月出口同比增长7.2%，高于市场预期的5.5%；8月进口同比增7%，低于市场预期的11.3%；8月贸易顺差286亿美元，高于市场预期的200亿美元。分析人士表示，8月进出口增幅都在7%以上，尤其出口增幅较上月有明显增加，这与欧美等国经济复苏，外需回升有关。无论是PMI的先行指标，亦或是工业消费等，内需正在逐渐向好，未来几个月的进口增幅可能会比较稳定。

在中国经济企稳背后，也暗藏着一些隐忧，体现在以下方面：一是投资效益有疑。中央虽强调新投资将集中在铁路、环保等薄弱环节，不会走重复建设老路。不过，地方政府有极强的投资冲动，中央能否把好审批关卡，保障地方新投资项目的效益？二是楼市泡沫持续。中央放松房地产调控，借稳投资的方式稳增长，迹象日益明显。在此背景下，会否令已经过热的一线城市楼市高烧难退？三是地方债风险上升。中央虽将向民企开放铁路、能源等垄断领域投资，但政府主导投资的格局仍难扭转。中央着力推进的部分基建，纵对经济民生有长期效益，但也会增加地方债中短期压力，风险升高。四是产能过剩问题。当前，中国制造业正在萎缩。目前24个行业中，有22个行业存在着严重过剩产能。五是物流成本高昂。物流费用高企直接导致制造业和原材料成本提高，并通过产业链带动物价上涨。作为生产和消费之间的“杠杆”，只有把物流摆平了，才能更好地促进消费改善民生，因此，政府应该为物流发展创造更加宽松的环境。

有鉴于此，今天中国的经济要找到新活力，就必须发展更开放的经济体系，要创造微观的经济活力。要实现这一构想，就必须通过向市场放权来推进市场化的改革，以市场化来激活面临转型压力的中国经济。

（来源：每经网-每日经济新闻）