铁矿石浮沉

郝杰

尽管铁矿石与钢铁业之间相互依存，但铁矿石价格下跌并不能完全改善钢铁业整体亏损的局面。

全球以出售铁矿石为主营业务的各大厂商，恐怕会迎来一段艰难的日子。

近日，国际矿产巨头和国际知名投行纷纷看空铁矿石价格，令矿产商倍感压力。作为世界三大矿山之一的力拓集团预测，未来18个月内国际铁矿石价格将大跌50%以上。与此同时，高盛集团3月19日发布报告，下调了2013年全球铁矿石的价格预估，由上一次预估的每吨144美元降为139美元。高盛将矿业巨头力拓的评级由“中性”下调为“卖出”。

此举导致全球几大矿业巨头股价普遍下跌。而国内铁矿石价格同样一路下滑，数据显示，3月20日铁矿石综合指数报收145.0，环比上月下降了7.99%。

在国际巨头纷纷看空铁矿石价格的背景下，是所谓的“中国需求将温和增长”，铁矿石厂商增多等预测。

“唱空”背后

作为掌控全球七成铁矿石贸易额的三大巨头，不约而同看空铁矿石价格的举动惹人关注。在国内，发改委也公开表示在中国需求的拉动下，铁矿石价格随着钢材需求的增长而不断升高，吸引了巨额资金的进入，几大矿山企业也在实施扩产计划。但从需求走势来看，中国的粗钢产量已经进入平台期，其他国家和地区尚未形成颇具规模的消费能力，铁矿石供大于求的格局已经形成。

数据显示，铁矿石价格曾在去年9月时触底反弹，并在上个月20日达到了每吨158.9美元的价位，为最近15个月以来的最高价，但其价格近期已经跌至134.4美元，年内下跌约7%。中国在今年前两个月的铁矿石需求，亦呈现下跌的态势。海关数据显示，2月份中国的进口量为5640万吨，而1月的进口量达6550万吨，下滑幅度达16%。

对于力拓的“暴跌论”，业内人士持怀疑态度。铁矿石价格真如力拓所预测那般下降50% 的情况不太可能会出现。而巨头通过暴跌论调散布悲观情绪，企图吓阻一些投资，从而使得矿业巨头们将继续维持他们在行业中的垄断地位。卓创资讯副总裁、首席经济学家杨向宏在接受本刊记者采访时表示，暴跌论是基于铁矿石供需面的变化考虑的。中国钢铁行业产能过剩严重，未来产能增速将放缓，钢厂处于去库存化态势中，需求欠佳。预计今后中国每年的钢产量增速为2%～3%。再加上钢材市场竞争激烈，钢材低价位运行，在成本的传导作用下，铁矿石价格不可能长期高位运行。

在2013年冶金矿产品国际会议上，中钢协副会长兼秘书长张长富表示，今后铁矿石供求关系将趋于平衡，铁矿石价格将步入下行通道，像近两年那样支撑高价位的因素不复存在。

总体来看，可以说全球钢铁产业发展已进入较长时间的平台期，对铁矿石的需求拉动有限。鞍钢下调4月份钢材出厂价，就已经向市场释放需求下滑的信号。据预测，2013年我国粗钢产量为7.46亿吨，较2012年增长3000万吨，预计增加铁矿石需求5000万吨。

在国内，钢铁行业致力于走精致化道路，提高质量和效益，中国粗钢产量将平稳或小幅增减。虽然目前行业内外一致认为，2013年钢铁需求会有一定增长，但下游行业需求回暖将是一个缓慢且反复震荡的过程。

“减压”钢铁业？

国际矿业巨头下调铁矿石价格，对于处于困境中的钢铁企业，或许有“减压”的可能。

2008年金融危机之后，全球铁矿石价格出现了大幅波动，给我国钢铁企业带来了巨大的成本压力。2012年，我国钢铁行业出现全行业亏损的现象，部分钢铁企业产能严重过剩。

“铁矿石价格的下跌，会减少企业的采购成本，降低钢铁企业的炼钢成本，这一点对钢铁企业来说是利好，但铁矿石价格的下跌并不能改变目前钢铁低盈利的局面。”杨向宏认为，铁矿石价格的下跌对于部分自有矿山的企业来说是一种挑战，矿山收益下降。基于目前的现状，矿价的下跌会加速钢铁企业的产业结构升级，提高产品的质量，矿价的下跌将会进一步改变钢厂内外矿的配比，外矿比例进一步升高，中国钢铁企业的外矿依存度将进一步加大。

我国是全球铁矿石最大的需求国和消费国，2011年进口量占世界铁矿石进口总量的61.7%，对外依存度高达56.4%，作为钢铁行业原料的铁矿石价格波动风险增大，矿业巨头的垄断地位，使得中国的钢铁生产企业更难把控铁矿石的价格走势，从而无法控制企业的生产成本。国内为了进一步争夺铁矿石国际话语权，铁矿石期货成为了众望所归的选择。

铁矿石期货化的呼之欲出是铁矿石定价机制发展的必然选择，因为期货市场的发展和完善是一国拥有国际定价权的前提，而形成定价中心则是获得商品国际定价话语权的主因。杨向宏表示，中国期货化还有很长的一段路要走。“铁矿石未来期货化会对钢铁业的原料成本产生一定影响，其中期货价格发现和规避风险的作用会利好国内钢铁业，但铁矿石期货化是一把‘双刃剑，如果操作不好会对国内钢企的成本控制形成较大的风险”。

2012年中国钢铁企业整体亏损，16家上市企业中有包括鞍钢等6家呈亏损状态。杨向宏表示，基于2013年铁矿石价格下调预期以及下游需求温和反弹，2013年钢铁整体价格将会出现上涨，但钢铁行业产能过剩及产业结构调整困难是目前钢铁行业面临最大的问题。

而对于2013年铁矿石的价格走势，杨向宏预测，2013年铁矿石价格或将继续呈现宽幅震荡的格局，2012年矿石全年均价大概在125-127美元之间，估计2013年全年会下跌5%左右。从未来3-5年来看，随着国内外铁矿石产量的增加以及中国钢材需求增速放缓，预计铁矿石供应过剩的局面将更为明显。

不论国际矿业巨头的“暴跌论”是否“别有用心”，铁矿石价格走势如何震荡不定，作为钢铁行业的原料，铁矿石与钢铁业之间的关系总是相互依存的。铁矿石价格下跌对钢铁行业来说是成本的下降，但并不能完全改善钢铁行业整体亏损的局面，钢铁行业自身的问题或许才是其中的症结所在。