“非现场开户”开启证券网络时代

宋奕青

作为证券业的大事，非现场开户一直牵动着业内的神经。业内人士认为此举意味着证券公司对客户的营销将由网下转至网下网上并行的时代。

不见硝烟的战争，在证券行业再次打响。业内关注了许久的券商非现场开户终于迈出实质性一步。从国泰君安已经上线的非现场开户系统来看，客户可以在国泰君安部分公司实现跨区开户，包括北京、深圳、上海、河北等在内十余省市下的营业部可供客户自由选择。

市场竞争加剧

2007年，券商非现场开户业务因为风控问题被叫停。在2012年5月份的券商创新大会上，非现场开户被作为券商经纪业务转型的创新思路提出，随后经过征求行业意见并多次完善。9月，《证券公司客户资金账户开立指引》草案发布，几经修改后《证券公司开立客户账户规范》终于落地成行。

中国证券业协会近日发布《证券公司开立客户账户规范》，放开非现场开户限制，证券公司不仅可以在经营场所内为客户现场开立账户，也可以通过见证、网上等方式为客户开立账户。

中国证券业协会的数据显示，2008年，中国证券公司经纪业务净收入占总收入的70.5%，2011年为50.67%，2012年降至39%。虽然占比不断下降，但券商短期内依然很难改变依靠经纪业务靠天吃饭的局面。“经纪业务净收入占总收入的比例下降是由于股市低迷经纪业务收入锐减造成的，但投行等业务受政策性因素的影响太大，券商的生存基础还是旱涝保收的经纪业务。在2012年7月份暂停IPO后，部分靠IPO生存的券商投行颗粒无收。”深圳金海湾投资总监丁国军说。“非现场开户只是为行业洗牌做铺垫，真正将血洗券商经纪业务的是非现场转托管。”上述广发证券高层说，由于现场转托管程序非常复杂，需要一到两个工作日的时间，大部分客户耽搁不起就放弃或被挽留了。未来实现非现场转托管，就能激活券商经纪业务的存量资源，这才是券商生存的根本，“我相信从非现场开户到非现场转托管不用等太久的时间，业内已经开始考虑应对措施了，不过还没有听说哪家有非常具体的有效办法。”

根据上交所统计，截至2013年1月，全国已有证券营业部5244家，绝大部分地区营业部已经达到饱和。

中登公司数据显示，从2007年到2012年，A股新增账户数分别为3759万户、1430万户、1077万户、1035万户、552万户，五年中A股新开户数量萎缩逾85%。今年截至3月15日，A股账户数为16923万户。

“现在该开户的都差不多开完了，目前大家都是彼此挖其他公司的存量客户。”一家小券商的管理人士无奈地表示，“以前根据营业部划分势力范围，一些偏远地方，小券商设立营业部后，大券商无法插手，依然能生存发展。现在完全放开，投资者网上可以开户，会向一些大券商靠拢。经纪业务越来越不好做了，一些中小券商，如果没有应对措施，会更加被边缘化。”

佣金之争开始

北京一家中型证券公司人士郑先生表示，非现场开户放开，首当其冲的就是中小券商的经纪业务，可以预见新一轮佣金战将更残酷，对经纪业务利润空间的挤压进一步加大。

郑先生表示，很多中小型券商经纪业务收入占总体收入超过50%。如果地方小券商佣金率下滑严重，包括客户资产流失，本来在保本线上的券商就要面临亏损。“被收购或倒闭是迟早的事儿，小券商也难指望创新转型，就连资管和投行业务很多都是摆设。”

目前非现场开户业务只有华泰证券、招商证券等少数券商在开展，其他券商还在进行系统设备调试，而且已经开展非现场开户业务的还是按照属地就近的原则开户，佣金方面是在当地区域的佣金下限之上。

中信建投研究员魏涛认为，由于非现场开户等政策影响，2013年佣金率的下滑幅度可能会超过2012年，预计全年下滑10%左右。

“深圳2011年开始的万分之八的费率保护已经名存实亡，稍微大一点的客户券商都能通过上海等没有费率保护的地方走个程序给个万分之三到五左右的低费率。”一家小型券商的营业部运营总监说，即使有费率保护，佣金战也不可避免，这对本身经纪业务占比较大成本更高的小券商来说，大鱼吃小鱼可能就此开始了。

据国信证券测算，在2012年日均股票交易额1300亿元的情况下，大券商的保本点佣金率在万分之五到万分之六之间，中小券商在万分之六至万分之七之间。

南方一家小型证券公司营业部工作人员表示，在去年底以来IPO暂停情况下，现在券商营业部能靠经纪业务维持就已经不错了，小一点的营业部几乎都是在生存线上挣扎，非现场开户一放开，这些高成本的盈利模式肯定难以为继。由于目前还没有实行非现场销户，因此各路券商使尽浑身解数留住原有客户。

网络冲击传统业务

业内人士认为，在IPO暂停的背景下，经纪业务收入占比较大的中小证券公司将受到冲击，甚至面临亏本倒闭或被兼并的局面，但这种压力也将倒逼券商改变传统的经营模式，通过差异化的金融服务及产品获得新的盈利点。

“互联网金融正在成为证券公司业务销售新机遇，网上开户和网点放开为证券公司创造了条件。”国泰君安零售客户部副总经理马刚表示。英大证券研究所所长李大霄也表示，非现场开户将大大改变证券公司经纪业务的经营模式，网络化及虚拟营业部将对传统营业部模式带来革命性冲击。”

今年年初，方正证券宣布方正证券泉友会天猫商城旗舰店正式开业，这也是继保险、银行、基金等金融企业进驻淘宝之后，证券行业首家券商亮相天猫商城。旗舰店目前主要定位为业务展示及服务产品销售，推出的主要是服务产品，也就是整合公司优势资源为客户提供的收费增值服务，包含独家资讯、投资顾问服务以及自主研发、独具特色的泉量化投资决策系列软件等。

一位证券公司人士表示，随着证券账户网上开户成为现实，以及网点的进一步开放，证券公司将利用线上线下同时吸引客户，这也让投资顾问为客户提供具有针对性和差异性的财富管理服务提供了便利。