日本变便宜

杨理

原本昂贵的日本正在变得更加便宜，这来自日本首相安倍晋三和日本央行行长黑田东彦所倡导的“日元大贬值”策略。黑田东彦反复表示，央行将增加货币量来让日本摆脱令人厌恶的通缩，以完成2%的通胀基本目标。

一般来说，亚洲最便宜的成熟旅游地是泰国，而最贵的之一则是日本。很多中国人出去旅游第一站都选择泰国，但是现在国人发现日本也很便宜。连泰国人也发现了这一点。泰铢是亚洲升值最多的货币，而日元则贬值了近20%，泰国人也蜂拥跑往日本，据说今年头两个月比去年同期增加了31%。预计中国人去日本旅游的全年增长率也不会低于15%。

日元大贬值造成的“便宜效应”也帮助日本企業在亚洲重新发挥它们的竞争力。日本的索尼过去5年一直亏损，被韩国三星压得抬不起头，今年竟然开始有不错的盈利，净收入为400亿日元，而去年还是4567亿日元的亏损。原因当然是日元贬值造成出口大幅度增加，以及汇兑收益（出口可以换回更多的日元）。日本三菱汽车公司原本一直遭受折磨，但最近公布的一季度总纯利润同比增长59%，达到380亿日元，为10年内的历史最高水平。

日元的大幅度贬值也造成了股市的超级繁荣，从去年11月以来，日经225股票平均指数已经上涨了60%，成为世界最耀眼的股市。

全世界风水轮流转。几年前，美国还是金融风暴眼，而日本还在衰退的泥潭中挣扎，中国则是世界经济增长的发动机，韩国则是亚洲的领头羊之一。但是，局势开始倒过来了，中国经济超预期衰退，跌到7.7%的水平，还有下滑的风险。而韩国的经济增长开始放缓，三星目前的盈利水平可能是若干年后的峰值。泰国因为泰铢的升值将会影响其旅游业，物美价廉的泰国正在变贵。

日本变得便宜是一个很可怕的事件。如果说次贷危机造成的美元贬值，形成了第一次全球货币战的氛围，欧洲主权债务危机造成的欧元疲软，形成了第二次全球货币战的氛围，现在，日元的大贬值将直接造成新的贬值浪潮和货币战，而且主要是亚洲国家来承担的。韩国人已经在不同场合抨击日元贬值，笔者认为，中国领导人也会站出来。日本制造和中国制造在很多产业上，比如汽车、电子、造船等等重合度上非常高，以前是日企成本高，没竞争力。现在，日元对人民币贬值了25%以上，日本制造无论从质量上、还是价格上都对中国制造形成同一条价格线上的强有力竞争。

澳新银行公布的研究显示，人民币的实际有效汇率每升值1%，中国的出口将下降1.13%。日元在人民币篮子比重为15.9%，日元兑人民币贬值1%，中国的出口将下降0.17%。日元兑人民币的贬值25%，这也表明中国的出口将下滑4.25%。中国的出口将成为严峻问题。

亚洲货币竞争性贬值的后果是，亚洲的货币发行量将会集体性增加，导致亚洲将成为通胀的新奴隶。不过，对于普通中国人来说，也许值得抓住这次机会赶快去日本旅游一下。笔者猜测，以后不会出现这么便宜的日本。（本栏目插图/农健）