中小企業盛宴開席

2013年1月16日，全國股份轉讓系統（下稱「新三板」）正式揭牌。

「新三板」目前屬於大陸的場外市場之一。2012年5月，中國證監會開始籌備正式的全國性場外市場。2012年7月，經國務院批准，中國證監會設立了「全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司」（下稱「全國中小企業股份轉讓系統公司」），同年9月，股份報價轉讓系統的掛牌企業從「中關村科技園區」擴大到北京中關村、上海張江、武漢東湖、天津濱海四個國家高新園區，股份報價轉讓系統實現了區域性試點向全國性試點的轉變。代辦股份轉讓系統（包括原STAQ、NET系統掛牌公司、兩所退市公司，以及股份報價轉讓系統的掛牌公司）全部由全國中小企業股份轉讓系統進行承接。至此，「新三板」成為了全國性的場外市場。

「新三板」的功能

（1）價格發現功能：通過競價交易、做市交易等制度安排，掛牌公司的公司價值將在市場中得以充分反映；

（2）股份流通功能：掛牌公司股份可公開轉讓，並獲得流動性溢價；

（3）定向融資功能：掛牌公司可定向發行股票、債券、可轉債、中小企業私募債等多種金融工具進行企業融資，拓寬融資管道；

（4）規範治理功能：掛牌公司在申請掛牌時需經主辦券商、會計師、律師等專業中介機構輔導規範，並接受主辦券商的持續督導和中國證監會及全國中小企業股份轉讓系統公司的監管，履行資訊披露義務，因此公司的治理和運營將得到有效規範；

（5）併購重組功能：交易各方可在「新三板」進行兼併收購、資產重組等，以加速掛牌企業的發展壯大；

對於台資企業而言，通過掛牌，可以使公司價值有一個市場參考價，為未來繼續融資提供便利，對於後輩不肯接班的台資企業老闆，則更容易實現股權變現。

「新三板」目前掛牌情況

據和訊資料中心統計，截至2013年8月初，「新三板」的核發代碼已經超過300家。就「新三板」的發源地北京中關村來看，2009年2月26日，中關村三板企業突破50家；至2011年12月，中關村「新三板」企業達到100餘家；到2013年1月中關村「新三板」掛牌企業達到182家。

截至2013年8月7日，「新三板」掛牌公司達到299家，兩網公司及退市公司有58家。

擴容政策提速

2013年5月6日，國務院常務會議明確2013年要出台擴大中小企業股份轉讓系統試點範圍方案。2013年7月5日，國務院辦公廳發佈了《國務院辦公廳關於金融支援經濟結構調整和轉型升級的指導意見》，進一步明確將中小企業股份轉讓系統試點擴大至全大陸。

2013年7月15日，證監會主席肖鋼在國務院召開的全國小微企業金融服務經驗交流電視電話會議上表示，將中小企業股份轉讓系統試點從北京中關村擴大至上海張江、天津濱海、武漢東湖。

截至2013年6月底，上述4個高新園區累計有212家公司掛牌，其中7家公司實現在中小企業板或創業板上市，47家掛牌公司完成了56次定向增資。下一步將中小企業股份轉讓系統試點範圍擴大至全大陸，正在抓緊制定相關工作方案。在清理整頓各類交易場所基礎上，支援證券公司通過區域性股權轉讓市場為中小微企業提供掛牌公司推薦、股權代理買賣等服務。

地方政府政策支持

隨著「新三板」緊鑼密鼓地推進，各地政府和高科技園區為鼓勵企業，普遍對首批掛牌的企業給予了額度不等的補貼（詳見表），個別園區的補貼額超過200萬元。