中国（新疆）与土库曼斯坦资本流动研究

□文 /周丽华

（1.新疆财经大学金融学院；2.新疆财经大学中亚经贸研究院兼职研究员；3.中国（新疆）与中亚区域经济合作研究中心研究员 新疆·乌鲁木齐）

国际货币基金组织编制的国际收支手册第五版中的资本与金融项目反映一国的国际资本流动规模，借方反映一国国际资本的流出，贷方反映一国国际资本的流入。资本与金融项目由资本项目和金融项目组成，资本项目包括资本转移和非生产、非金融资产的收买与放弃；金融项目由直接投资、证券投资、金融衍生工具和其他投资组成。鉴于此中国（新疆）与土库曼斯坦资本流动的规模就以中国（新疆）与土库曼斯坦的国际收支平衡表中的资本与金融项目的数据为准，进行其资本流出与流入的规模分析，时间选取1999～2011年。

中国（新疆）与土库曼斯坦的资本流动规模包括新疆与土库曼斯坦资本流入规模与资本流出规模，根据国家外汇管理局网站提供的统计数据，将新疆与土库曼斯坦国际收支平衡表中的资本与金融项目贷方（流入）与借方（流出）加以整理，得出以下结果：

一、中国（新疆）与土库曼斯坦资本流动规模

1、中国（新疆）与土库曼斯坦资本流入规模。中国（新疆）与土库曼斯坦的资本流入规模起始于2008年土库曼斯坦对新疆的其他投资所引起的资本流入，其规模由2008年的1.91万美元发展到2011年4.98万美元，期间经历了急剧增加和急剧减少的发展轨迹，2009年的资本流入由2008年的1.91万美元急剧增加到687.67万美元的最大规模，2010年其资本流入规模迅速减少至151.09万美元，2010年急速减少至4.98万美元。

2、中国（新疆）与土库曼斯坦资本流出规模。中国（新疆）与土库曼斯坦的资本流出规模仅发生于2010年新疆对土库曼斯坦的直接投资所引起的资本流出，其规模仅有5万美元。

3、中国（新疆）与土库曼斯坦资本流动差额。2008～2011年的4年间，中国（新疆）从土库曼斯坦流入的资本远远大于其流出的资本，4年来，中国（新疆）从土库曼斯坦的资本流入大于中国（新疆）对土库曼斯坦资本流出的规模为840.64万美元。

二、中国（新疆）与土库曼斯坦资本流动结构

1、中国（新疆）从土库曼斯坦资本流入结构。中国（新疆）与土库曼斯坦资本流入始于2008年，土库曼斯坦对中国（新疆）的其他投资，从2008年到2011年的4年间，中国（新疆）从土库曼斯坦的资本流入100%的依靠金融账户的资本流入实现的。在金融账户的资本流入中，主要依靠直接投资和其他投资两种途径实现土库曼斯坦的资本向中国（新疆）的转移。其中，其他投资的流入规模占金融账户资本流入的比重急剧下降，而直接投资的流入规模占金融账户资本流入的比重急剧上升，4年来，土库曼斯坦对中国（新疆）的直接投资占其金融账户的比重高达99.64%，土库曼斯坦对中国（新疆）的其他投资占其金融账户的比重仅为0.36%。

2、中国（新疆）对土库曼斯坦资本流出结构。中国（新疆）与土库曼斯坦资本流出仅仅发生在2010年中国（新疆）对土库曼斯坦的直接投资。2011年中国（新疆）对土库曼斯坦的资本流出100%的发生在直接投资项目，没有发生任何的资本转移、证券投资和金融衍生工具的投资。

三、中国（新疆）与土库曼斯坦资本流动的特征

1、地位特征。土库曼斯坦是中国（新疆）对中亚五国资本流出规模第五大国，1999～2011年中国（新疆）对土库曼斯坦的资本流出占中国（新疆）对中亚五国资本流出规模的比重仅为0.02%，中国（新疆）对土库曼斯坦的资本流出主要依靠中国（新疆）对土库曼斯坦的直接投资实现的。中国（新疆）对土库曼斯坦的直接投资占中国（新疆）对中亚五国直接投资的比重为0.02%（位居第五），中国（新疆）对土库曼斯坦没有发生资本转移和其他投资。总之，中国（新疆）对中亚五国资本流出规模的国别结构依次为吉尔吉斯斯坦占62.79%、塔吉克斯坦占26.78%、哈萨克斯坦占7.81%、乌兹别克斯坦2.6%、土库曼斯坦占0.02%。

土库曼斯坦是中亚五国对中国（新疆）资本流入规模第四大国家，1999～2011年土库曼斯坦对中国（新疆）的资本流入占中亚五国对中国（新疆）资本流入规模的比重为3.53%，土库曼斯坦对中国（新疆）的资本流入主要依靠土库曼斯坦对中国（新疆）的直接投资和其他投资实现的。土库曼斯坦对中国（新疆）的直接投资占中亚五国对中国（新疆）直接投资的4.13%（位居第四），土库曼斯坦对中国（新疆）的其他投资占中亚五国对中国（新疆）其他投资的0.09%（位居第五）。土库曼斯坦对中国（新疆）没有发生资本转移所引起的资本流入。总之，中亚五国对中国（新疆）的资本流入国别结构依次为：哈萨克斯坦占72.17%，乌兹别克斯坦占15.81%、吉尔吉斯斯坦占7.76%、土库曼斯坦占3.35%、、塔吉克斯坦占0.73%。

2、领域特征。中国与土库曼斯坦建交20年来，两国关系始终保持快速稳定健康发展势头。特别是近年来，两国务实合作突飞猛进，中国已经成为土库曼斯坦第一大贸易伙伴国。中土双方在油气领域、交通、纺织等领域的合作不断取得进展。双方建立了互为重要的能源战略合作伙伴关系。

土中自建交以来已签订了国家间、政府间、部门间各种协定协议计100多个。近几年来，土中经贸、能源合作取得了世人瞩目的成就。两国贸易额增长近39倍，目前中国已成为土最大的贸易伙伴。

中国自1992年1月与土库曼斯坦建交到2006年4月，中土双方共签订了36个政府间文件，中国在土国共有37个投资项目、13家中资企业，中国对土国累计投资4.27亿美元，项目涉及油气、运输、电信、纺织及建筑等领域。

2007年11月中国在土库曼斯坦注册的中资企业发展到了17家，中方参与土方投资项目增加到了46个，合同金额11亿美元，项目主要涉及油气、化工、交通、电信、纺织、建筑等领域。

截至2008年7月末，中国在土库曼斯坦注册的中资企业已有30家，中方参与的合作建设项目49个，合同金额近15亿美元，主要涉及油气、化工、交通、电信、纺织和建筑领域。

截至2009年5月末，中国在土库曼斯坦注册的中资企业共32家，参与建设项目49个，项目总金额达近18亿美元。主要涉及油气、通讯、纺织、交通和建筑领域。

截至2011年末，在土库曼斯坦的中资企业包括中石油（土库曼斯坦）阿姆河天然气公司、中石化胜利油田土库曼分公司、中石油川庆钻探工程公司、中油工程建设公司、中油技术开发公司、中石化胜利石油管理局修井公司、中国石油天然气集团公司（共9家中石油公司）、山西中旭国际贸易公司、华为技术有限公司、联想集团、首创龙基科技有限公司、中兴通讯公司和凤凰公司（民营企业）和国家开发银行驻土库曼斯坦工作组等19家，中国共有37家企业在土库曼斯坦注册登记，投资项目达66个，主要涉及油气、化工、交通、电信、纺织和建筑领域。

新疆与土库曼斯坦的经贸合作以中小企业的一般贸易活动为主，新疆企业尚未真正进入土库曼斯坦，截至2008年末没有一家可以代表新疆经济发展实力，代表新疆形象的企业在土库曼斯坦进行注册，在中土两国大中型经济技术合作项目中罕有新疆企业的影子。

由于中国与土库曼斯坦双方建立了互为重要的能源战略合作伙伴关系，中土双方在油气领域、交通、纺织等领域的合作将不断取得新的进展，那么，作为连接中国与中亚经济贸易发展战略重要地位的新疆，有必要进一步地扩大对土库曼斯坦的投资，政府、企业都应该积极组织、参观土库曼斯坦国家，了解、认识土库曼斯坦国家的投资价值和战略地位，顺利实现新疆连接中国与中亚经济桥头堡作用。

［1］亚心网相关报道和文献.

［2］国家外汇管理局网站.

［3］土媒体高调纪念中土建交20周年.土库曼斯坦中立报，2012.1.6.

［4］驻土库曼斯坦使馆经商处.我对土库曼斯坦投资逾4亿美元.土库曼斯坦国家统计局，2006.4.11.

［5］驻土库曼斯坦使馆经商处.我企业在土参与的投资项目总额逾11亿美元.土库曼斯坦国家统计局，2007.11.8.

［6］我企业在土参与的投资项目金额近15亿美元.土库曼斯坦中立报，2008.9.8.

［7］驻土库曼斯坦使馆经商参赞金玉龙.发挥优势，推进新疆与土库曼斯坦经贸合作不断发展.亚心网，2009.9.1.

［8］驻土库曼斯坦经商参处举办中资企业迎新联谊会.驻土库曼使馆经商参处，2011.12.27.