进出口贸易融资方式的选择与风险把控

2013-01-24林俊勋

中国乡镇企业会计 2013年12期

林俊勋

一、引言

进出口贸易融资有狭义和广义之分，就狭义而言是指银行为进出口商在办理支付汇款、托收承付，和信用证项下业务时提供的各项融资服务和融资便利，帮助进出口商在资金成本最低的价格上生产、购买和销售贸易商品。该项融资业务与供应链金融关系甚为密切，其主要的资金来源，是该贸易链条在运转时带来的现金流入，作为贷款的现金流保障。同时以结算中的商业单据或者金融单据为实物抵押品作为进出口商履约的一种保证的融资服务。目前人民币不断升值，在真实的贸易背景之后，庞大的中小进出口商由于汇率风险而不得不面临巨大的利润风险，所以采用何种融资工具来规避利润风险和获得国际间汇率和利率的套利成为目前中小进出口商竞相关注的焦点。本文将探讨各种不同的国际贸易融资方式为进出口商提供的金融价值，以及进出口企业在面临国际贸易领域风险时可以选择哪些不同的融资工具去规避，以进行良好的风险控制。

二、传统常用进出口贸易融资方式的选择

（一）进口商的贸易融资方式选择

1.开证授信额度

开证授信额度是目前使用的一种主要的提供融资服务的手段，是为开证进口商提供的一种融资，通常来讲在申请开立信用证时，厂商需要向银行提供保证金，以备降低付款时的违约风险，同样的手段有提供进口商提供抵押品等。但是如果进口商在银行开立了账户，同时具有良好的信用记录，这样银行可以为进口商提供一定的额度，在额度内，进口商可以不缴纳保证金，这种方式下进口商得到了短期固定额度的信用融资，可以缓解进口商的资金压力。

2.进口押汇

进口信用押汇也是一种操作率较高的融资业务手法，开证行在收到信用证下的所有业务单据后，审查完毕，和原业务相符合，若此时进口商资金紧张，无法赎回开出的单据，进口商可以利用与银行签订的进口押汇协议，由银行付款。进口商凭借信托单据提取货物，再将货物出售，得到现金流后，归还银行的本金利息和押汇协议的手续费。

3.进口代付

进口代付或称海外代付，是进口方银行与代理行签订融资协议，借助代理行给予进口方的授信额度由其代为提供头寸。代理行将按照进口方银行指示进行即期付款，待约定到期，客户偿还进口方银行（境内银行）后，进口方银行再向代理行偿还头寸。在人民币升值条件下，海外资金大量流向香港等地，海外银行资金充裕，融资成本低，海外代付业务在解决贸易公司对资金需求的同时又满足规避汇率风险的需要。

（二）出口商的贸易融资方式选择

1.出口押汇

出口押汇是出口企业进行贸易融资时使用较多的一种方式，具体指出口方在面临资金短缺时，其可以凭借发货单据向出口方银行提出贷款融资申请。该种融资方式一般风险较小，收益稳定。出口押汇按结算方式可分为T/T押汇、L/C押汇。由于押汇融资能提前收汇，加快资金周转，可以防止人民币升值给公司带来的汇率风险。

2.票据贴现

票据贴现指银行有保留追索权的买进已承兑的未到期远期票据。一般出口商卖出货物时，手中持有的是远期汇票，将汇票在银行中贴现相当于短期融资，这种融资方式风险小。出口商可以提前获得资金，打通资金链，进行下一轮生产。

3.打包放款

打包放款是一种简洁的融资方式，银行依据出口商提供的进口商开具的信用证作为抵押，向出口商融资以支持出口商购进货物和原材料。该种融资方式是装船前融资，可以解决企业在出货前的资金安排，提升出口商的资金周转。

（三）非传统的进出口贸易融资方式的选择

在传统常用的进出口贸易融资方式下，商业银行通过组合其他金融工具，如远期合约、货币期权合约、远期结售汇等，或保险产品，理财产品，重新设计推出非传统的进出口贸易融资方式，这种多方式的组合，满足进出口商各类业务需求，特别是在人民币汇率波动情况下，可以帮助公司规避汇率和利率风险，促使贸易交易顺利完成。

1.人民币存款、外币融资与NDF组合

这种方式实践是进出口贸易融资结合理财产品推出的融资方式。即通常所说的内保外贷加无本金交割外汇买卖(NDF)组合。内保外贷实际两方，一方“内保”，另一方外贷。“内保”指境内母公司以定期存单质押，向境内银行申请担保函，境内分行出具担保凭证给境外银行；“外贷”即境外银行收到的担保函后向境外企业发放贷款。同时企业通过境外人民币远期市场锁定远期人民币兑换外币汇率，到期境内按即期汇率购汇还贷，境外进行NDF交割。由于境内外贷款和存款的利差，企业可以获得额外收益。

2.进出口押汇与远期结售汇业务组合

近年来，人民币汇率波动较大，进出口企业面临很大的汇率风险，企业可以采取外汇汇率套期保值金融工具，锁定汇率，进行风险规避。企业可以利用基本的金融工具，也可以利用衍生金融工具进行外汇的套期保值，例如企业出口纺织棉花，应收账款200万美元，汇率为1∶6.3，为了防止未来人民币升值带来汇率风险，可以向银行借款200万美元，这样在将来归还时，若汇率从6.30降到6.27，实际收到应收账款1254万元，损失6万元，归还银行的借款也降低到1254万元，少还6万元。外汇汇率的波动就这样通过套期保值工具的利用进行锁定。

3.出口贸易融资和出口信用保险组合

保险公司对出口企业的出口业务提供出口信用保险，出口商业务得到保险公司担保以后，再由商业银行对其提供融资，包括各类押汇、福费廷及出口保理业务。出口商有效地分散了出口业务的人民币汇率波动风险，海外收汇风险的同时获得了保险公司的担保，以保单作为质押，而且不占用企业的银行额度，有效地缓解的部分企业担保或信用额度不足的问题，一定程度上降低了融资门槛。

三、进出口贸易融资的风险控制

进出口公司在进出口贸易融资方面存在不少的风险：国家风险、外汇风险、利率风险、信用风险。对于中国多数进出口企业而言，进出口业务大部分金额不大，笔数多，周转快，开展贸易融资能够极大满足企业的资金需求。因此，我们应该进行以下措施有效应对进出口贸易融资风险，实现风险与收益的平衡。

1.强化风险管理意识

进出口公司应将进出口贸易存在的风险列为日常管理的一项重要工作，建立和健全专门的风险管理部门。通过专业化的风险管理部门和风险管理人才，充分了解与之进行交易的对手，掌握交易对手的各项潜在风险点并将之一一规避。在风险管理时候，必须明确贸易企业自身并非投机者，而是以套期保值的身份来从事交易活动，从而在运用融资方式规避风险同时增加企业价值。

2.合理有效规避风险

企业应充分利用各种渠道，合理有效的规避风险。加大银企合作力度，选择信用好的银行比与之形成长期固定合作关系，降低融资成本，减少银行信用风险的发生。同时加强应收账款管理，制定实质有效地收账政策和应收账款管理制度，充分了解每一笔应收账款背后的借款人的信用信息；合理利用保险公司提供的担保降低进出口业务的风险等各种方式合理有效地规避风险。

3.结合企业业务流与资金流设计风险应对策略

学习风控管理较为成功的公司，结合自身公司实际情况制定配套的风控方案。应在财务部门培养进出口贸易融资的专门人才，在熟悉进出口业务流程的同时，理解各种进出口贸易融资方式的特点，以便能利用这些融资方式。首先企业的业务流情况决定了企业的融资方式，比如T/T付款还是L/C付款，比如客户所在地情况等等。其次，由于多数进出口公司规模不大，财产大部分是流动资产，较难得到银行的大额授信，因此企业的资金流情况决定选择企业融资方式必须考虑相应的风险承受能力。

作者以自身公司为例，为面对日益波动的汇率市场及银行各种融资方式产品，专门抽调业务部和财务部成立贸易融资风控组，进行相应的进出口贸易融资风险把控。