世界经济的艰难时日

苏原

世界经济已进入一个“危险阶段”：欧债危机处于失控状态；捉襟见肘的美国财政不断拖累经济增长和就业创造；日本经济复苏乏力。同时，欧美紧缩信贷将加剧资本从新兴市场回流，与下行经济相伴相生的贸易保护主义也伺机抬头。

圣诞节已过，绚烂的圣诞灯火已经熄灭，嘈杂的圣诞市场也已关闭。可人们期盼的雪花却始终没有从柏林暗淡的天空飘落。吉祥的“白色圣诞节”终与人们擦肩而过，这是否预示着来年的时日更加艰难呢？盘点岁末世界主要经济体的经济数据，一个黯淡、萧瑟的2012初显端倪。

无论是国际货币基金组织还是联合国都对2012年世界经济做出了增速放缓的预测。国际货币基金组织总裁拉加德早在2011年9月份就曾警告，世界经济已进入一个“危险阶段”。到12月份，她更是忧心忡忡地表示，那些威胁都正逐渐变成现实,“全球经济前景将更加糟糕，在有些方面将比我们当初预想的糟糕很多。”外部经济环境的恶化势必对中国经济的增长产生负面影响，反过来，作为拉动世界经济增长主要引擎之一的中国经济的放缓，也势必对世界经济的增长产生一定的制约。那么，在2012年导致世界经济以及中国的外部经济环境恶化的主要因素有哪些呢？

失控的欧债危机

欧洲主权债务危机被公认为影响世界经济增长的核心负面因素，也是影响中国经济的首要外部因素。

欧债危机在经过2011年的持续恶化之后，表现出从国家主权债务危机向银行业危机蔓延、从欧元区边缘国家向核心国家蔓延、从金融领域向实体经济蔓延、从欧洲向其他地区蔓延的趋势。尽管欧盟和欧元区领导人以前所未有的密度频频召开各种应对危机的峰会，但迄今成效极微，欧债危机已处于失控状态。

目前人们普遍将拯救欧元区的希望寄托在德国等欧元区核心国家。如欧盟提出发行欧元债券的建议，希望以德国等核心国家在资本市场的信用为担保，通过融资来为欧债危机纾困。但该建议遭到德国的坚决反对，担心一旦发行该债券，德国也将被拖下水。市场反应证明德国的担忧并非杞人忧天。欧委会主席巴罗佐刚刚公开该建议的详细内容，德国新发行的本国债券的收益率随即攀升，德国政府不得不自己出钱将卖不出去的债券回购。另外，标普也威胁下调欧元区6个AAA评级国家（德国、法国、荷兰、卢森堡、芬兰和奥地利）的主权信用评级。而一旦欧元区6个核心国家的AAA主权信用评级被下调，后果将不堪设想：市场对于欧洲的信心将彻底丧失，国际融资渠道将断绝，欧盟和欧元区救助希腊等重债国的主要工具——欧洲金融稳定基金将彻底失去对投资者的吸引力，其救助作用也将荡然无存。结果可想而知：欧元区的财政将变得不可持续，欧洲经济或将陷入万劫不复的深渊。

由于欧元区国家与世界其他地区，特别是美、日、英等发达经济体以及中国等新兴经济体在金融和贸易领域的联系，欧债危机的负面效应很可能在2012年通过上述途径向全球其他地方传导和蔓延，其他经济体很难独善其身。以美国为例，高盛经济学家预计，目前美国对欧洲风险敞口达1.8万亿美元，欧债危机可能会使2012年美国经济增速下降1个百分点，将为美国经济前景带来严重下行风险。作为中国的重要贸易伙伴，欧债危机的持续发酵以及欧洲经济极大可能的二次衰退，无疑将重创中国的出口。

纽约的民众举行抗议示威，要求增加工作机会。

发达经济体增长乏力

影响中国经济的第二个国际负面因素是世界主要经济体经济增长乏力。

2011年，美国经济增速前慢后快，持续温和复苏，但影响美国经济增长的几个主要问题并未得到解决。一是高额债务。美国联邦政府公债总额已超过15万亿美元。高额债务导致美国财政捉襟见肘，拖累了经济增长和就业创造，并导致标准普尔公司在2011年8月历史性下调美国AAA长期主权信用评级。目前三大国际评级机构对美国主权信用评级的前景展望皆为“负面”。二是失业率居高不下。据美国劳工部数据，2011年11月失业率意外大幅降至8.6%，为2009年3月以来最低位。不过市场并未因此而欣喜，担忧失业率下降是由于年底假日购物等季节性因素导致。总的来看，2012年，美国政府仍难以有效解决失业率居高不下问题，失业率恐仍将保持在9%左右的高位。这将严重影响美国民众的消费心理。三是房地产市场仍低迷。2011年第三季度美国房价比第二季度小幅上升0.2%，结束了此前的下跌势头，但由于失业率居高不下、未来房价会否持续企稳仍存在很大的不确定性。四是欧债危机的影响。欧债危机的持续发酵，一方面导致欧元对美元汇率持续走高，另一方面导致欧洲民众的消费需求下降。作为美国的主要出口市场，欧洲的危机在某种程度上也可以说是美国的危机。

此外，2012美国大选也为美国经济注入了不确定性。奥巴马在其第一任期内，由于共和党对手在国会的掣肘，其许多改革设想难以实现。奥本人的声望也大幅度下降。因此，很难想象今年大选之前，奥巴马会出台有效措施推动经济增长。鉴于上述种种，国际货币基金组织等机构均不同程度下调了美国经济2012年的增长预期。

与美国经济相比，欧洲经济可谓凄风惨雨。且不说至今仍在债务危机泥潭中挣扎的意大利、西班牙等重债国，欧洲主要经济体德国和法国的经济也难言乐观。德国是出口导向型经济，但根据德国联邦统计署公布的最新数据，2011年10月份德国出口贸易总额比9月份下降3.6%，跌幅大大超过先前专家预期。从2009年以来，像这么大幅度的下跌仅仅出现过两次。这主要归因于深陷债务泥潭中的欧元区国家——德国出口商品中大约40%都流往欧元区国家。另据德国外贸协会估计，2012年德国出口贸易增长率可能只有6%（2011年为12%左右）。

目前人们普遍将拯救欧元区的希望寄托在德国等欧元区核心国家。图为2011年10月23日，比利时布鲁塞尔，德国总理默克尔与法国总理萨科齐在欧洲集团首脑会议结束后参加新闻发布会。

欧洲另一个主要经济体法国的经济形势更加严峻。据法国全国统计及经济研究所发布的经济形势研究报告，受欧债危机影响，2011年第四季度法国国内生产总值将下滑0.2%，今年第一季度预计将下滑0.1%，上半年经济可能呈现零增长。法国本土失业率预计在年中将达到9.6%，连同海外省失业率将突破10%，超过两年前金融危机和经济危机时期。由于法国经济增长乏力、财政赤字和公共债务过高以及欧债危机使法国银行面临破产风险，三大国际评级机构标准普尔、穆迪和惠誉都提出下调法国AAA信用评级的警告。萨科齐总统已提醒法国人应为法国丧失AAA信用评级做好思想准备。

由于德国和法国经济在2012年可能出现的衰退，其对整个欧元区经济的拉动作用在下降。作为欧债危机的主要出资国，德法经济的疲软为解决欧债危机雪上加霜。

中国的另一个重要经济伙伴日本，其经济形势虽好于其他发达经济体，但也同样不容乐观。2011年对于日本经济是个特殊的年份。受海啸、地震以及核泄漏等一系列灾难的冲击，日本经济前两个季度陷入负增长，三季度才实现年内首次正增长。但专家们普遍认为这种增长是恢复性的，缘于灾后重建之需，日本经济的核心问题并未得到解决：一是日元迅猛升值。2011年以来，日元汇率出现大幅波动，日元对世界主要货币汇率急剧上升且居高不下。日本政府和央行虽采取了市场干预措施，但由于市场对美国经济减速和欧债危机的悲观情绪仍在蔓延，资金加速流向日元的势头仍在持续。日元超升如长期化，必然降低日本的增长潜力和国际竞争力，使日本经济的结构性矛盾更加突出。日元升值导致巨额贸易逆差及出口大幅下滑。二是国债居高不下。日本公共债务占GDP比例已超过200%，居全球发达国家之首。日本评级投资信息中心将日本国债信用评级从最高级别AAA下调一档而为AA＋。这是日本债务信用评级首次被本国评级机构降级。其理由是日本经济暂时没有希望重新恢复活力，日本政府推迟实施社会保障制度改革，财政状况将进一步恶化。

2011年3月28日，日本仙台港，被海啸损坏的汽车。受日本大地震的影响，日本八大汽车厂商3月的产出量仅为45万辆，与上年同期（91万辆）相比，产量骤降一半。

美、欧、日等发达经济体的低迷，导致其经济的内顾倾向加剧，这直接导致中国经济的外部需求下降和萎缩。2011年下半年，作为中国最重要出口市场的欧洲和美国，其外需持续下降对中国出口的影响已经显现。9月份以来我国出口增速明显回落，从1至8月的平均增长23.6%，回落到10月的15.9%和11月的13.8%。2011年秋季广交会数据显示，来自美国和欧洲的订单分别减少24%和19%。

展望未来，中国主要贸易对象的经济状况短期内难以改善，因此其对中国的需求也难以在短期内得到恢复。中国2012年的出口形势不容乐观。

资本外流与贸易保护主义抬头

影响中国经济的第三个外部因素是海外资本出于避险的考量大幅外流。

由于欧美等发达经济体债台高筑、宏观经济表现欠佳，许多国家和企业均出现流动性不足问题。欧洲银行系统受主权债务危机牵累陷入困境，存在1150亿欧元资本缺口。各家银行纷纷收缩业务范围、降低风险忍耐度，造成信贷银根紧张、融资输血功能受阻。美国也由于经济增速放缓减少了贷款需求。欧美紧缩信贷将进一步加剧资本从新兴市场回流。与此同时，全球投资风险偏好收缩、欧洲银行去杠杆化，都使中国等新兴市场面临资本流出的风险。

来自中国央行的数据显示，中国外汇占款在2011年10月、11月连续两个月出现负增长。此外，来自商务部的最新数据显示，中国吸收外资在去年11月出现了28个月以来的首次负增长。有专家测估，如果10%的外商投资从中国市场撤离，将减少470万劳动力就业，出口减少860亿美元以上，出口增速降低7个以上百分点，使得全国税收总额每年减少1600亿元以上。去年发生的浙江大批中小企业由于融资出现问题而倒闭的现象提醒我们，不要过于依赖海外资本，应拓宽国内融资渠道，以避免浙江中小企业因资金链中断倒闭的现象重演。

影响中国经济的第四个外部因素是贸易保护主义。

世贸组织总干事拉米曾警告许多国家的保护主义制约了经济发展，为世界经济带来了每年约8000亿美元的损失。

保护主义总是与下行的经济相生相伴。在全球经济普遍陷入低迷的时候，各国在经济内顾的同时，一般都通过货币战和贸易战来保护本国经济。作为世界出口冠军，中国受贸易保护措施损害显得愈发突出。来自商务部的数据显示，2011年前11个月，我国共遭遇了全球16个国家对我国产品发起的60项贸易调查。商务部《对外贸易形势报告(2011年秋季)》预计，今年部分发达国家经济衰退与选举政治周期叠加，经贸问题政治化倾向明显，针对中国的贸易保护主义将再次抬头。

针对中国的贸易保护主义既来自欧美等西方国家，也来自印度、巴西等新兴经济体。美国、欧盟和澳大利亚等相继出台了强化贸易救济效力的政策，多次对我国出口产品发起“双反调查”和反规避调查。我国与美国、欧盟等在人民币汇率、知识产权保护、出口信贷等方面的体制性摩擦也日趋激烈。与此同时，发展中大国由于其产品与中国类似，因此针对我国的贸易限制措施也开始明显增多。2011年前三季度，巴西、土耳其、印度尼西亚、阿根廷和印度五国共对我国发起贸易救济调查18起，占我国遭受调查总数的36%。2012年相关各国针对我国的贸易保护主义政策不仅将持续甚至强化，其范围还会在传统基础上进一步升级，比如向高新技术行业等新领域扩展。

可以预见，2012年发达经济体的经济可能继续恶化，新兴经济体的增长势头受发达经济体牵连将有所弱化，中国的外部经济环境总体而言不容乐观，充满不确定性和诸多风险与挑战。