雀巢“吃下”惠氏

崔玲

11月5日，雀巢以118.5亿美元收购辉瑞旗下的婴儿营养品业务惠氏奶粉的交易获得了中国商务部批准。这意味着，雀巢坐上了中国奶粉市场的头把交椅。

最新统计数据显示，目前惠氏奶粉在中国奶粉市场约占12%的份额，雀巢约占5%，两者相加达17%，一举超过多美滋的12.6%、美赞臣的12%和雅培的9%。

惠氏奶粉在中国市场上所占份额，不容竞争对手忽视。自从辉瑞抛出出售惠氏奶粉的意图后，竞购历时十个多月，多美滋、美赞臣和法国达能都曾是潜在竞标方。最终雀巢胜出，但也是颇费周折，成交价比辉瑞最初的报价高出18.5亿美元。

即使对雀巢这样的食品巨鳄而言，118.5亿美元也不是小数目。其大手笔的背后，与国内强劲增长的业绩不无关系。前不久，雀巢在发布公司2012年前三季度业绩报告时表示，今年，雀巢在华销售收入有望达到50亿瑞郎，较上年同比翻番。而在过去的四年里，雀巢在华销售收入以平均每年16%的增幅持续攀升。去年，雀巢通过先后收购银鹭和徐福记公司60%的股份，使其2012年销售业绩取得显著突破。

雀巢大中华区总裁狄可为曾在公开场合表示，咖啡、奶粉、糖果、饮料、调味品是未来在中国市场的五个主攻方向，从2011年的收购案不难看出，雀巢通过收购行业内龙头企业迅速获得“霸主”地位。2012年的业绩证明了这一扩张路径的成功。很明显，雀巢打算在奶粉市场复制这一成功模式。

有分析认为，此次收购惠氏更大的意义在于，雀巢将借此进入高端奶粉市场。雀巢奶粉业务在上世纪90年代进入中国，彼时公司根据中国市场的消费水平，制定了较低的价格策略。而“惠氏”在婴幼儿奶粉中则是高端品牌，因此，收购惠氏不但奠定了其市场霸主的地位，更完善了产品线。

基于此，对于中国市场的未来，雀巢充满信心：未来2—3年内，中国将有望成为雀巢公司在全球的第二大市场。目前，中国在雀巢全球市场中排名第七。

从另一方面来看，对于中国市场的看重，或许缘于雀巢在发达市场业绩的萎缩。资料显示，今年前三季度，雀巢销售收入676亿瑞士法郎。其中发达市场只取得2.4%的实际增长，但包括中国与印度等在内的新兴市场则实现了两位数增长。

因此，此次收购事件，更可以视为雀巢在全球市场的战略调整。自2010年起，雀巢在中国的投资和并购频繁，从收购云南大山矿泉水到如今的惠氏，收购金额越来越大，对亚太的投资也日益加重。在饮食习惯的差异下，雀巢始终无法以主打产品咖啡打入新兴市场，却一直没有停止用其他产品切入的尝试。惠氏不失为一个好的选择，要知道，惠氏85%的销售额来自新兴市场，而亚洲市场的贡献占总量的60%。

要说明的是，此次收购尚存变数。分析人士认为，虽然雀巢收购惠氏获得了中国商务部的批准，但是还需要经过美国、欧盟等多个国家的审核。或许，为赢得反垄断监管机构对此次交易的批准，雀巢需要在其占主要市场份额的国家，剥离相关业务。

按照雀巢的计划，公司意图在2020年实现新兴市场的营收贡献率45%的目标，当前这一数字为33%。相信为完成目标，雀巢或许愿意付出出售部分资产的代价，以此换来长期的利益。