保险业与银行业混业“联姻”案例分析

丁一　兰天　张洪全

摘要：混业经营是当前国际金融发展的一个趋势，为此，我国应当采取渐进措施，以适应这一未来发展趋势。本文从中国平安如何收购深圳发展银行展开，分析了合并后对双方的影响，并提出了保险业与银行业混业“联姻”带给我们的启示。

关键词：混业经营；合并；启示一、合并前各方介绍

1987年12月22日，深圳发展银行（以下简称“深发展”）在深圳正式成立，它是中国第一家向社会公众公开发行股票并上市的商业银行。随着中国经济的快速发展深发展的实力也日益增强，在22个城市设立了约300家分支机构。2004年新桥资本受让深发展17.89%股权成为第一大股东。

中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称“平安集团”）是中国第一家以保险为核心集证券、信托、资产管理等多元金融业务为一体的金融服务集团。公司成立于1988年，2004年6月和2007年3月公司先后在香港和上海上市。

平安银行为中国平安集团旗下重要成员。平安集团在2003年底收购了福建亚洲银行，此后福建亚洲银行更名为平安银行。平安银行的另一组成部分是深圳市商业银行，2006年底经中国银监会批准中国平安集团持有深圳市商业银行89.36%的股份，成为其最大的股东。2007年中国银监会批准深圳市商业银行吸收合并原平安银行并更名为深圳平安银行股份有限公司。2009年深圳平安银行更名为平安银行。

二、合并过程

深发展合并平安银行属于同一控制下（平安集团）的企业合并，合并方式是吸收合并。

2010年5月7日平安集团发布公告宣布新桥资本将其所持有的深发展520，414，439股股份全部过户至平安名下，中国平安持有深发展股份比例提升至21.44%，成为深发展第一大股东。2010年7月深发展向平安人寿定向增发新股，发行完毕后平安人寿持有深发展15.03%股份，平安母公司持有深发展14.96%股份，平安集团持有股份合计29.99%。2011年6月平安集团获准以持有的平安银行约78.25亿股股份（约占平安银行总股本的90.75%）和现金约26.9亿元认购深发展非公开发行的约16.38亿股股份。本次资产重组完成后平安集团将持有深发展股份共计26.84亿股，占其52.38%，深发展将持有平安银行约90.75%的股份。2012年1月19日深发展董事会审议通过深发展吸收合并平安银行方案，吸收合并后平安银行将注销法人资格，深圳发展银行有限公司更名为平安银行股份有限公司。

三、合并对双方影响

（一）合并后对深发展（新平安银行）影响

1.不良资产率居高不下和资本充足率的长期不达标是深发展前行路上的难题，平安集团控股以后能够较好地解决深发展的资本压力问题。深发展曾是中国所有股份制银行中资产质量最差的，2004年底深发展的不良贷款率为11.41%，拨备率35%，资本充足率2.3%。“真实的资产状况，比这个还要差，按照严格的五级分类，深发展的实际资本充足率为负数。”原新桥资本合伙人单伟建解释。而按照《商业银行次级债券发行管理办法》规定，无论公开还是私募发行次级债发行银行均须符合最低的核心资本充足率标准。资本金的不足自始至终困扰着新桥。而合并后即使剔除购买剩余股权的27亿元现金深发展的核心资本充足率仍然有所提升，这主要来自于16.39股的股本溢价，这将使得核心资本充足率基本达到监管要求，暂时缓解资本瓶颈，有利于各项业务加快发展。

2.深发展的网点数量获得增加，网点布局得到优化。平安银行将为深发展带来福州、厦门、泉州、东莞和惠州5个新增分行，弥补了深发展网点覆盖盲区，新银行将拥有27个分行、395个营业网点，完整覆盖东部沿海地区。

3.贸易融资是深发展最具竞争优势的业务，借助平深整合的效应，这一优势对银行的综合贡献度有望大幅提升。深发展整合平安银行已经为其经营带来明显利好。深发展于2012年3月8日晚间公布了2011年年度报告，11年公司合并净利润103亿，同比增长65%；母公司净利润92亿，同比增长47%。

（二）合并后对平安集团影响

1.平安集团成为中国金融市场上的巨无霸。2010年7月深发展向平安人寿定向增发新股，至此中国平安总资产9954亿元，深发展6199亿元，新中国平安总资产达16153亿，超过中国人寿的12800亿，正式成为中国第一大保险集团。

2.平安一直在朝着建立一个综合金融控股集团努力，此番合并进一步完善了中国平安的银行业务，推进平安集团保险、银行、投资三大业务更均衡发展。目前，平安集团已经形成了保险、银行、投资三架马车，保险业务是平安集团的核心业务。平安集团的综合金融就是要把所有的资源整合起来共同利用，但是由于银行这个板块太小，在整合的过程中就很难匹配，合并以后深发展将依托中国平安的强大资源优势，包括中国平安超过5600万名个人客户和超过200万名公司客户，进一步增强核心竞争力。银行这个板块就能迅速地提升上来，三大业务板块之间的整合，匹配性就会更高。

3.新平安银行可以利用自己和平安集团大金融平台这一专业优势，向其提供相关的财务顾问、信息以及帐务管理等中间业务服务，从而提升客户的综合贡献度。

四、思考和启示

1.从金融未来发展趋势看，逐渐放松分业经营管制，打破银行、保险及证券投资分业经营的限制，从分业经营走向混业经营将是必然趋势。在条件成熟时，应培育全能化的超级金融集团，做到服务多样化、资产多元化和利润最大化。

2.股份制商业银行之间的并购，可以变分力为合力，从而提升它们与国有银行的竞争能力。虽然股份制银行整体的经营情况好于国有银行，但毕竟规模对比悬殊，从目前情况看，无论是哪一家股份制商业银行，如果与国有商业银行“单打独斗”，都无法与其匹敌。

3.在通过并购壮大股份制商业银行自身实力的同时，也会增大国有银行的外部竞争压力，这样才能对国有银行改进经营、提升效率发挥促进作用。（作者单位：江西财经大学）

参考文献

[1]朱小平，程瑶，吴剑. 平安集团控股深发展的进程及启示—基于企业集团并购的视角[J]. 财务与会计，2011，03：18-19.

[2]王伟杰，王婧. 平安入主深发展：机遇与风险并存[J]. 现代商业，2010，27：30+29.