奇异期权的应用研究:结构性产品

周航

结构性产品包含狭义和广义两种范围的定义。狭义的结构性产品是指将固定收益证券与其他基础性产品融合在一起的产品，其债券特性较为明显，通常也被称为结构性债券，它可以一个或多个标的资产挂钩，其收益情况视标的资产的变化而变化。通常国外银行都以发行中期债券的形式发行该类产品，并在场外进行交易，投资对象以机构为主。

广义的结构性产品是将所有的基础性金融产品都包括进去了，除了中期债券以外，还有可转债、权证、高息票据等。这些产品都具有较大的市场规模，可视为独立的产品类型。虽然从产品构造上来说它们还由债券、期权等金融工具组合而成，但是从交易形式来看比较简单，往往只是一两个简单债券和齐全的组合。部分发展较为成熟的产品还被纳入了场内交易，普通个人投资者也能接触。