酒庄+期酒+酒行

刘莉

2011年夏天，余磊坐在北京机场用iPad操作着2010年波尔多年份期酒的交易，当2005大拉菲以每只1600欧元的价格成交的时候，他知道可以开心的去度假了。

什么是期酒？1999年刚去法国留学的余磊对此完全没有概念。在法国时间变长，余磊渐渐喜欢上了葡萄酒，在法国老房东的指点下，对葡萄的知识也与日俱增。酒喝得越多，就越想喝到好酒，但那些特级名庄的好酒可不是一个普通留学生能消费得起的。

一起读书的法国同学拉他去波尔多酒庄玩，并递给他三支新酒，“试试看，自己喝一支，过段时间等酒涨价了，你就卖给酒行一只，另外一只收藏起来。”还可以这样？余磊按照法国同学的教给他的方法进行了操作，2年后卖掉那只新酒抵回了三瓶酒的价格，还小有盈余。

从“喝酒不要钱”到想要拥有自己的酒窖

余磊这才明白，自己玩了一把期酒。用最通俗的话来说，它是指葡萄酒的未成熟期购买。换句话说，就是葡萄酒在没有装瓶和刚装瓶前开始购买进行投资。投资人在葡萄酒上市前先行付款订购。一旦等到葡萄酒上市销售的时候，投资人可以选择立即销售或将葡萄酒继续储存在仓库中，直到陈年增值后销售。

他最初为“喝酒不要钱”才做期酒的初衷被一次次的获利慢慢改变。2003年，余磊毕业回到武汉后，发现国内用合理的价格喝一支好的葡萄酒十分困难。国内对葡萄酒的理解还处于酒精混合葡萄汁的概念，索性在武汉开个葡萄酒销售行。虽然余磊在法国有丰富的买酒经历，让中高低档的铺货没问题，100万元的投资门槛也毫无障碍。

但做销售十分消耗时间，采购价、关税、损耗（在海关拿出四瓶检验）、店面费剥离后，利润也很小。而且余磊的家庭更希望他把精力投入到家族的节能照明生意上，最后开店的想法不了了之。

但从回国后，余磊的生活已经一分两半。中午吃饭前做家族的事情，下午做自己的事情，做期酒，更喜欢看和葡萄酒有关的历史书。他自己都觉得有点神经分裂，上午占领科技最前沿，下午研究着葡萄酒3000年的历史。

在法国第一次做期酒，余磊花5000欧元投资了10箱（60支）。当时余磊还在读书，他不也想让家里人知道还在做着商业投资。期酒投资也不可能短期收回，至少有2年的期限，5000欧元元不会伤筋动骨。

2003-2005年，余磊将投资追加到每年4万欧元。为了避免国内某些红酒玩家的尴尬，他将买好的酒全部存放在法国的酒窖，因为运回国内很难避免高额关税。他法语基础也比较好，在国外销售市场更广。买酒的过程中，他慢慢体会到，消费葡萄酒、收藏葡萄酒、投资葡萄酒是三个不同的概念。个人投资期酒需要3年以上的专业知识培训，需要对所有的期酒品牌有所了解。

但余磊也有一个小小的遗憾，因为没有自己的酒庄，他还是无法在葡萄酒这份事业上找到满足感。2004年初，他在法国南隆河谷看中一个酒庄，当时的市值是55万欧元，加上营业税和转接费相当于人民币700万，因为家里反对，再加上担心国外投资的安全性，没有了下文。但前段时间跟圈内朋友聊天才知道，那个酒庄已经升值到200多万欧元，从期酒到葡萄酒庄，余磊在寻找这场生意的“归属”。

综合配置，赚到第一桶金

2005年，余磊赚到葡萄酒生意真正意义上的第一桶金。当年欧洲经济比较萧条，法国国内几乎没人炒作葡萄酒。一支拉菲的期酒价是470欧元。很多人觉得法国产区下了雨，糖分不高，葡萄不好。但余磊去跟很多相熟的葡萄园庄主聊了天，他们反倒很看好。反复思考，他决定听朋友的建议，综合配置。大拉菲5箱，大拉图10箱，一共花了9万欧元。2008年出手时本金翻了3倍，这意味着不仅免费喝了酒，还赚了一大笔钱。

余磊再次想到在法国买酒庄。而且，他向朋友四处打听，发现法国对外国人的投资政策并不苛刻，买酒庄完全可行。考虑到资金问题，他决定先找来一个稳妥的投资伙伴合作入股15-35%。这样做的好处是不用亲自管理，但每个酒庄都有持股人的权利。

2007年秋天，余磊在法国整整呆了一个月。喝咖啡，看天气，去各家酒庄吃葡萄，去每个葡萄园吃葡萄。实际上他在做记录，在工作。最大的收获是他在法国本地找到一家很好的期酒代理公司，余磊发现，他们故意暴露的许多帕克（世界头号葡萄酒评分师）观点，与自己的思路不谋而合。

余磊心中有小小安慰，自己在做生意的过程中，不知不觉对红酒倾注了感情。而读红酒历史时发现的那些小故事也引起了妻子和父母的兴趣，常常一家人边喝酒，边神侃。

把中国有钱人带出去，抚摸自己的橡木桶

2007年底发生的一件事让余磊的葡萄酒生意又发生了一次剧变。当时他有一个供应商在里尔囤了一批很便宜的酒，用余磊的话说，“连漱口都不配”。价格这么低的原因是，酒庄庄主是西班牙的皇室后裔，继承了整个葡萄园和城堡（70公顷的葡萄园和70公顷的橡木园）后准备全家搬到巴黎，不再做葡萄酒。

余磊听说后，心跳加速，这简直就是给他送来的机会。但这家人最终的报价是290万欧元，而且是整体卖掉。余磊的资金全都压在囤在各处的期酒上，只能忍痛割爱。但他想到一个做地产的朋友，本人也很懂葡萄酒。余磊跟合伙人带了样酒、土壤结构和食评家结论，他朋友甚至没去法国，全部事宜委托给法国期酒中介机构，最后以270万欧元成交。

余磊的角色再次发生转变，他从投资者变成了一个中介人。将对国外葡萄酒窖视若神明的中国有钱人带出去，边抚摸自己的橡木桶，边赚钱边体验真正的法国浪漫生活，自己也觉得做了件完美的事。

中国人在期酒生意上的觉醒，余磊觉得是2008年。当年木桶酒庄用中国人的一幅画做了酒标，而拉图、木桶、拉菲是波尔多左岸酒的优秀代表，余磊判断如果他们被炒作，那么整个波尔多酒都会被炒作起来。

果然，那年是中国财团冲进法国波尔多买酒最疯狂的一年。2005年产的大拉菲采购价是一支470欧，2010年一支大拉菲期酒的采购价飙升到1024欧。去年，余磊将目光转向其他手工产酒区，譬如勃艮第。他的投资品种也从大小拉菲为重点改为干白和香槟。另外他还投资了一部分贵腐酒，虽然在中国市场并不得人心，但余磊认为期酒是国际生意。

他还发现年轻人的癖好对葡萄酒价格影响也很大。2008年之前中国人很爱喝拉菲，但今年大家开始喝玛歌，他自己的投资重心也有所转移。

去年，他还劝说法国朋友在武汉设了一家期酒中介办事处。“武汉和波尔多是友好城市，法领馆又设在武汉，在武汉做期酒生意以后一定有很大空间。”今年，他打算在武汉成立一个期酒协会，让武汉爱红酒的人有一个交流的点。在那儿大家可以凑钱买期酒，把酒放在一起，讨论卖什么价格合理。“不能都躲在家里玩，那儿什么酒都有，大家能在那儿换酒喝。”

【投资建议】

1、期酒的机构投资门槛最少是一桶（1000升），散户是一箱（12支）。不建议买少于一整箱的期酒，因为去除损耗和关税，等于不赚钱，也不支持跟别人拼酒，选择期酒最合适的是两只装（1.5升）。

2、期酒是一个国际化概念，不要把思维局限在国内。做好长线投资的准备，2-3年是最正常的时段，但也许3年以上的等待也卖不到好价格，因为百分之百的好葡萄不一定出产百分之百的好酒。

3、关注新兴地区，以及爱好者、玩家、国际投资商、采购（家乐福、麦德龙），这些人的偏好非常重要。期酒投资永远不应该放在很窄的面，就连橡木塞也能做生意。看到有橡木塞的酒赶紧买一瓶放家里，也许以后就是文物。

4、找一家好的期酒代理机构，虽然期酒专业网站对期酒会有很专业的评估，但这些信息公开后，机会就很小了。如果不愿意在国外找，国内北京或上海也有这样的专业机构，例如北京、上海的富隆。他们对天气和酒都很了解，也会请专业团队管理你的酒庄，否则你买了酒窖也长草。

5、不要把期酒投资锁定在红葡萄酒上，香槟、干白、贵腐酒都可以做期酒投资。关注期酒曲线图和看股市曲线有异曲同工之妙，如果一支酒升值太快，就尽量不去碰。如果一支期酒酒这几年的价格都比较低，但酒的品质很好，就可以考虑介入。

6、买期酒除非买的是现货，但利润很薄，大约10%左右。今年可以考虑2009年的酒，它应该是21世纪第一个10年最好的年份，考虑2009波尔多搭配2010年的勃艮第地区，因为2010年波尔多的酒价格很高，合理配置很重要。