市场进入筑底阶段

沈峥

在部分银行股、钢铁股等进入批量性“跌破净资产”的同时，大盘指数运行也有效跌破了上证指数2132点重要波段低点，短期技术性走势上逐渐呈超卖态势，即上证指数在2100点下方是波段反弹筑底或磨底阶段，而不是大幅度做空杀跌阶段。

经过了5月初以来连续三个月市场单边的做空杀跌，上证指数短期做空能量已基本释放，图表技术特征，上证日线8日RSI已倾向于后期走势逐渐底背离，日线MACD是较典型的磨底缠绕趋势，显示市场在本周两市强势股纷纷补跌后面临着一触即发的波段反弹态势。上证指数周线趋势上，8周RSI已探低接近至历史低位20附近，虽然这种情况下不一定在技术走势上引发大幅反弹，但至少是不宜在此点位再大幅杀跌做空，上证指数周K线已连续6周收出阴线，未来一二周内沪深股市大盘指数短期超卖后触发明显反弹收出周线阳线的概率较大。

在股市中，我们不需要知道太多的“为什么”，只需要知道“市场是什么状态”，并根据“是什么态势”而采取相应的投资操作行动，只需要“知其然”不需要“知其太多的所以然”，也许只有这样，股票投资交易操作才可能有另一番天地。

一般普通投资者股民最喜欢到处打听，到处关心股市为什么大涨？为什么大跌？有什么消息没有？其实这是一种很傻的心理状态，是一种主次颠倒的思维方式。每天影响股市升跌的消息因素有成千上万，本周沪深市场就有许多“破净”问题的争论，普通投资者能有这个精力把它们全搞清楚弄明白吗？这些成千上万的消息因素对市场、对市场里买进卖出交易者的影响有大有小，股市的升跌是这些因素的综合性合力影响。股票交易者不应该老问股市大盘为什么涨啊？为什么跌啊？这些“为什么”对股民而言并不很重要，重要的是现在市场大盘和个股现在所处的位置态势及趋势。

任何股票只要公司的基本面不太差，即不要亏损破产退市，在任何一种大牛市或大熊市或大波段行情中都有可能或有机会被大幅度炒高或炒低。股票没有什么好坏之分，只有强势和弱势之分。再好的、再优秀的上市公司股票在一个大熊市里也可能大跌得无影无踪，20世纪二三十年代美国华尔街大股灾时通用电器股票的下跌就是最典型例子，最近沪股中非常优质的上市公司招商银行股票价格跌到10元、市盈率仅5倍左右就是这种熊市调整态势里股价的最真实写照，反之同理，基本面再差的股票在大牛市里也可能涨数倍。

一流的职业交易操作者凭什么在股市里投资交易赚钱呢？股票投资交易的真相就是“寻找到具有成长性的上市公司股票并且只能在市场上涨趋势里买进并且持有。”并不是所有业绩好、高成长性的股票都一定会上涨，因为它也有可能长时间盘整不涨或者大跌甚至于是判断错了，根本没有行业高成长性，也可能是股市恰好正处于大熊市调整中股价跌势不止，所以真正交易操作赚钱只有唯一的一条路可以走：即在上涨趋势里买入持有。

股神巴菲特投资操作赚钱本质上也如此，是一种技术性上涨趋势确定性已非常明确的典型白马股长线操作，他在买入可口可乐、华盛顿邮报等股票时这些股票在股价的技术性走势趋势上都已经涨了好几倍。“为什么买股票？因为它要涨或者说在涨！这只股票为什么涨了？因为有人在买进它！”这句看似废话、很简单的的话投资者把它想明白了，想透了，想彻底了，就可以真正稳定地在中国股市里赚钱了。

对近期市场走势的思考有三点：

第一，2012年下半年中国经济形势不支持沪深大盘指数走出单边大幅度趋势性上涨牛市行情，最近一二年内中国经济不可避免地将面临结构性调整的阵痛，欧美各国也将步入债务危机所引发的经济萧条期，全球经济短中期内很难完全摆脱消费衰退的局面。

第二，上证指数技术面走势上，2012年下半年只有日线级别的超卖反弹行情，不太可能出现大级别回升走势，即市场是一种反复磨底型震荡走势，市场的中长线趋势还没有根本性逆转。

第三，本周沪深股市部分篮筹股的批量跌破净资产值，是一个市场阶段性短期超卖的可靠信号，市场篮筹股在技术面走势上已进入中长线反复构筑大底阶段，但技术趋势上篮筹股根本性逆转上涨阶段远没有到来，因为当前各种政策性利好救市措施较难从根本上改变大盘指数整体的运行态势。