上投摩根：量能变化成行情风向标等

上投摩根：量能变化成行情风向标

国家统计局数据显示，7月全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.8%，环比上涨0.1%，全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降2.9%，环比下降0.8%。猪肉价格下跌对CPI指数贡献最大，PPI指数下跌则主要由于企业去库存仍在进行所导致。此外，最新公布的7月新增贷款数据大幅低于市场预期，短期利率反弹或压制了企业的短贷数据。

综合判断，从市场来看，量能变化将成为行情风向标，行业呈现全线上涨态势，其中新三板扩容带来的主题炒作，钢铁股的触底反弹都成为局部热点。而医药、食品饮料、纺织服装、电子等大消费行业的走势依然强势。目前中报披露进入高峰期，业绩增长确定性较高的成长股依然值得期待，一些板块的超预期增长或会带来投资机会。

大成基金：股市难有优异表现

前7月外汇占款增量同比下降超8成，7月钢铁有色等3大行业用电量明显下滑，基于对近期公布的一系列宏观数据的分析，大成基金认为经济增长难言企稳，仍存在一定的下行风险，货币政策、财政政策的力度有必要进一步加大。总体看，近期债券市场的利率风险不大，股票市场难有优异表现。

大成基金表示，接下来一周对7月份数据的解读将成为股票市场走势的关键。已公布的7月份经济数据普遍低于预期，预计经济将继续探底，但物价水平有望触底回升，预计短期股票市场面临下调风险。

大成基金认为，下周是中报披露的密集区，近期中报业绩的好坏对相应公司的股价形成巨大的影响。从上市公司中报预告来看，微观企业利润表现不佳。投资者须继续按照增速的稳定性和业绩的确定性，对持有的股票进行梳理和调整。

大成基金同时指出，国务院督查组在全国调研后，定调将从严调控房地产，以房地产为首的相关行业后市前景蒙上了一层阴影，预计市场下一阶段将继续分化。

申万菱信：A股企稳回升尚需政策推动

结束上周的上扬趋势，本周连续两个交易日震荡盘整。房地产和券商等权重板块大幅下挫导致A股重回弱势。申万菱信基金认为，大盘近两日的表现，是对上周公布的各项经济数据的反应。在经济需求尚未出现趋势性改善、以及货币政策刺激力度尚不明显前，A股仍将以震荡调整为主。

对后市的趋势判断，申万菱信基金维持前期的谨慎态度，认为目前A股处于底部区域，但市场的弱势态势是否能够得到扭转需要等待政策、经济各方面的确认和推动。申万菱信基金预计，未来一段时间，十八大换届将成为关注热点，但是宏观经济政策出现大变化的可能性较小。与此同时，微观层面的边际变化将主导投资者的信心和情绪。

在当前时点，申万菱信基金认为，随着8月份中报的密集公布，能够在弱经济周期中保持持续增长的公司将具有长期投资价值；此外，估值较低、基本面面临预期改善的行业和个股，或将有较好的机会。具体而言包括：LED政策的推进效果和订单情况，水泥煤炭等行业的出货量、价格等边际变化等等。

博时基金： 医药主题将持续受资金关注

本周初市场在券商股业绩预亏等传闻影响下，沪指大幅下挫，但医药生物行业指数仍然相对抗跌。对于医药生物板块的未来表现，市场也出现了不同的声音。中信证券认为，医药板块在近期整体平稳、长期增长趋势的背景下，个股涨跌互现，需警惕部分药品降价和成本上涨的风险；齐鲁证券判断，目前整个医药板块的估值和历史平均水平仍有10%以上的空间，随着一些业绩出色的公司中报展开披露，有利于板块估值的进一步提升。

博时医疗保健行业基金拟任基金经理李权胜表示，如果A股大势继续低迷，医药股有可能面临一些调整。不过，由于医药股属于长线投资品种并且具有较好的成长性，在弱市环境下，其调整幅度也不会太大，尤其是当前环境下，能够稳定增长的优质股票并不太多，因此医药股会持续受到资金关注。

有媒体统计，近三年来在沪指下跌37%的背景下，仍有一批股票涨幅超过100%。从行业来看，这些股票比较集中地分布于食品饮料、医药生物等大消费行业中。