搜于特：未来高成长可期

订货会成绩喜人。公司于8月底举行了明年春季货品订货会，虽然明年春季的产品没有提价，但订单量仍然保持高速增长，净利润增长依然有保证。公司13年春季产品新设计款式约为1700-1800款，较今年增加200-300款，预计明年全年设计款式7000-8000款，较今年增长10-20%，产品品类、式样更加丰富。

加盟商渠道增速稳定。加盟商对公司信心充足，主要体现在三个方面：一是踊跃加盟，积极开大店，新开店中有不少是500-600平方，最大的有3000多平方；二是加盟商在装修店面上舍得投入；三是加盟商愿意多开店，有的加盟商开5、6家，最多有10多家店。公司上半年净新开店121家，现有渠道数量为1642家，其中直营121家、加盟1521家，预计下半年渠道增速与上半年大致相当。

单店面积快速提升。公司现有销售终端总面积约19.6万平方米，单店面积约为120平方米，较去年单店面积103平方米有较大幅度提升。公司今年规定，终端面积要达到200 平方米以上才允许开新店，对小店支持力度不大。公司建议加盟商开大店、多开店，否则逐步关掉小店，以免影响公司品牌形象、浪费资源，这预示着公司对渠道质量的管控越来越严格，公司的渠道发展产生质的变化，品牌形象更上新的台阶。

操作策略：二级市场上，该股一直很强势，近期才有所调整。从走势来看，下跌过程中成交量很小，表明市场惜售，后市有望再创新高。