香港交易所致力推动可持续发展新动向

钟德明

香港交易所《环境、社会及管治报告指引》的公共意见征求工作将在四月初结束，之后交易所准备进入指引制定的下一阶段，在致力推动亚洲的可持续发展方面迈出实质性的一步。

在全球金融市场中，香港交易所已经成为IPO的重要中心，所以此次加强信息披露的要求很重要。通过该指引，香港交易所开始驶上国际轨道，与其他交易所及机构型投资者一样注重企业在环保及社会方面披露信息的重要性，要求企业对外提供更完整的说明。

虽然指引中涉及的企业报告名称与可持续发展报告不同，但是所涵盖的内容与可持续发展报告相通，并与全球倡议组织的G3指南兼容。换言之，如果企业发布的报告能符合GRI要求，也就符合香港交易所该指引的要求。

尽管香港交易所目前只是计划把该指引作为“最佳常规”来推广，但是将来很有可能将有关责任的要求提升至“不遵守就解释”，走类似企业管治指引的发展模式。因此已上市或正准备IPO的公司必须考虑他们信息披露的长期策略。

与GRI指南相似，该指引分成两个部分。第一部分介绍报告架构及报告准备过程的要求，包括建议公司必须通过实质性地分析以及与利益相关方沟通来准备报告，并且鼓励企业在报告中讨论公司所面临的机遇与风险。第二部分介绍绩效指标，包括企业的工作环境、环境保护、运营管理以及社区参与，并在每一类别中建议企业披露政策、管理方、违反法规行为或其他相关标准情况。另外，指引明确提出了定量绩效指标，涵盖工作环境、健康与安全、员工发展及培训、劳工准则、环境排放物等多项议题。指引中很多绩效指标的具体定义与GRI完全相同或者相近。

香港交易所该指引将有利于推动可持续发展成为每一家企业的责任。在亚洲，许多交易所已采取不同措施促进上市公司提升可持续发展管理。新加坡、马来西亚、澳大利亚以及中国的上海、深圳、台湾等地交易所都有对上市公司信息披露的要求，很多其他交易所也推出了可持续发展、企业社会责任、低碳等投资指数。虽然香港交易所并非采取以上举措的第一家交易所，但是工作相对做得更全面。

香港交易所此次推出指引的行动也反映出全球金融市场责任投资的走向。联合国的责任投资资金已经超过30万亿美元，表明将环境、社会及管治等因素纳入投资考量的行为开始变得普遍。

相应的，企业也必须应对这些对报告质量提出的更高要求。目前，部分国家的报告发布增长很快，例如中国已经有七百家企业发布了报告。尽管香港企业在发布报告方面算不上领先，但也正因为如此，香港企业应该认识到，发布告别已经成为企业应该做的基本行为。而随着报告数量的增加，企业必须更多地依赖报告的质量来争取认同。与此同时，利益相关方也开始更为注意企业报告的质量。

目前，多数企业的报告内容还偏向于承诺，缺乏具体的绩效指标或客观的依据表明企业的真实行动，不能完全达到香港交易所该指引的标准。所以无论是已经或打算在香港上市的企业，都应该注意该指引的发展以及利益相关方对报告质量不断提升的要求。