经济回落成定局

杨尚武

在未来的三到五年，中国需学会适应经济减速。

尽管此前多方机构与专家预测2012年一季度国内生产总值（GDP）增幅将高位回落，但统计局公布的数据依然出乎所有人的意料。一季度GDP为107995亿元，按可比价格计算，同比增长8.1%，低于此前8.4%的市场预期，而这样的增速创下了自2009年二季度以来的新低（2009年二季度GDP增速为8.2%）。

降速必然

针对PMI连续三月位于50%以上，二季度经济可能触底回升的预计，民建中央财经委副主任、上海申银万国证券研究所首席经济学家杨成长认为，这不是一个季度性回落，在今后的三到五年，中国经济增速可能都在8%左右。“过去经济下滑后，政府一用刺激政策，经济又被拉起来。但这一轮，我觉得尽管政府会出台政策减缓经济下滑速度，但从趋势看，中国经济已步入相对较低的增长平台。”

他认为将有五大原因导致中国经济增速变缓：其一，银行信贷偏紧。“我想银行信贷长期都会偏紧，原因是银行资产增速太快，整个存款增长已达到89万亿，加中央银行资产已接近110万亿，我们GDP是47万亿，银行资产跟实体经济总量的比例关系失调了。所以，今后相当长时间都必须执行偏紧的信贷政策。”

其二，不能通过房地产的野蛮生长维系经济。过去的十年房地产业的黄金时代，在接下来的十年里，这个行业的暴利时代将不再重演，而是朝着精细化耕耘。

其三，地方政府的融资平台不能再扩大规模，要逐步清理，因为地方政府目前还没有独立的财源。

其四，不能再采取刺激一两个消费行业的办法来刺激消费。“能不能继续搞家电下乡、家电补贴、汽车补贴，我想再搞下去很多其他行业要提意见，政府不能用财政的钱来补贴某一个行业刺激需求，这是不公正的。”

其五，自2005年汇率改革以来，人民币兑美元汇率累计升值达25%，与此同时，中国一线工人的工资连年上升。劳动力成本上升，人民币升值，带来的是中国制造业的国际竞争力下降。

杨成长认为这五大因素都是不可改变的，因此中国经济减速是必然的，中国需学会适应经济减速。

高收入渐远

国家能源局于近日公布用电量数据统计结果，也侧面印证实体经济减速的事实。2012年一季度，全社会用电量累计11655亿千瓦时，同比增长6.8%，增速比上年同期回落5.9个百分点。从产业分类来看，第二产业，工业制造业的用电量增速回落趋势更为明显。一季度，第二产业用电量为8385亿千瓦时，占全社会用电量的71.94%，同比增速回落7.81%。

与此同时，中国电源新增产能的增长也开始放缓。一季度，全国电源新增生产能力（正式投产）924万千瓦，去年同期，这一规模为1379万千瓦。

受经济增长放缓影响，一季度全国财政收入增幅明显回落。财政部公布，一季度全国财政收入增长14.7%，比去年同期的33.1%回落18.4个百分点，其中税收收入增长10.3%，比去年同期回落22.1个百分点，降幅高于均值。

《经济参考报》的消息，广东、江苏等经济总量大省及上海、天津、重庆等直辖市的财政收入同比增幅出现较大幅度回落。多数地方财政收入告别高增长，同比增幅回落至10%左右。

统计显示，上海一季度地方财政收入1103.7亿元，同比增长6.7%，增幅回落30.4个百分点；北京1至2月完成地方公共财政预算收入650.2亿元，同比下降2.2%；天津一季度一般预算收入412.3亿元，增长30.1%；增幅回落12.5个百分点。

广东、江苏、河北、辽宁等经济总量大省也出现财政收入增幅回落。数据显示，广东一季度地方公共财政预算收入完成1392.31亿元，同比增长9.70%，增幅较去年同期回落12.32个百分点。江苏一季度公共财政预算收入累计完成1459.64亿元，同比增长12.8%，增幅较去年同期回落18.2个百分点。此外，辽宁、河北等地财政收入同比增幅也出现较大幅度的回落。

财政部分析称，财政收入增幅明显回落主要是因为经济增长有所放缓，导致增值税、营业税、进口环节税收、企业所得税等主体税种增幅大幅回落。报道称，多地财政收入告别高增长的重要原因之一便是地方税收收入增幅下滑明显。广东今年一季度税收收入同比增长仅3.48%，远低于去年一季度22.89%的同比增幅。天津税收收入增幅回落更为明显，一季度仅增长10.4%，与去年同期增幅相比回落29.3个百分点。

财政部公布的数据还显示，今年一季度全国非税收入4118亿元，其中，地方非税收入3472亿元，同比增加1158亿元，增长50.1%。

预调微调动向

最先出台的预调微调政策可能是存款准备金率的下调。中国人民大学经济学院副院长王晋斌向媒体表示，一季度消费、投资的同比下滑，外需则表现疲软，总体经济呈现出了下滑态势。预计下一步宏观调控政策在财政政策方面将更加偏向民生，货币政策会向松的方向出现微调，比如降低存款准备金率。事实上，央行已经做出微调。4月1日起对央行专项票据置换进展顺利的县域法人金融机构，央行给予1%的法定存款准备金率政策优惠。

有评论称仅对部分县域金融机构调整存款准备金率，效用有限，应着力加息。而国资委研究中心研究员胡迟则认为，在当前经济环境下，要适时抓住机遇，推进改革，以改革促增长。近期金融改革已经迈开了步伐。3月28日，国务院常务会议决定设立温州市金融综合改革试验区；4月12日，深圳市委常委会研究通过了《改善金融服务支持实体经济发展》系列配套文件。这被视为促进实体经济发展的重要金融改革举措。

中共中央党校战略研究所副所长周天勇则认为，2012年的宏观调控应大幅减税八千亿元，促进小微企业的发展和内需的提振。而著名经济学家谢国忠则表示，政府应当减税一万亿元。如前所述，财政部称，由于工业增加值、固定资产投资、社会销售品零售总额、一般贸易进出口、商品房销售额等数据都出现同比下降，增值税、营业税、进口环节税收、企业所得税等主体税种增幅已经开始大幅回落。

不过，税收的大幅回落令税务部门预感到今年完成税收任务的压力很大，最近中央和地方均出台或是计划出台的“微调政策”，试图由经济形势较好时法定应征实际未征的“弹性征管空间”提取更多的资源。4月出台了新修订的《中华人民共和国进境物品归类表》及《中华人民共和国进境物品完税价格表》执行，根据新规，大部分高端滋补品及化妆品的完税价格都有大幅提升。

网店也开始被各地税务部门惦记上了。继武汉国税局对淘宝商城某网店（兼有实体店）征税430余万元之后，上周河北省某市国税局约见了38家淘宝商城中的大型网店要求补税。若完全按照国家规定，天猫商城卖家不仅要开始缴纳17%增值税，还要征收企业所得税25%，对于为数众多的淘宝商城网店来说，这笔税款总额也是一笔不小的数目，必然形成不小的打击。

而这些税种都属于税法规定的税种，只是税务部门一直没有征收。一旦地方出现税收紧张，这些税种就会被重新提出来，作为扩大的税源。这也就是周天勇所提出的现阶段税收“名减实增”的陷阱。周天勇担忧，各地为保证财政收入的稳定采取的从紧征税，将进一步拖累实体经济的发展。