三大财务活动中的现金流管理

赵 娟

一、现金流管理的重要性

无论什么样的企业，现金流都是其生存和发展的血液。只有血液“充足”、“畅通”，企业才会健康。很多企业的资金链紧绷，并非因为绝对的资金缺乏，而是缺乏专业的现金管理能力，使得现金流处于“亚健康”状态。现金流可以增强企业的流动性，赋予企业发展能力，并且调控企业的经营行为。

企业资金周转是以现金为中心进行的。换言之，资金始于现金，终于现金。获得必要数额的现金是组织生产经营活动的基本前提，收回一定数额的现金是企业资金循环完成的标志。

二、现金周转不畅的原因

1.库存积压

无效的停顿、积压是一种浪费，尤其是非计划的存货积压，采购的商品卖不出去，畅销的商品没资金去采购，从而形成恶性循环。

2.应收账款收回太慢

应收账款收不回来或收回太慢，直接的结果就是入不敷出、打破营运平衡，造成拖欠供应商的行为发生，最终损害企业本身。

3.固定资产扩张过度

企业经营是个积累的过程，而固定资产投资通常是一次性的。用营运资金进行固定资产扩张，会对企业经营的成长造成影响。

4.营业发生亏损

市场竞争的外部环境日益激烈，毛利率不断降低是必然，留给企业能够自主控制的就是费用了，费用过高势必会收不抵支，而使企业难以为继。

5.负债结构不合理

适度负债会提高股东的投资回报，但收益与风险总是共生共长的。企业的现金流周期一旦与债务的偿还周期不一致，就会造成时间及规模结构不合理，导致收支不配比，从而使企业陷入现金流危机

三、三大财务活动中的现金管理的核心问题

1.经营活动中的现金管理：预算的编制和执行

经营活动是企业运营的主要活动，经营活动产生的现金流量指标最能反映企业的现金创造能力。经营活动产生的现金流量是企业通过所拥有的资源自身创造的现金流，主要和利润相关。笔者认为，经营活动的现金流管理主要是解决好预算问题。

预算是实施现金管理的有效保证，是评价各部门、各单位的资金管理成绩的考核标准和重要手段。企业需要完善的现金预算来计划短期内各方面的现金收入和现金支出的需求情况，从而确定出剩余现金的处理及现金不足的融资情况。

现金预算是企业全面预算的核心，包括年度、季度和月度预算。每月末，财务部门对下月现金流制定具体指标，并落实到每一个相关的部门。财务部门每周出具分析报表，对比分析年、月度现金计划，揭示出现金流变化状况。

编制现金预算，要根据本单位的事业发展规划、经营规划因素，由专业人员、销售人员、采购人员和直接参与资金支付业务的人员根据业务需要从单位基层编制资金预算，逐级上报审查，最后由最高管理层批准后执行。积极有效的预算，可以使企业经营活动的现金收入和支出明明白白，清清楚楚地按照计划进行，同时也可以考核各部门的资金管理成绩，使资金周转顺利。

2.筹资活动中的现金管理：筹资方式的选择

一般来说，企业的资金主要有三大种：留存收益、债务融资和股权融资。不同种类的资金对企业来说，各有利弊。到底哪一种更好，由于最优的标准以及谁来解决最优的问题不好确定，一直以来，没有一个统一的模式和标准。

现实中，这三种资金分别有不同的融资模式。除了传统的发行股票及向银行借款意以外，现在又有很多新兴的融资模式诞生。比如民间融资、典当融资、天使基金、创新基金、孵化基金、政府引导基金、风险投资融资租赁、中小企业集合债融资以及各种创新的信贷体制及信贷产品等，可谓五花八门。企业应该根据自身特点和条件，合理选择适合的融资模式，才能成功获取现金、合理运用现金、减少现金支出、缓解资金周转的困难。

当然，资金是稀缺的资源，使用任何一种模式的资金都需要付出代价，也即，资金是有成本的。不同来源的资金，成本是不一样的。企业的财务经理应该预算各种资金成本，尽量减少现金的使用成本，减少筹资活动引起的现金流出，选择最经济可行的筹资模式。

3.投资活动中的现金管理：控制风险

企业在发展过程中，如果运行顺利，一般会有一定的闲置现金。这些现金并非越多越好。闲置的现金意味着企业没有充分地利用资金，错过良好的投资机会，没有为企业带来最大效益。良好的投资活动，可以增加企业的价值。因此，投资活动也会对现金产生极大的影响，应进行有效的管理。笔者认为，投资活动的现金管理最重要是控制风险。

投资活动会带来收益，随之而来的，也就会有风险。包括有利率风险、期限风险、流动性风险、信用风险等。太多的投资失败导致企业陷入财务困境甚至破产清算的案例给我们一个教训：要想管理好投资活动的现金流，就一定不能忽视投资的风险。

作为财务经理，一定要充分揭示出投资中可能存在的各种问题，并为决策之后可能出现的资金状况做出充分准备。要最大限度地收集相关信息和数据，为项目的运行制定出可行的预算。一旦项目上马后，充分预测项目的每一阶段的现金流状况，才能控制投资活动的现金流风险。

良好的现金管理可以使企业健康发展，失败的现金管理使企业陷入运营困难，面临生存危机。资金混乱的企业没有未来，不仅无力应对金融风险，即使是很小的危机，都可能使陷入破产的境地。因此，现金流管理是企业非常重要且必要的问题，只有正确地处理好企业经营活动、筹资活动和投资活动这三大财务活动中的现金管理问题，才能使企业立于不败之地。

[1]周舒.企业现金流量管理研究[J].税务与经济学，2009.2.

[2]任加保.加强以现金流量为核心的企业财务管理[J].经济论坛，2005，(16).

[3]王霞.加强企业现金流量管理的思考.企业天地，2012.2.

[4]陈泰先.现金为王——管理好你的资金后防.当代世界出版社，2011年9月第一版.