美国金融监管发展趋势及对我国金融监管的启示

　　2010年7月21日美国总统奥巴马签署了金融监管改革法案，本法案被认为是有史以来最严格的监管。作为国际金融中心的美国，改革对于其本身乃至全球金融业带来的影响值得关注和研究，本文从美国金融监管的变迁分析其发展趋势，对我国抓住契机完善自身金融监管提出了相应的对策。
　　
　　一、美国金融监管的松紧演进
　　
　　美国金融监管的历史可以追溯到1791年，但直到1914年，美国的中央银行——联邦储备体系的设立，才表明了现代意义上的金融监管体系在美国的正式确立。美国金融监管经历了“二松二紧”交替的演进过程。
　　“一松”：基本不受管制的自律时期（20世纪30年代以前）
　　美国作为一个移民国家具有根深蒂固的平民主义思想，他们追求自由、平等，崇尚公平竞争，对政治权力的集中和私人经济力量的集中极度恐惧（马丁·J洛，1997）。这一思想同样贯穿于美国货币银行体系的发展和变革之中。在20世纪30年代以前，美国的金融业较少受到直接管制，主要靠行业自律来实现金融稳定的目标。
　　“一紧”：安全优先的金融监管时期（20世纪30年代—70年代）
　　随着1929年10月经济危机的到来，美国是大萧条中受灾最为严重的国家。美国银行业信用体系遭到毁灭性的破坏，据统计，1929－1933年，美国的国民生产总值下降了近30％，衰退顶点时失业率达到25%(此前为3%)，大萧条造成的另一个重大事实就是金融市场的大失败。美国商业银行以每年2000家左右的速度发生倒闭，几乎所有商业银行都受到挤兑风潮的打击，银行系统的货币和存款减少了1/3，流通货币对整个银行存款的比例从1929年的9％上升到1933年的19％。储贷机构的数量减少了近40％，从1929年的12000家减至600家，资产累计损失达30％。此时金融业的监管被重视，促使1933年美国国会通过后来被称为“对银行业最严谨的监管”的《银行法》。之后又分别在银行业、证券业、存款保险制度、住房金融等方面通过了一系列的法案，从而形成了美国金融立法管制，创立了一些新的金融监管机构，形成了美国金融监管史上的重大转折。金融监管因大危机后的立法运动而应势成形，确立了未来发展与变革的框架和基础。
　　“二松”：效率优先的放松管制时期（20世纪70年代—80年代）
　　危机时代所确立的金融管制体系虽然实现了金融稳定的目标，但是，其制定的是一套缺乏弹性的指标体系，美国学者艾伦·加特将其评价为“新政后的整套监管体系在本质上是武断的，并且与市场要求的流动性相矛盾”。这导致管制条例不能适应不断变化的外部环境，打击了经营的积极性，使得经营者千方百计的寻找规避管制的方法，为了摆脱“脱媒”型信用危机，一批新金融产品被创造出来，例如备用信用证、CDs（大额可转让定期存单）等。此时随着传统工业的外包，金融业逐渐成为美国经济的主导，出于发展金融的需要，30年代建立起来的严格管制措施慢慢放松，金融自由化改革开始，管制逐渐走向新的竞争。今天美国发达而充满活力的金融市场得益于此次管制的放松。
　　“二紧”：在安全与效率间寻求平衡的审慎监管（20世纪90年代）
　　金融监管的放松带来了金融业的蓬勃发展，但同时也加剧了金融风险的冲击， 90年代英国巴林银行的破产敲响了警钟，使得美国当局重新审视金融监管的放松，于是美国金融监管进入了理性改革时期，主要特征是：在鼓励金融机构竞争、注重金融体系效率的同时，加强对金融业的监管，尽可能寻求竞争与稳定、安全与效率的有机结合。90年代的改革通过资本监管增强了金融机构抵御风险的能力，废除分业经营制度，提高了金融业的经营效率，提出了功能监管的新思路，并且进一步加强了对外国银行的监管。普遍认为，此次改革对于美国的金融业营造了一个高效稳定的经营环境，促进了金融的蓬勃发展。
　　由管制到放松，又到更高层次的重新管制，循环往复，但这一过程并非是对各个环节的简单重复，而是作为推动改革