明泰铝业:国内铝板带箔领域巨擘

　　投资要点：
　　1、公司近5年总产能一直位居行业前三位，处于龙头地位；
　　2、公司具有优秀的产业集群模式和强势的销售渠道；
　　3、公司将通过募投项目进一步提高产品附加值及议价能力，规模效应将进一步提高。
　　
　　已于9月19日登陆上交所的河南明泰铝业股份有限公司（下称“明泰铝业”，代码601677）是一家从事铝板带箔产品生产和销售业务的企业，是中国铝板带箔行业前3强，在国内外铝轧制行业具有举足轻重的地位，旗下产品梯队完整，品种齐全，广泛应用于印刷制版、电子家电、电力设施、建筑装饰、交通运输等多个领域。
　　明泰铝业凭借优质的品牌和质量取得了显著的成效，并成功的从2008年以来的金融危机中扭转行业困局，财务数据显示，2010年营业收入及净利润分别同比增长51.68%、69.56%。公司此次募集资金将投向铝板带箔生产线技术改造项目，该项目预计耗资7.03亿元，旨在提高公司高附加值产品的生产能力，优化产品结构，进一步扩大市场占有率。
　　
　　规模领先 产品优质
　　明泰铝业隶属铝加工行业，该行业具有典型的资金密集型特点，规模往往成为企业引领市场的关键要素。而铝加工行业未来的趋势则是，竞争将持续加剧，整合势在必行，届时，规模效应将是决定企业成败的筹码。明泰铝业作为国内铝板带箔行业的领先企业，在规模方面远远超过行业均值。最近5年以来，明泰铝业总产能一直位居行业前三位，在世界范围内，明泰铝业也不逊色。由于明泰铝业在国内外均具备较强的规模化优势，因此，公司境内外业务发展良好，尤其是海外战略得到稳步实施，海外业务近几年呈上升趋势，随着明泰铝业高附加值产能的逐步释放，公司在海外的渗透能力将进一步增强。
　　而规模化战略的前提之一则是优质的产品品质，具体包括产品梯队和产品质量。明泰铝业旗下产品综合覆盖了1系、3系、4系等多品种、多规格的系列，产品厚度从0.008mm到300mm不等，由此构建了一个完整的产品池，可满足不同终端市场的多元化需求。在此基础之上，明泰铝业强化质量控制，已经通过国际标准认证，并建立了严格的质控体系。此外，为了发掘优质客户，明泰铝业亦创造性的提出了“同品优质、同质优价、同价优服务”的服务体系。
　　产业集群 渠道强势
　　明泰铝业位于河南巩义，河南省是国内五大铝板带箔产业聚集地之一，而巩义市则已形成了颇具规模的铝加工产业集群。明泰铝业作为被河南省认定的“重点产业集群龙头示范企业”，已经成功的将产业集群模式运用于生产领域，极大的极大的降低了原材料成本和人力资源成本。此外，由于集群效应的推广，明泰铝业亦可充分发挥行业龙头的示范作用。
　　集群效应的的驱动作用可让明泰铝业深化龙头示范效应，而渠道的强势则让明泰铝业进一步奠定了在行业中的地位。明泰铝业拥有长期稳定、高端的客户群，在CTP版基、PS版基领域，公司是国内最主要CTP 版、PS 版生产企业乐凯集团第二胶片厂、富士星光有限公司以及四川炬光印刷器材有限公司等的供应商。在电子箔领域，公司主要客户包括韩国JCC、伦扬高科韶关有限公司、上海飞乐天和电容器有限公司等优质客户。在手机电池壳料领域，公司的主要客户包括深圳市同力高科技有限公司、深圳市友邦通宝实业有限公司等优质客户。
　　明泰铝业此次募集资金将投向铝板带箔生产线技术改造项目，项目的投产后，公司产品附加值及议价能力将进一步提高，随着产能的释放，公司的规模效应将随之突显。